大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！

400电话：123456（点击咨询）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各观看免费《今日汇总》

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各区点热线观看免费《今日发布》

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！电话

7天观看免费人工电话为您、大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！电话区域：

黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、新宾满族自治县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、梅江区、平远县、五华县、梅县区、蕉岭县、大埔县)  澳门特别行政区

佛山市(顺德区、南海区、三水区、禅城区、高明区)

双鸭山市(尖山区、宝清县、岭东区、四方台区、集贤县、饶河县、宝山区、友谊县)

菏泽市(东明县、郓城县、巨野县、曹县、牡丹区、单县、鄄城县、成武县、定陶区)

荆州市(沙市区、荆州区、监利市、公安县、江陵县、洪湖市、石首市、松滋市)  十堰市(房县、郧阳区、丹江口市、郧西县、张湾区、茅箭区、竹山县、竹溪县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县、犍为县、五通桥区、金口河区、市中区、井研县、沙湾区、马边彝族自治县)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县)

沈阳市(于洪区、铁西区、大东区、康平县、和平区、苏家屯区、沈河区、沈北新区、浑南区、辽中区、法库县、皇姑区、新民市)

孝感市(孝昌县、安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、云梦县、应城市)

拉萨市(林周县、曲水县、达孜区、城关区、尼木县、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)

兰州市(七里河区、西固区、永登县、红古区、皋兰县、城关区、安宁区、榆中县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、通海县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

滨州市(博兴县、邹平市、滨城区、沾化区、阳信县、惠民县、无棣县)

日喀则市(岗巴县、吉隆县、定结县、白朗县、南木林县、江孜县、萨迦县、定日县、拉孜县、萨嘎县、仁布县、昂仁县、桑珠孜区、康马县、亚东县、谢通门县、仲巴县、聂拉木县)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、丹徒区、京口区、润州区)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、江油市、安州区、平武县、盐亭县、涪城区、梓潼县、游仙区)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、玛沁县、达日县、甘德县)

遵义市(赤水市、播州区、桐梓县、湄潭县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、仁怀市、红花岗区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、习水县)

和田地区(和田县、于田县、民丰县、和田市、墨玉县、皮山县、策勒县、洛浦县)

长治市(武乡县、沁源县、潞州区、沁县、屯留区、上党区、潞城区、襄垣县、平顺县、黎城县、长子县、壶关县)

400电话：123456（点击咨询）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！电话

7天观看免费人工电话为您、大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！中心2025已更新(今日/推荐)

大理寺卿 安妮薇 全文免费阅读 - 天美麻花视频如何引领网络搞笑潮流，值得每个创作者学习！电话区域：

周口市(沈丘县、西华县、郸城县、太康县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、扶沟县、商水县、项城市)

梧州市(苍梧县、万秀区、藤县、长洲区、龙圩区、蒙山县、岑溪市)

平顶山市(湛河区、宝丰县、石龙区、新华区、叶县、郏县、卫东区、汝州市、舞钢市、鲁山县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、海州区、清河门区、太平区、细河区)  宁波市(镇海区、象山县、海曙区、江北区、鄞州区、宁海县、余姚市、慈溪市、北仑区、奉化区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、越城区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

乌鲁木齐市(天山区、新市区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、头屯河区)嘉峪关市

蚌埠市(龙子湖区、禹会区、淮上区、固镇县、五河县、怀远县、蚌山区)  天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、清水县、武山县、麦积区)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县)

黄冈市(黄州区、红安县、英山县、浠水县、罗田县、蕲春县、武穴市、麻城市、黄梅县、团风县)金昌市(金川区、永昌县)

沧州市(运河区、河间市、东光县、新华区、献县、任丘市、孟村回族自治县、黄骅市、海兴县、吴桥县、沧县、青县、盐山县、肃宁县、泊头市、南皮县)

益阳市(资阳区、沅江市、南县、赫山区、桃江县、安化县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、共和县、贵德县)

铁岭市(西丰县、清河区、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、昌图县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

宁夏回族自治区

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、天峻县)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县、德清县)

洛阳市(瀍河回族区、新安县、洛龙区、宜阳县、涧西区、西工区、偃师区、嵩县、汝阳县、伊川县、老城区、孟津区、栾川县、洛宁县)

忻州市(忻府区、河曲县、静乐县、神池县、繁峙县、代县、宁武县、五台县、岢岚县、保德县、定襄县、原平市、五寨县、偏关县)

晋城市(高平市、阳城县、陵川县、泽州县、沁水县、城区)

张掖市(临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县)

漳州市(云霄县、芗城区、龙海区、南靖县、华安县、长泰区、东山县、诏安县、漳浦县、平和县、龙文区)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)

济宁市(鱼台县、梁山县、泗水县、微山县、邹城市、曲阜市、任城区、汶上县、嘉祥县、金乡县、兖州区)

业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

点评

■事件：25年4月23日，公司发布2024年年报和25年一季报，24年全年实现营收82.07亿元，同比减少31.25%；实现归母净利润-3.08亿元，同比减少160.36%；扣非后归母净利润-4.04亿元，同比减少185.68%。25年一季度实现营收20.98亿元，同比减少2.09%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长69.24%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比增长190.55%。

