人c交zo0x，如何在短时间内提升你的生活质量？

更新时间：2025-04-24 07:33:51　浏览次数： 807

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大庆市(大同区、肇源县、林甸县、萨尔图区、龙凤区、肇州县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)

临沧市(沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

山南市(贡嘎县、隆子县、扎囊县、加查县、琼结县、错那市、曲松县、措美县、洛扎县、浪卡子县、乃东区、桑日县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区) 阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、太子河区、文圣区、辽阳县、灯塔市、宏伟区)

甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、临潭县、舟曲县、夏河县、迭部县、卓尼县、合作市)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、龙口市、牟平区、招远市、福山区、莱州市、莱山区、栖霞市、莱阳市、海阳市)娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区、新化县)

沧州市(东光县、泊头市、盐山县、新华区、黄骅市、孟村回族自治县、献县、青县、沧县、海兴县、肃宁县、吴桥县、运河区、任丘市、南皮县、河间市) 西安市(高陵区、长安区、雁塔区、阎良区、鄠邑区、莲湖区、临潼区、周至县、未央区、碑林区、新城区、灞桥区、蓝田县)

徐州市(云龙区、鼓楼区、泉山区、新沂市、邳州市、贾汪区、睢宁县、铜山区、沛县、丰县)

北京市(怀柔区、平谷区、房山区、昌平区、石景山区、丰台区、门头沟区、海淀区、延庆区、顺义区、大兴区、东城区、通州区、西城区、密云区、朝阳区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商州区、洛南县、商南县、镇安县、山阳县)兰州市(红古区、皋兰县、安宁区、七里河区、城关区、永登县、榆中县、西固区)

宝鸡市(渭滨区、扶风县、陇县、岐山县、凤县、太白县、陈仓区、麟游县、凤翔区、眉县、金台区、千阳县)

信阳市(光山县、商城县、浉河区、潢川县、息县、淮滨县、罗山县、平桥区、固始县、新县)

株洲市(茶陵县、渌口区、天元区、攸县、醴陵市、石峰区、炎陵县、荷塘区、芦淞区)

普洱市(思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

无锡市(梁溪区、惠山区、新吴区、锡山区、江阴市、宜兴市、滨湖区)

绵阳市(游仙区、梓潼县、三台县、安州区、涪城区、江油市、平武县、北川羌族自治县、盐亭县)

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投资要点

事件：2025年4月14日，行动教育发布2024年年报，2024年公司实现营收7.83亿元，同比+16.5%；归母净利润2.69亿元，同比+22.4%；扣非归母净利润2.41亿元，同比+12.2%。

业绩符合预期，高分红持续：单Q4收入2.2亿元，yoy+4%，归母净利润0.7亿元，yoy+26%，扣非归母0.6亿元，yoy-5%。期末拟派发现金分红0.89亿元，本年度合计派发2.67亿元，分红率达99.5%，对应股息率5.7%。24年公司现金收款9.3亿元，yoy+3.8%，Q4现金收款3.4亿元，yoy+11.1%。截至2024年底，合同负债10.8亿元，yoy+12.7%。

管理咨询收入提速：分业务看，24年管理培训/管理咨询/图书销售收入分别为6.3/1.5/0.03亿元，yoy+6%/97%/47%，毛利率分别为84%/44%/27%，yoy+1.5/-4.1/-14.7pct。24年公司开发新客户1200余家，新大客户数量达295家。在客户中的转介绍率与复购率再一次提升，净推荐值达到76.9%。

25年计划从三方面稳健增长：用户增长方面，开发500家新大客户，运用AI战略；伙伴增长方面，“每人每月一家大客户”策略提高人效，“百校计划”开设新分校推动人数增长；品牌增长方面，实现“大客户复购率90%+转介绍率90%“目标。

盈利预测与投资评级：行动教育作为企业培训龙头，大客户战略助力品牌成长。调整2025、2026业绩预测并新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润分别为3.0/3.3/3.6亿元（2025/2026年前值为2.9/3.4亿元），对应2025-2027年PE估值为15/14/13倍，维持“增持”评级。

风险提示：订单不及预期，收款不及预期，消课进度不及预期，客户支付意愿较弱等风险。

欢迎联系

东吴商社吴劲草团队

吴劲草/石旖瑄/张家璇/阳靖/王琳婧/郗越

【东吴商社吴劲草团队简介】

团队荣誉：

2024年新财富批零与社服行业最佳分析师第6名

2024年水晶球商贸零售/社会服务最佳分析师第3/5名

2024年上证报批零社服行业最佳分析师第5名

2024年WIND商贸零售行业金牌分析师第2名

2023年新财富批零与社服行业最佳分析师第6名

2023年水晶球商贸零售行业最佳分析师第2名

2023年上证报批零社服行业最佳分析师第5名

2023年WIND商贸零售行业最佳分析师第2名

2021-2022年新财富/水晶球/上证报/WIND/金牛奖/金麒麟等奖项荣获最佳分析师

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