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汉中市(南郑区、洋县、西乡县、略阳县、宁强县、勉县、留坝县、佛坪县、镇巴县、城固县、汉台区)

赤峰市(元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、宁城县、巴林左旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区)

中山市

临汾市(大宁县、侯马市、襄汾县、乡宁县、翼城县、浮山县、汾西县、永和县、蒲县、曲沃县、吉县、尧都区、安泽县、洪洞县、霍州市、古县、隰县)  湛江市(徐闻县、廉江市、赤坎区、吴川市、雷州市、麻章区、霞山区、坡头区、遂溪县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

泉州市(泉港区、德化县、鲤城区、石狮市、金门县、安溪县、永春县、惠安县、洛江区、丰泽区、南安市、晋江市)

三沙市(南沙区、西沙区)

唐山市(遵化市、丰润区、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、滦南县、迁安市、路北区、丰南区、开平区、路南区、玉田县、滦州市、古冶区)  茂名市(茂南区、化州市、信宜市、高州市、电白区)

西宁市(城西区、湟中区、湟源县、城东区、城北区、大通回族土族自治县、城中区)

南充市(顺庆区、仪陇县、高坪区、蓬安县、西充县、营山县、南部县、阆中市、嘉陵区)

咸阳市(乾县、礼泉县、秦都区、渭城区、兴平市、三原县、泾阳县、彬州市、杨陵区、武功县、旬邑县、长武县、淳化县、永寿县)

锦州市(义县、北镇市、凌河区、太和区、凌海市、古塔区、黑山县)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

呼和浩特市(武川县、清水河县、托克托县、赛罕区、土默特左旗、回民区、和林格尔县、新城区、玉泉区)

周口市(郸城县、太康县、扶沟县、鹿邑县、西华县、川汇区、沈丘县、商水县、项城市、淮阳区)

甘孜藏族自治州(稻城县、道孚县、康定市、色达县、九龙县、白玉县、新龙县、乡城县、甘孜县、得荣县、巴塘县、丹巴县、理塘县、德格县、雅江县、石渠县、泸定县、炉霍县)

昆明市(西山区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、东川区、官渡区、富民县、盘龙区、宜良县、晋宁区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、石林彝族自治县)

平凉市(泾川县、崇信县、崆峒区、庄浪县、华亭市、灵台县、静宁县)

许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区)

广元市(青川县、朝天区、旺苍县、剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区)

五指山市(乐东黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、东方市、陵水黎族自治县、澄迈县、文昌市、万宁市)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、久治县、班玛县)

重庆市(忠县、南川区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、潼南区、巫山县、沙坪坝区、武隆区、璧山区、北碚区、大渡口区、大足区、九龙坡区、石柱土家族自治县、江津区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、黔江区、铜梁区、云阳县、江北区、南岸区、开州区、渝中区、合川区、奉节县、丰都县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、城口县、永川区、垫江县、巫溪县、渝北区、梁平区、长寿区)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、武山县、秦安县、清水县、秦州区)

盐城市(东台市、盐都区、建湖县、响水县、大丰区、亭湖区、阜宁县、射阳县、滨海县)

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长沙市(天心区、芙蓉区、浏阳市、长沙县、宁乡市、岳麓区、开福区、雨花区、望城区)

德州市(乐陵市、夏津县、武城县、庆云县、禹城市、陵城区、临邑县、齐河县、德城区、平原县、宁津县)

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)

哈尔滨市(双城区、木兰县、香坊区、方正县、巴彦县、道外区、道里区、松北区、呼兰区、平房区、延寿县、通河县、五常市、宾县、尚志市、依兰县、阿城区、南岗区)  宁德市(福鼎市、古田县、柘荣县、蕉城区、福安市、寿宁县、屏南县、霞浦县、周宁县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、博望区、含山县、和县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)桂林市(荔浦市、灵川县、叠彩区、灌阳县、秀峰区、阳朔县、七星区、象山区、雁山区、兴安县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、平乐县、全州县、临桂区、永福县、资源县)

定西市(岷县、漳县、安定区、临洮县、陇西县、通渭县、渭源县)  九江市(德安县、修水县、柴桑区、庐山市、共青城市、都昌县、濂溪区、永修县、彭泽县、瑞昌市、湖口县、浔阳区、武宁县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、固镇县、淮上区)

福州市(连江县、长乐区、马尾区、仓山区、晋安区、永泰县、闽侯县、罗源县、鼓楼区、闽清县、台江区、福清市、平潭县)塔城地区(乌苏市、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、托里县)

吉安市(永丰县、吉安县、永新县、井冈山市、遂川县、新干县、峡江县、青原区、泰和县、吉州区、安福县、万安县、吉水县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

内蒙古自治区

昌都市(芒康县、边坝县、洛隆县、卡若区、察雅县、类乌齐县、江达县、贡觉县、八宿县、丁青县、左贡县)

宜春市(樟树市、奉新县、高安市、上高县、铜鼓县、万载县、丰城市、袁州区、宜丰县、靖安县)

苏州市(昆山市、张家港市、吴中区、相城区、常熟市、吴江区、太仓市、虎丘区、姑苏区)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、富顺县)

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佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)

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包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、石拐区、九原区、土默特右旗、东河区)

东莞市

鹤岗市(东山区、南山区、兴山区、工农区、兴安区、绥滨县、萝北县、向阳区)

广州市(海珠区、南沙区、花都区、荔湾区、越秀区、黄埔区、番禺区、白云区、天河区、从化区、增城区)

商丘市(永城市、宁陵县、虞城县、柘城县、睢阳区、梁园区、民权县、夏邑县、睢县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。