■Q4业绩拆分。营收和净利：公司2024Q4营收13.31亿元，同比-57.78%；24年Q4归母净利润为-3.33亿元，23年Q4归母净利润0.47亿元，同比转亏；24年Q4扣非后归母净利润为-3.46亿元，同比转亏。毛利率：2024Q4毛利率为10.88%，同减0.23pct，环增3.90pcts。净利率：2024Q4净利率为-38.65%，同减40.00pcts，环减35.50pcts。费用率：公司2024Q4期间费用率为21.19%，同比13.63pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为-0.83%、11.04%、8.87%、2.10%，同比变动-1.72pcts、8.28pcts、4.36pcts和2.71pcts。

■ 四大业务版块协同发力，六氟磷酸锂出货稳步增长。2024年公司六氟磷酸锂销量达到4.33吨，营收25.93亿元，占比31.59%，毛利率12.60%；氟基新材料营收26.93亿元，占比32.81%，毛利率8.61%；电子信息材料营收9.35亿元，占比11.39%，毛利率17.10%；新能源电池营收16.11亿元，占比19.63%，毛利率2.07%。其中六氟磷酸锂是公司重点业务，公司目前具备六氟磷酸锂的规模化生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、六氟磷酸钠（NaPF6）等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。

■ 产能布局清晰，具有规模化优势。公司在多领域加快产能扩张，巩固规模效益，保持技术领先地位。24年，公司具备年产6万吨电子级氢氟酸的产能，其中半导体级2万吨，光伏级4万吨。此外，子公司浙江中宁硅业股份有限公司现具备年产4,000吨电子级硅烷的生产能力，正在建设年产5,000吨电子级硅烷系列产品项目，预计2025年中期投产。未来，随着公司新建产能逐渐落地，规模优势将会进一步显现。

■ 投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收107.42、134.08、161.90亿元，同比增长30.9%、24.8%、20.8%，实现归母净利润2.90、4.25、6.25亿元，同比增长194.0%、46.5%、47.2%，对应PE为47、32、22倍。考虑到目前处于周期底部，公司新型锂盐和新能源电池双重驱动，优势明显，维持“推荐”评级。

■风险提示：宏观经济与市场波动风险，公司规模扩大导致的管理风险，产品和技术更新风险，环保及安全生产风险等。

■盈利预测与财务指标：

公司财务报表数据预测汇总

研究报告信息

证券研究报告：多氟多（002407.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

对外发布时间：2025年4月24日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

李孝鹏SAC编号S0100524010003

席子屹SAC编号S0100122060007

赵丹SAC编号S0100524050002 

朱碧野SAC编号S0100522120001

王一如SAC编号S0100523050004

李佳SAC编号S0100523120002

　　德国财政部长JoergKukies表示，在美国总统唐纳德·特朗普实施的90天关税缓冲期内解决与美方的贸易冲突是现实可行的。

　　“我们认为90天是可行的，”Kukies在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）与世界银行春季会议期间接受采访时表示。他补充说，贸易冲突的复杂程度尚不至于无法在这一时间框架内达成解决方案。

　　特朗普发起的关税争端主导了在华盛顿参会的各国财长的讨论。特朗普在4月初宣布一系列关税措施引发市场动荡后，又迅速转向，表示暂缓关税举措直到7月初。

　　预计不会进入德国下一届内阁的Kukies表示，他认为特朗普政府将受到近期全球增长预测下调的影响。

　　“我们认为这里发生的事情将影响美国政府的想法，”Kukies说。他称与美国财长斯科特·贝森特的谈话富有成效，并补充说这让他相信达成解决方案指日可待。

　　华尔街一位看多苹果公司的分析师今天对这家科技巨头的股票乐观程度有所降低。

　　美国银行的分析师周四维持了对苹果公司（AAPL）股票的“买入”评级，但他们也将目标价下调了10美元，降至240美元。（根据VisibleAlpha的数据，这仍高于华尔街平均目标价234美元左右。）他们给出的理由是：与关税相关的成本可能会压缩利润率，同时人们担心人工智能功能的延迟推出可能会抑制设备需求。

　　与此同时，随着大盘上涨，苹果股价也在小幅上升。苹果的股价最近上涨了0.6%，升至205美元以上。

　　苹果公司即将加入“七巨头”科技公司的财报发布行列，其下一份财报将于下周四收盘后公布。美国银行预计，在最近一个季度，一些因关税而导致的“提前购买”行为可能有助于提升销售额，但他们正在下调长期销售预期，“以适应更复杂的供应链所带来的更高成本，以及支持人工智能的Siri推出时间的延迟”。

　　今年到目前为止，苹果股价已下跌约18%，表现逊于标准普尔500指数这一基准指数。研究公司万得（Vanda）本周早些时候指出，即使在其他股票（如特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）的股票）持续出现净买入的情况下，散户投资者近期仍在净卖出苹果股票。

　　万得在周三的一份报告中写道：“个人投资者继续释放出轻度投降的信号，但全面抛售的情况在短期内仍不太可能出现。”