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沧州市(泊头市、黄骅市、肃宁县、盐山县、东光县、海兴县、沧县、新华区、吴桥县、献县、河间市、任丘市、青县、运河区、南皮县、孟村回族自治县)
昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县)
河源市(和平县、源城区、连平县、东源县、紫金县、龙川县)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)
绍兴市(嵊州市、柯桥区、诸暨市、越城区、新昌县、上虞区)
石河子市(图木舒克市、铁门关市、双河市、昆玉市、白杨市、新星市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市)
绥化市(海伦市、望奎县、明水县、北林区、庆安县、青冈县、肇东市、兰西县、绥棱县、安达市)
漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)
枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、薛城区、山亭区、峄城区)
大庆市(肇源县、红岗区、让胡路区、萨尔图区、肇州县、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)
合肥市(肥东县、长丰县、蜀山区、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县、巢湖市、瑶海区)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县)
榆林市(绥德县、横山区、佳县、清涧县、府谷县、神木市、米脂县、吴堡县、子洲县、定边县、榆阳区、靖边县)
保定市(安国市、雄县、涞源县、竞秀区、徐水区、满城区、高阳县、曲阳县、顺平县、安新县、涿州市、定兴县、蠡县、博野县、容城县、唐县、莲池区、涞水县、清苑区、高碑店市、易县、阜平县、望都县、定州市)
怀化市(通道侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、中方县)
固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、原州区、西吉县)
金昌市(永昌县、金川区)
荆州市(公安县、荆州区、松滋市、沙市区、监利市、洪湖市、江陵县、石首市)
营口市(站前区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市)
邵阳市(邵阳县、隆回县、北塔区、新宁县、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、邵东市、新邵县、洞口县、大祥区、双清区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
渭南市(白水县、富平县、华阴市、潼关县、蒲城县、临渭区、澄城县、合阳县、华州区、韩城市、大荔县)
阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、沙雅县、拜城县、库车市、新和县)
德州市(临邑县、禹城市、陵城区、夏津县、齐河县、德城区、宁津县、平原县、乐陵市、武城县、庆云县)
日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
儋州市
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)
信阳市(光山县、淮滨县、浉河区、固始县、商城县、平桥区、息县、潢川县、新县、罗山县)
鸡西市(恒山区、滴道区、梨树区、麻山区、鸡冠区、密山市、鸡东县、虎林市、城子河区)
东营市(利津县、河口区、东营区、广饶县、垦利区)
陇南市(礼县、宕昌县、武都区、西和县、两当县、康县、徽县、文县、成县)
荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)
菏泽市(东明县、鄄城县、牡丹区、郓城县、定陶区、曹县、成武县、单县、巨野县)
襄阳市(老河口市、樊城区、谷城县、保康县、南漳县、枣阳市、襄州区、襄城区、宜城市)
平凉市(泾川县、静宁县、华亭市、灵台县、庄浪县、崆峒区、崇信县)
湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、长兴县、南浔区)
海东市(化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)
