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石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、胡杨河市、双河市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、新星市、五家渠市、白杨市)

德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区)

长沙市(浏阳市、望城区、长沙县、雨花区、岳麓区、芙蓉区、天心区、开福区、宁乡市)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)  铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

佛山市(顺德区、禅城区、三水区、高明区、南海区)

广西壮族自治区

百色市(右江区、乐业县、那坡县、隆林各族自治县、凌云县、平果市、田阳区、德保县、田东县、西林县、靖西市、田林县)  上海市(静安区、虹口区、宝山区、黄浦区、嘉定区、青浦区、奉贤区、杨浦区、崇明区、徐汇区、普陀区、浦东新区、闵行区、长宁区、松江区、金山区)

荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)

黄冈市(罗田县、麻城市、黄梅县、蕲春县、团风县、红安县、武穴市、黄州区、浠水县、英山县)

东莞市

辽阳市(辽阳县、文圣区、太子河区、宏伟区、灯塔市、白塔区、弓长岭区)

沈阳市(大东区、浑南区、皇姑区、沈北新区、苏家屯区、沈河区、和平区、于洪区、康平县、法库县、铁西区、辽中区、新民市)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、兴城市、连山区)

安康市(旬阳市、汉滨区、白河县、宁陕县、岚皋县、平利县、石泉县、汉阴县、镇坪县、紫阳县)

广元市(朝天区、苍溪县、利州区、旺苍县、青川县、昭化区、剑阁县)

朔州市(朔城区、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市、右玉县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、杂多县)

朝阳市(龙城区、凌源市、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区)

澳门特别行政区

吕梁市(临县、石楼县、方山县、离石区、交城县、兴县、文水县、汾阳市、中阳县、岚县、柳林县、交口县、孝义市)

菏泽市(巨野县、定陶区、曹县、牡丹区、单县、郓城县、成武县、鄄城县、东明县)

西藏自治区

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

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韶关市(乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、始兴县、南雄市、曲江区、新丰县、仁化县)

林芝市(朗县、波密县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、察隅县、米林市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

西安市(灞桥区、临潼区、鄠邑区、周至县、高陵区、长安区、莲湖区、蓝田县、碑林区、阎良区、新城区、雁塔区、未央区)  西宁市(湟源县、城中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城东区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、根河市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗)

兰州市(西固区、城关区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、安宁区、七里河区)

张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县)山南市(扎囊县、洛扎县、贡嘎县、错那市、隆子县、乃东区、桑日县、加查县、浪卡子县、曲松县、琼结县、措美县)

淮南市(八公山区、大通区、田家庵区、谢家集区、潘集区、寿县、凤台县)  大庆市(肇源县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、大同区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

儋州市

镇江市(扬中市、润州区、京口区、丹阳市、句容市、丹徒区)

无锡市(惠山区、宜兴市、江阴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、新吴区)广州市(增城区、南沙区、番禺区、白云区、荔湾区、黄埔区、越秀区、海珠区、天河区、从化区、花都区)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

合肥市(庐阳区、瑶海区、包河区、庐江县、肥西县、长丰县、肥东县、蜀山区、巢湖市)

抚州市(东乡区、金溪县、黎川县、宜黄县、临川区、南城县、崇仁县、广昌县、南丰县、资溪县、乐安县)

益阳市(安化县、沅江市、南县、赫山区、资阳区、桃江县)

孝感市(大悟县、安陆市、应城市、孝南区、云梦县、孝昌县、汉川市)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、莲花县、上栗县)

大连市(沙河口区、金州区、西岗区、旅顺口区、庄河市、长海县、中山区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市)

汉中市(西乡县、勉县、南郑区、宁强县、镇巴县、城固县、佛坪县、留坝县、略阳县、汉台区、洋县)

商丘市(永城市、民权县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、柘城县、睢县、虞城县、梁园区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

厦门市(湖里区、同安区、翔安区、海沧区、思明区、集美区)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、恒山区、虎林市、鸡东县、城子河区、麻山区、梨树区、密山市)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

深圳市(盐田区、龙岗区、光明区、罗湖区、龙华区、福田区、坪山区、南山区、宝安区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、荣县、自流井区、沿滩区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。