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雅安市(芦山县、名山区、石棉县、宝兴县、汉源县、荥经县、雨城区、天全县)
玉林市(福绵区、博白县、兴业县、陆川县、北流市、玉州区、容县)
克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县、龙门县)
淄博市(临淄区、周村区、张店区、沂源县、桓台县、高青县、淄川区、博山区)
荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)
眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区、东坡区)
南昌市(红谷滩区、安义县、进贤县、西湖区、南昌县、青山湖区、东湖区、新建区、青云谱区)
深圳市(龙华区、福田区、罗湖区、龙岗区、宝安区、盐田区、坪山区、光明区、南山区)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、罗甸县、惠水县、平塘县、三都水族自治县、福泉市、龙里县、长顺县、荔波县、都匀市、瓮安县)
铁岭市(银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县、开原市、昌图县、清河区)
莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)
宜春市(樟树市、靖安县、奉新县、上高县、丰城市、袁州区、万载县、宜丰县、铜鼓县、高安市)
永州市(蓝山县、祁阳市、冷水滩区、零陵区、东安县、宁远县、双牌县、道县、江华瑶族自治县、新田县、江永县)
青岛市(市南区、崂山区、平度市、莱西市、市北区、城阳区、胶州市、即墨区、李沧区、黄岛区)
宜昌市(秭归县、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、兴山县、伍家岗区、猇亭区、远安县、枝江市、西陵区、宜都市、点军区、五峰土家族自治县)
吕梁市(交口县、汾阳市、柳林县、临县、兴县、离石区、石楼县、孝义市、岚县、中阳县、交城县、文水县、方山县)
长春市(南关区、公主岭市、绿园区、二道区、德惠市、朝阳区、宽城区、农安县、九台区、双阳区、榆树市)
吉林市(丰满区、舒兰市、龙潭区、船营区、桦甸市、蛟河市、永吉县、磐石市、昌邑区)
绍兴市(新昌县、诸暨市、上虞区、嵊州市、越城区、柯桥区)
临沧市(凤庆县、镇康县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
抚州市(资溪县、宜黄县、临川区、乐安县、东乡区、南城县、黎川县、崇仁县、南丰县、金溪县、广昌县)
黄冈市(武穴市、团风县、黄梅县、英山县、黄州区、麻城市、浠水县、蕲春县、罗田县、红安县)
香港特别行政区
凉山彝族自治州(昭觉县、越西县、西昌市、金阳县、冕宁县、普格县、甘洛县、布拖县、喜德县、会东县、宁南县、德昌县、会理市、雷波县、木里藏族自治县、盐源县、美姑县)
鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)
广西壮族自治区
鹤岗市(向阳区、东山区、绥滨县、南山区、工农区、兴安区、萝北县、兴山区)
辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县)
张掖市(高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、民乐县)
郴州市(苏仙区、安仁县、临武县、桂东县、资兴市、永兴县、汝城县、宜章县、嘉禾县、桂阳县、北湖区)
新乡市(辉县市、原阳县、卫滨区、凤泉区、新乡县、获嘉县、牧野区、延津县、红旗区、长垣市、卫辉市、封丘县)
贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)
东莞市
武汉市(青山区、硚口区、新洲区、江汉区、洪山区、汉阳区、江岸区、黄陂区、蔡甸区、汉南区、江夏区、武昌区、东西湖区)
孝感市(大悟县、云梦县、汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区、应城市)
沧州市(吴桥县、沧县、盐山县、东光县、新华区、肃宁县、海兴县、运河区、任丘市、青县、孟村回族自治县、泊头市、河间市、献县、南皮县、黄骅市)
银川市(西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县、永宁县)
宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)
辽阳市(弓长岭区、白塔区、灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区、宏伟区)
通化市(通化县、柳河县、东昌区、辉南县、二道江区、集安市、梅河口市)
乐山市(五通桥区、沙湾区、夹江县、沐川县、峨眉山市、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、市中区、井研县、马边彝族自治县)
连云港市(东海县、海州区、灌南县、灌云县、连云区、赣榆区)
宁夏回族自治区
广安市(岳池县、广安区、前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县)
林芝市(工布江达县、波密县、米林市、朗县、巴宜区、察隅县、墨脱县)
杭州市(滨江区、余杭区、建德市、萧山区、淳安县、富阳区、临平区、临安区、拱墅区、桐庐县、上城区、钱塘区、西湖区)
岳阳市(君山区、云溪区、平江县、临湘市、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、华容县、湘阴县)
黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区)
沈阳市(新民市、康平县、沈河区、铁西区、和平区、于洪区、大东区、法库县、苏家屯区、沈北新区、辽中区、浑南区、皇姑区)
保定市(顺平县、清苑区、高碑店市、竞秀区、唐县、涞源县、望都县、蠡县、博野县、徐水区、雄县、莲池区、定州市、安新县、容城县、安国市、涿州市、曲阳县、易县、高阳县、阜平县、涞水县、定兴县、满城区)
平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县)
衡水市(武强县、枣强县、景县、安平县、深州市、冀州区、饶阳县、武邑县、阜城县、桃城区、故城县)
济源市
楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、元谋县、牟定县、姚安县、双柏县、楚雄市、武定县、禄丰市、大姚县)
徐州市(睢宁县、泉山区、云龙区、沛县、贾汪区、邳州市、新沂市、铜山区、丰县、鼓楼区)
榆林市(米脂县、绥德县、佳县、横山区、子洲县、神木市、清涧县、榆阳区、吴堡县、定边县、靖边县、府谷县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、兴义市、普安县、册亨县、安龙县、晴隆县、贞丰县)