太原市(万柏林区、晋源区、古交市、迎泽区、小店区、清徐县、阳曲县、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区)
金华市(武义县、磐安县、婺城区、永康市、浦江县、义乌市、兰溪市、金东区、东阳市)
池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)
玉林市(北流市、容县、玉州区、福绵区、兴业县、陆川县、博白县)
泉州市(晋江市、永春县、石狮市、鲤城区、泉港区、惠安县、丰泽区、洛江区、南安市、金门县、安溪县、德化县)
南昌市(红谷滩区、新建区、进贤县、安义县、西湖区、东湖区、青云谱区、青山湖区、南昌县)
南平市(政和县、建阳区、延平区、邵武市、浦城县、松溪县、顺昌县、建瓯市、光泽县、武夷山市)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、石屏县、建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、开远市、元阳县、泸西县)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、芦溪县、上栗县)
抚州市(临川区、金溪县、资溪县、乐安县、东乡区、崇仁县、宜黄县、黎川县、广昌县、南城县、南丰县)
曲靖市(马龙区、沾益区、宣威市、罗平县、陆良县、麒麟区、会泽县、师宗县、富源县)
甘南藏族自治州(合作市、临潭县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、迭部县、卓尼县、夏河县)
丹东市(振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、东港市)
呼和浩特市(赛罕区、新城区、托克托县、回民区、玉泉区、清水河县、土默特左旗、武川县、和林格尔县)
武汉市(江夏区、江汉区、汉南区、蔡甸区、武昌区、洪山区、黄陂区、新洲区、江岸区、青山区、硚口区、汉阳区、东西湖区)
南京市(玄武区、建邺区、浦口区、江宁区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、溧水区、六合区)
安庆市(望江县、怀宁县、宜秀区、岳西县、宿松县、太湖县、潜山市、迎江区、大观区、桐城市)
无锡市(宜兴市、滨湖区、锡山区、梁溪区、惠山区、江阴市、新吴区)
平顶山市(新华区、湛河区、卫东区、郏县、鲁山县、汝州市、叶县、宝丰县、舞钢市、石龙区)
福州市(马尾区、连江县、长乐区、闽侯县、永泰县、罗源县、福清市、鼓楼区、仓山区、台江区、晋安区、平潭县、闽清县)
酒泉市(瓜州县、玉门市、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)
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石家庄市(灵寿县、裕华区、新乐市、高邑县、深泽县、鹿泉区、晋州市、井陉县、元氏县、行唐县、赵县、藁城区、长安区、辛集市、栾城区、桥西区、无极县、正定县、赞皇县、新华区、平山县、井陉矿区)
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衡阳市(衡阳县、衡南县、石鼓区、衡东县、祁东县、蒸湘区、南岳区、耒阳市、雁峰区、常宁市、衡山县、珠晖区)
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吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
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随着2025年一季报披露逐渐进入高峰期，在当前消费板块备受资金关注的背景下，白酒行业上市公司业绩情况成为影响资金情绪的关键。
近日，金徽酒率先发布了一季度业绩，报告期内，公司实现营业总收入11.08亿元，同比增长3.04%；实现归属上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长5.77%。与2024年一季度业绩对比，2025年一季度，金徽酒的业绩增速有所放缓。
放眼整个白酒行业，一季度白酒上市公司业绩如何？多家机构预计，当前白酒板块仍在探底过程中，高端白酒需求相对稳定，次高端酒企表现分化。
金徽酒业绩增速放缓
4月15日，金徽酒发布2025年一季报，报告期内，公司营业收入和净利润增速均有所下降。不过，结合当前白酒市场所面临的环境，金徽酒业绩表现相对稳健。
