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晋城市(高平市、沁水县、阳城县、城区、泽州县、陵川县)

宁夏回族自治区

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、尼木县、城关区、达孜区、当雄县)

廊坊市(文安县、大厂回族自治县、香河县、固安县、大城县、永清县、广阳区、安次区、三河市、霸州市)  文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、文山市、丘北县、广南县、马关县)

兰州市(榆中县、西固区、安宁区、皋兰县、七里河区、城关区、红古区、永登县)

眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、丹棱县)

台州市(天台县、温岭市、仙居县、路桥区、黄岩区、临海市、椒江区、玉环市、三门县)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、千阳县、陇县、麟游县、岐山县、凤县、金台区、太白县、眉县、凤翔区、扶风县)  昭通市(威信县、昭阳区、绥江县、鲁甸县、巧家县、水富市、盐津县、彝良县、永善县、镇雄县、大关县)

酒泉市(瓜州县、玉门市、肃州区、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区)

宜昌市(猇亭区、点军区、伍家岗区、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、夷陵区、远安县、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、同德县、贵德县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、松潘县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、小金县、茂县、理县、壤塘县、黑水县、金川县、红原县、阿坝县)

昆明市(呈贡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、富民县、官渡区、东川区、五华区、石林彝族自治县、西山区、嵩明县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、盘龙区)

邢台市(隆尧县、宁晋县、沙河市、南宫市、威县、任泽区、内丘县、柏乡县、信都区、临城县、清河县、广宗县、南和区、新河县、临西县、襄都区、平乡县、巨鹿县)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区、铁山区、西塞山区)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、长葛市、襄城县、鄢陵县)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

北京市(东城区、平谷区、通州区、丰台区、朝阳区、怀柔区、顺义区、密云区、延庆区、大兴区、昌平区、石景山区、西城区、海淀区、房山区、门头沟区)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

孝感市(孝昌县、孝南区、安陆市、云梦县、应城市、汉川市、大悟县)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、夏河县、临潭县、碌曲县、玛曲县、舟曲县、合作市)

宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

西安市(新城区、鄠邑区、蓝田县、莲湖区、灞桥区、未央区、雁塔区、长安区、高陵区、阎良区、周至县、临潼区、碑林区)

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东营市(垦利区、利津县、东营区、广饶县、河口区)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、福海县)

和田地区(墨玉县、和田市、策勒县、民丰县、洛浦县、和田县、皮山县、于田县)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

常德市(澧县、鼎城区、石门县、武陵区、安乡县、桃源县、汉寿县、津市市、临澧县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、克山县、建华区、甘南县、富裕县、龙沙区、龙江县、依安县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、克东县、讷河市、泰来县、铁锋区、拜泉县)河池市(凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、金城江区、巴马瑶族自治县)

西宁市(城北区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城东区、湟源县)  邵阳市(洞口县、大祥区、隆回县、新宁县、绥宁县、北塔区、武冈市、双清区、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县、邵东市)

长治市(沁县、潞城区、潞州区、黎城县、武乡县、屯留区、上党区、沁源县、壶关县、长子县、襄垣县、平顺县)

塔城地区(裕民县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、沙湾市)

湛江市(坡头区、廉江市、遂溪县、雷州市、赤坎区、吴川市、霞山区、麻章区、徐闻县)定西市(临洮县、漳县、渭源县、岷县、陇西县、安定区、通渭县)

金昌市(金川区、永昌县)

阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、海州区、细河区)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

柳州市(鱼峰区、柳城县、柳南区、城中区、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、鹿寨县)

吉安市(吉安县、安福县、泰和县、新干县、青原区、井冈山市、万安县、永丰县、峡江县、永新县、吉水县、遂川县、吉州区)

聊城市(莘县、临清市、东昌府区、阳谷县、高唐县、茌平区、东阿县、冠县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

十堰市(丹江口市、房县、郧阳区、茅箭区、张湾区、竹山县、竹溪县、郧西县)

龙岩市(长汀县、永定区、新罗区、漳平市、上杭县、连城县、武平县)

淄博市(沂源县、桓台县、临淄区、周村区、博山区、高青县、淄川区、张店区)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

内江市(市中区、威远县、东兴区、资中县、隆昌市)

长沙市(开福区、长沙县、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、岳麓区、天心区、雨花区、望城区)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、楚雄市、元谋县、双柏县、大姚县、永仁县、牟定县、武定县、禄丰市)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、开远市、个旧市、弥勒市、元阳县、蒙自市、绿春县、建水县、河口瑶族自治县、石屏县)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。