绵阳市(梓潼县、平武县、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、三台县、安州区、游仙区)
玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、杂多县、治多县、曲麻莱县)
扬州市(仪征市、高邮市、宝应县、邗江区、江都区、广陵区)
新余市(渝水区、分宜县)
江门市(台山市、江海区、蓬江区、鹤山市、恩平市、新会区、开平市)
阳泉市(郊区、城区、平定县、矿区、盂县)
无锡市(新吴区、梁溪区、江阴市、滨湖区、锡山区、惠山区、宜兴市)
遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、射洪市、大英县)
阜阳市(临泉县、界首市、太和县、颍东区、颍泉区、颍上县、颍州区、阜南县)
滨州市(滨城区、惠民县、邹平市、阳信县、博兴县、无棣县、沾化区)
忻州市(代县、五寨县、河曲县、偏关县、繁峙县、定襄县、保德县、神池县、宁武县、五台县、静乐县、原平市、岢岚县、忻府区)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)
盐城市(滨海县、建湖县、响水县、盐都区、亭湖区、阜宁县、大丰区、射阳县、东台市)
十堰市(竹溪县、房县、茅箭区、张湾区、郧西县、丹江口市、竹山县、郧阳区)
延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、安图县、敦化市、汪清县、和龙市、延吉市、珲春市)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)
宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)
厦门市(翔安区、湖里区、同安区、集美区、海沧区、思明区)
安庆市(太湖县、岳西县、迎江区、大观区、宿松县、桐城市、宜秀区、怀宁县、望江县、潜山市)
钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)
庆阳市(正宁县、镇原县、西峰区、环县、庆城县、华池县、合水县、宁县)
朔州市(山阴县、怀仁市、应县、右玉县、朔城区、平鲁区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
长沙市(雨花区、岳麓区、浏阳市、望城区、天心区、长沙县、芙蓉区、开福区、宁乡市)
长治市(潞州区、潞城区、上党区、壶关县、黎城县、武乡县、屯留区、沁县、平顺县、襄垣县、沁源县、长子县)
茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)
内蒙古自治区
上海市(浦东新区、虹口区、金山区、杨浦区、闵行区、嘉定区、静安区、黄浦区、青浦区、普陀区、松江区、奉贤区、崇明区、徐汇区、宝山区、长宁区)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区、易门县、通海县、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)
承德市(丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、双滦区、双桥区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、滦平县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县)
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温州市(泰顺县、龙港市、苍南县、乐清市、平阳县、永嘉县、鹿城区、洞头区、瓯海区、龙湾区、瑞安市、文成县)
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苏州市(昆山市、张家港市、相城区、常熟市、太仓市、吴中区、虎丘区、吴江区、姑苏区)
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梅州市(梅江区、平远县、丰顺县、梅县区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、五华县)
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日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)
鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗)
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周口市(项城市、淮阳区、鹿邑县、商水县、太康县、郸城县、扶沟县、西华县、川汇区、沈丘县)
聊城市(东昌府区、阳谷县、临清市、高唐县、茌平区、冠县、东阿县、莘县)
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三明市(泰宁县、三元区、明溪县、将乐县、建宁县、尤溪县、清流县、永安市、沙县区、宁化县、大田县)
黄山市(黟县、祁门县、屯溪区、黄山区、徽州区、休宁县、歙县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
福州市(台江区、永泰县、福清市、闽侯县、仓山区、马尾区、罗源县、鼓楼区、晋安区、闽清县、长乐区、平潭县、连江县)
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德州市(齐河县、禹城市、临邑县、夏津县、平原县、德城区、乐陵市、宁津县、武城县、陵城区、庆云县)
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赣州市(南康区、章贡区、龙南市、寻乌县、兴国县、全南县、信丰县、于都县、上犹县、大余县、瑞金市、石城县、安远县、会昌县、赣县区、定南县、宁都县、崇义县)
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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
锦州市(古塔区、北镇市、太和区、义县、凌海市、凌河区、黑山县)
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哈尔滨市(尚志市、方正县、道外区、香坊区、平房区、通河县、呼兰区、阿城区、松北区、宾县、延寿县、双城区、五常市、巴彦县、道里区、南岗区、木兰县、依兰县)
2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。
新闻结尾
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