作为白酒行业披露的首个一季报，金徽酒的业绩情况备受关注。报告期内，金徽酒实现营业收入11.08亿元，同比增长3.04%；归属上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长5.77%。
据公司介绍，一季度公司产品结构持续优化，百元以上产品占酒类营收比例79.82%。高档产品以金徽28、金徽18进行引领，带动其他系列产品销售提升。2025年第一季度，300元以上产品实现营业收入2.45亿元，同比增长28.14%；100—300元产品实现营业收入6.30亿元，同比增长14.24%；100元以下产品实现营业收入2.21亿元，同比下降31.72%。
在接待机构调研时，金徽酒表示，公司持续推进营销转型，围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，扎实推进用户工程建设；借助数字化手段构建智能化营销体系，科学绘制客户画像，精准推送营销活动，全方位提升营销效率与运营成效；同时，通过多层次、多领域、多形式的品牌推广活动，全方位、立体式提升品牌形象。2025年力争实现营业收入32.80亿元，实现扣除非经常性损益归母净利润4.08亿元。
对于金徽酒一季度业绩，国信证券认为，收入增速略低主因是百元以下产品经营节奏扰动，同时春节备货动作前置于2024年第四季度。公司省内市场节后以去库存、梳理渠道为主；省外聚焦大西北一体化，贡献主要收入增量，其中陕西市场营销模式转型逐步显现成效，预计恢复较快增长。
白酒业绩分化或依然明显
随着金徽酒一季度业绩披露，其他白酒上市公司的业绩也将陆续揭晓。
白酒上市公司一季度业绩如何？据多家券商机构预测，目前，白酒仍处出清筑底期，行业风险已从表外渠道传导至多数上市公司表内，高端白酒相对稳定，次高端酒企表现分化。
今年一季度，多数酒企适度调减目标、放缓回款发货节奏、节后宣布停货，同时通过少量高频回款发货、给予金融工具支持等手段，减轻渠道压力，行业整体回款发货进度略有放缓，但头部酒企整体回款完成度较高，基本完成“开门红”规划。
华创证券研究指出，今年春节，白酒行业动销同比下滑个位数但好于预期，节后动销放缓，仅龙头品牌仍有小幅出货，场景上礼赠需求环比修复，高端保持稳健，次高端对应的商务团购场景仍相对疲软，但大众价位带200—300元对应的走亲访友、家庭消费相对坚挺。
展望后续，华创证券预计，白酒行业理性降速、二季度进一步出清后，有望迎来底部信号。
招商证券表示，今年一季度，高端白酒需求相对稳定，企业动作以控货挺价为主，“开门红”表现稳健。茅台批价基本稳定，一季度“开门红”有望实现双位数增长，五粮液控货一季度预计略有增长，国窖一季度下滑幅度收敛。次高端酒企表现分化，企业主动调整减轻市场包袱。分场景看，宴席场景相对亮眼，商务需求仍弱。汾酒在各地品牌势能持续扩张，“开门红”有望达成。区域酒强者恒强，部分市场竞争加剧，强势品牌依旧表现突出，弱势品牌多仍在调整之中。
国信证券也表示，伴随需求磨底修复，白酒行业复苏周期将以优质公司复苏为主。在行业存量或缩量背景下，将由茅台和汾酒主导竞争，其中茅台转变营销思路，通过产品、渠道、服务扩大消费者群体；汾酒老白汾接棒玻汾快速增长、青26及以上拉高品牌形象，估值上或将由汾酒引领。
美国3月新屋开工数创一年来最大降幅，高房价和抵押贷款利率高企导致需求疲软，使得建筑商对破土动工缺乏信心。
周四公布的政府数据显示，3月份新屋开工数下降11.4%，降至折合年率132万套，主要受到单户型住宅开工减少的拖累。上述数字低于接受彭博调查的经济学家142万套的预估中值。
过去一年总体呈下降趋势的建筑许可3月增长1.6%，至折合年率148万套，主要反映了多户型住宅的建筑许可增加。
纽约联邦储备银行行长JohnWilliams表示，他目前看不到“在短期内”调整利率的必要性，并补充称，美联储必须确保关税不会导致通胀持续高企。
Williams称，经济目前处于“非常良好的状态”，鉴于政府政策及其最终影响存在诸多不确定性，美联储可以等待更多信息。
“我们要确保任何的一次性价格变动不会演变为更持久、更高的通胀，”Williams周四在福克斯商业频道接受采访表示。
Williams呼应了美联储主席鲍威尔及其他同僚的观点，强调决策者无意急于调整借贷成本。鲍威尔周三表示，美联储必须确保关税不会引发更持久的通胀上升，并强调价格稳定对维持劳动力市场强劲至关重要。
Williams上周表示，他预计不确定性与特朗普政府贸易和移民政策叠加将导致通胀上升、经济增长放缓及失业率回升。
Williams称，利率路径将取决于经济和通胀对政策变化作何反应，以及美国民众对物价增长有何预期。
“确保通胀预期在此期间保持稳定绝对是至关重要的，“他说。“说真的，坦率地说，这是我目前关注的重点。”
新闻结尾
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