400电话：123456（点击咨询）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各观看免费《今日汇总》
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！电话
7天观看免费人工电话为您、这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！电话区域：
鹤岗市(东山区、南山区、绥滨县、工农区、兴安区、向阳区、萝北县、兴山区)
贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)
甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、迭部县、卓尼县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、合作市)
淮南市(潘集区、田家庵区、凤台县、谢家集区、大通区、八公山区、寿县) 天津市(河西区、河东区、滨海新区、红桥区、南开区、西青区、武清区、宁河区、蓟州区、静海区、河北区、津南区、宝坻区、北辰区、和平区、东丽区)
邢台市(新河县、隆尧县、巨鹿县、南宫市、襄都区、沙河市、内丘县、临城县、柏乡县、临西县、清河县、信都区、威县、广宗县、任泽区、宁晋县、南和区、平乡县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县、玉树市、称多县)
阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、福海县、布尔津县、富蕴县)赣州市(龙南市、寻乌县、于都县、会昌县、崇义县、宁都县、章贡区、南康区、大余县、瑞金市、上犹县、安远县、信丰县、定南县、石城县、赣县区、兴国县、全南县)
拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、曲水县、林周县、达孜区、城关区、尼木县、堆龙德庆区) 黄冈市(蕲春县、罗田县、武穴市、团风县、红安县、黄梅县、麻城市、英山县、黄州区、浠水县)
新乡市(红旗区、卫辉市、卫滨区、凤泉区、延津县、牧野区、新乡县、长垣市、获嘉县、辉县市、封丘县、原阳县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
宣城市(郎溪县、广德市、绩溪县、宣州区、泾县、旌德县、宁国市)
桂林市(灌阳县、永福县、叠彩区、秀峰区、全州县、七星区、阳朔县、灵川县、平乐县、临桂区、恭城瑶族自治县、雁山区、龙胜各族自治县、象山区、资源县、兴安县、荔浦市)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区、凤城市、元宝区)
清远市(佛冈县、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、英德市、清城区)
铜仁市(德江县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、万山区)
晋中市(昔阳县、介休市、太谷区、左权县、榆次区、寿阳县、祁县、灵石县、平遥县、和顺县、榆社县)
临汾市(乡宁县、永和县、古县、汾西县、安泽县、霍州市、曲沃县、尧都区、隰县、翼城县、洪洞县、襄汾县、浮山县、蒲县、侯马市、吉县、大宁县)
保定市(曲阳县、竞秀区、安新县、涞源县、清苑区、定州市、博野县、蠡县、阜平县、满城区、雄县、易县、高碑店市、高阳县、容城县、顺平县、安国市、定兴县、莲池区、唐县、涿州市、涞水县、徐水区、望都县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
那曲市(聂荣县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、比如县、巴青县、安多县、索县、双湖县、申扎县、班戈县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
随州市(广水市、曾都区、随县)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、肃州区、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)
南京市(江宁区、鼓楼区、浦口区、玄武区、高淳区、六合区、建邺区、雨花台区、溧水区、栖霞区、秦淮区)
常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、武进区)
南充市(西充县、嘉陵区、阆中市、顺庆区、南部县、高坪区、仪陇县、蓬安县、营山县)
400电话：123456（点击咨询）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！电话
7天观看免费人工电话为您、这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！中心2025已更新(今日/推荐)
这个妹砸有点帅,释放你的欲望，体验刺激与美的完美结合！电话区域：
重庆市(大渡口区、潼南区、渝北区、巫山县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、綦江区、石柱土家族自治县、万州区、奉节县、开州区、南岸区、南川区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、大足区、九龙坡区、江津区、铜梁区、云阳县、垫江县、涪陵区、巴南区、梁平区、黔江区、渝中区、永川区、忠县、长寿区、沙坪坝区、武隆区、北碚区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、江北区、城口县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
洛阳市(新安县、洛龙区、汝阳县、伊川县、瀍河回族区、西工区、栾川县、偃师区、孟津区、涧西区、老城区、洛宁县、宜阳县、嵩县)
黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县) 广元市(朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、利州区)
中山市
杭州市(富阳区、临安区、西湖区、钱塘区、桐庐县、临平区、上城区、建德市、余杭区、滨江区、拱墅区、淳安县、萧山区)
林芝市(工布江达县、波密县、巴宜区、米林市、察隅县、朗县、墨脱县)南通市(海门区、海安市、崇川区、如皋市、通州区、如东县、启东市)
景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县) 昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)
绥化市(望奎县、海伦市、肇东市、庆安县、绥棱县、青冈县、安达市、北林区、兰西县、明水县)
衡水市(安平县、景县、阜城县、饶阳县、枣强县、冀州区、武强县、深州市、桃城区、武邑县、故城县)
肇庆市(怀集县、四会市、德庆县、端州区、高要区、鼎湖区、广宁县、封开县)日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)
三沙市(西沙区、南沙区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
梧州市(万秀区、蒙山县、藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、长洲区)
凉山彝族自治州(越西县、布拖县、会理市、普格县、木里藏族自治县、德昌县、宁南县、会东县、昭觉县、金阳县、甘洛县、喜德县、冕宁县、美姑县、盐源县、雷波县、西昌市)
鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区、立山区、铁西区)
池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)
驻马店市(平舆县、泌阳县、汝南县、上蔡县、确山县、正阳县、西平县、驿城区、遂平县、新蔡县)
果洛藏族自治州(久治县、班玛县、达日县、玛多县、玛沁县、甘德县)
巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、剑河县、雷山县、天柱县、锦屏县、黄平县、岑巩县、榕江县、凯里市、镇远县、麻江县、从江县、丹寨县、施秉县、三穗县、黎平县)
芜湖市(镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、无为市、南陵县)
吕梁市(交城县、柳林县、中阳县、交口县、孝义市、兴县、离石区、方山县、岚县、文水县、汾阳市、临县、石楼县)
六安市(金安区、霍山县、叶集区、裕安区、金寨县、舒城县、霍邱县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
晋城市(城区、陵川县、高平市、沁水县、泽州县、阳城县)
许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县、长葛市)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。