400电话：123456（点击咨询）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各观看免费《今日汇总》
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想电话
7天观看免费人工电话为您、重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想电话区域：
绵阳市(梓潼县、安州区、游仙区、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、江油市、平武县)
黄山市(祁门县、屯溪区、歙县、休宁县、徽州区、黄山区、黟县)
银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市、贺兰县)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区) 包头市(固阳县、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、九原区、东河区)
宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、萧县、灵璧县)
黄冈市(武穴市、英山县、黄梅县、团风县、浠水县、蕲春县、黄州区、红安县、麻城市、罗田县)
西藏自治区广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)
楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、大姚县、双柏县、楚雄市、元谋县、武定县、永仁县、姚安县、禄丰市) 葫芦岛市(南票区、绥中县、建昌县、龙港区、兴城市、连山区)
宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区)
苏州市(吴江区、太仓市、相城区、姑苏区、张家港市、吴中区、昆山市、常熟市、虎丘区)
景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)
武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)
枣庄市(山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区、市中区、滕州市)
南宁市(兴宁区、上林县、武鸣区、横州市、隆安县、马山县、西乡塘区、良庆区、邕宁区、江南区、宾阳县、青秀区)
阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、细河区、海州区、彰武县、太平区)
乌兰察布市(集宁区、凉城县、化德县、四子王旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗)
三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市、卢氏县、陕州区)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
甘孜藏族自治州(泸定县、九龙县、巴塘县、道孚县、炉霍县、稻城县、甘孜县、康定市、白玉县、乡城县、丹巴县、石渠县、德格县、色达县、雅江县、理塘县、得荣县、新龙县)
济南市(市中区、章丘区、历下区、天桥区、钢城区、济阳区、长清区、槐荫区、历城区、商河县、莱芜区、平阴县)
泰州市(兴化市、高港区、靖江市、姜堰区、海陵区、泰兴市)
双鸭山市(宝山区、友谊县、尖山区、饶河县、集贤县、宝清县、四方台区、岭东区)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、凤凰县、泸溪县、永顺县、古丈县、吉首市、龙山县)
阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)
衡阳市(石鼓区、珠晖区、衡东县、蒸湘区、衡山县、祁东县、常宁市、耒阳市、衡南县、雁峰区、南岳区、衡阳县)
钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)
金华市(兰溪市、婺城区、永康市、浦江县、武义县、磐安县、金东区、义乌市、东阳市)
400电话：123456（点击咨询）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各观看免费《今日汇总》《今日发布》
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想电话
7天观看免费人工电话为您、重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想中心2025已更新(今日/推荐)
重生之爱在娱乐圈,为梦追寻风雨无阻,勇赴前线守护家国。可曾想电话区域：
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
运城市(临猗县、芮城县、新绛县、盐湖区、夏县、垣曲县、稷山县、平陆县、河津市、闻喜县、永济市、绛县、万荣县)
丽水市(莲都区、缙云县、遂昌县、松阳县、庆元县、云和县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县)
林芝市(波密县、察隅县、巴宜区、朗县、米林市、墨脱县、工布江达县) 庆阳市(环县、宁县、华池县、镇原县、庆城县、合水县、正宁县、西峰区)
大庆市(让胡路区、龙凤区、林甸县、肇州县、大同区、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)
南昌市(西湖区、南昌县、青山湖区、红谷滩区、进贤县、安义县、青云谱区、东湖区、新建区)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)襄阳市(老河口市、宜城市、谷城县、樊城区、保康县、襄州区、枣阳市、襄城区、南漳县)
喀什地区(疏附县、岳普湖县、莎车县、麦盖提县、伽师县、喀什市、叶城县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县) 长治市(平顺县、沁源县、上党区、长子县、沁县、黎城县、潞州区、壶关县、武乡县、襄垣县、屯留区、潞城区)
抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、顺城区、望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县)
平凉市(庄浪县、华亭市、泾川县、静宁县、崇信县、灵台县、崆峒区)
辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)成都市(金堂县、温江区、都江堰市、青羊区、郫都区、新都区、双流区、新津区、武侯区、龙泉驿区、简阳市、邛崃市、大邑县、蒲江县、青白江区、彭州市、锦江区、成华区、崇州市、金牛区)
聊城市(高唐县、莘县、临清市、冠县、阳谷县、茌平区、东昌府区、东阿县)
淮南市(谢家集区、凤台县、寿县、大通区、潘集区、八公山区、田家庵区)
海东市(民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)
绥化市(肇东市、望奎县、兰西县、绥棱县、安达市、明水县、海伦市、庆安县、青冈县、北林区)
安康市(镇坪县、平利县、紫阳县、石泉县、白河县、汉阴县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、汉滨区)
咸阳市(兴平市、乾县、杨陵区、旬邑县、礼泉县、淳化县、永寿县、长武县、武功县、彬州市、三原县、秦都区、泾阳县、渭城区)
天水市(秦安县、麦积区、秦州区、甘谷县、武山县、清水县、张家川回族自治县)
青岛市(黄岛区、胶州市、平度市、市南区、市北区、即墨区、李沧区、城阳区、崂山区、莱西市)
临沧市(永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县)
桂林市(临桂区、永福县、叠彩区、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、七星区、兴安县、雁山区、荔浦市、灵川县、象山区、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、秀峰区、灌阳县)
六安市(舒城县、霍邱县、金寨县、霍山县、裕安区、金安区、叶集区)
阜阳市(阜南县、临泉县、太和县、颍东区、界首市、颍泉区、颍州区、颍上县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市)
拉萨市(城关区、林周县、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、尼木县)
泸州市(叙永县、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、合江县、江阳区、泸县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。