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山南市(错那市、乃东区、措美县、加查县、贡嘎县、洛扎县、曲松县、扎囊县、桑日县、隆子县、浪卡子县、琼结县)
南阳市(社旗县、方城县、淅川县、唐河县、西峡县、镇平县、南召县、宛城区、邓州市、新野县、内乡县、卧龙区、桐柏县)
咸阳市(兴平市、长武县、三原县、礼泉县、旬邑县、乾县、杨陵区、永寿县、淳化县、武功县、渭城区、秦都区、彬州市、泾阳县)
昌都市(卡若区、类乌齐县、左贡县、贡觉县、芒康县、边坝县、洛隆县、察雅县、江达县、八宿县、丁青县) 黔东南苗族侗族自治州(凯里市、榕江县、三穗县、锦屏县、丹寨县、台江县、镇远县、黄平县、雷山县、天柱县、岑巩县、剑河县、施秉县、麻江县、黎平县、从江县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、昭苏县、巩留县)
新余市(分宜县、渝水区)
驻马店市(新蔡县、驿城区、泌阳县、西平县、确山县、汝南县、遂平县、上蔡县、平舆县、正阳县)
保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县) 淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)
三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县)
濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、范县、台前县、清丰县)
鞍山市(台安县、铁西区、海城市、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区)
大同市(云冈区、浑源县、平城区、新荣区、云州区、广灵县、左云县、天镇县、灵丘县、阳高县)
亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)
杭州市(西湖区、临安区、建德市、余杭区、淳安县、富阳区、钱塘区、拱墅区、临平区、上城区、桐庐县、萧山区、滨江区)
酒泉市(肃州区、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市)
自贡市(荣县、大安区、贡井区、富顺县、沿滩区、自流井区)
石河子市(胡杨河市、图木舒克市、北屯市、五家渠市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、可克达拉市、新星市、铁门关市、白杨市)
德阳市(中江县、什邡市、广汉市、旌阳区、绵竹市、罗江区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)
宜春市(丰城市、宜丰县、靖安县、袁州区、铜鼓县、樟树市、奉新县、高安市、上高县、万载县)
朝阳市(龙城区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、建平县)
福州市(永泰县、连江县、长乐区、平潭县、仓山区、晋安区、闽侯县、马尾区、闽清县、鼓楼区、台江区、福清市、罗源县)
张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县)
秦皇岛市(海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县)
百色市(西林县、右江区、那坡县、德保县、凌云县、隆林各族自治县、平果市、田林县、田阳区、乐业县、靖西市、田东县)
丹东市(振兴区、振安区、凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)
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抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新抚区、东洲区、顺城区)
九江市(瑞昌市、都昌县、湖口县、柴桑区、共青城市、永修县、濂溪区、彭泽县、浔阳区、庐山市、修水县、武宁县、德安县)
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凉山彝族自治州(金阳县、美姑县、布拖县、甘洛县、德昌县、盐源县、昭觉县、雷波县、宁南县、越西县、冕宁县、木里藏族自治县、普格县、会东县、喜德县、会理市、西昌市)
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金华市(金东区、婺城区、东阳市、义乌市、武义县、兰溪市、浦江县、永康市、磐安县)成都市(武侯区、新都区、龙泉驿区、青白江区、青羊区、崇州市、新津区、锦江区、温江区、简阳市、邛崃市、金牛区、大邑县、彭州市、成华区、蒲江县、金堂县、郫都区、都江堰市、双流区)
眉山市(洪雅县、东坡区、彭山区、青神县、仁寿县、丹棱县) 滁州市(明光市、天长市、南谯区、定远县、琅琊区、全椒县、来安县、凤阳县)
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商洛市(镇安县、山阳县、商州区、洛南县、丹凤县、柞水县、商南县)临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、沧源佤族自治县、临翔区)
鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗)
江门市(蓬江区、恩平市、开平市、江海区、鹤山市、台山市、新会区)
大连市(沙河口区、西岗区、庄河市、中山区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、金州区、长海县、普兰店区)
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西藏自治区
十堰市(房县、竹山县、郧西县、郧阳区、张湾区、茅箭区、竹溪县、丹江口市)
兰州市(榆中县、红古区、七里河区、永登县、西固区、城关区、安宁区、皋兰县)
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朔州市(平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市、应县、朔城区)
玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县)
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长治市(黎城县、上党区、潞城区、壶关县、屯留区、沁源县、沁县、潞州区、襄垣县、平顺县、长子县、武乡县)
呼和浩特市(回民区、清水河县、托克托县、土默特左旗、武川县、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、新城区)
六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)
双鸭山市(尖山区、集贤县、友谊县、岭东区、饶河县、四方台区、宝山区、宝清县)
3月份,人民币贷款增加约3.64万亿元,同比多增0.55万亿元。其中,企业贷款新增28400亿元,同比多增5000亿元;住户贷款增加9853亿元,同比多增447亿元。这些跃动的数字,是微观主体活力上升的生动写照,更是中国经济运行态势向好的有力注脚。
企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元,同比增长4600亿元,成为企业贷款的主要支撑项,这表明企业的生产经营活动正在加快恢复,融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元,但考虑到地方债务置换等因素的影响,企业信贷的整体表现依然强劲。
与此同时,居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元,同比多增531亿元,与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份,30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上,成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解,也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外,在大力提振消费和强化金融支持下,消费贷款增势向好,进一步支撑了居民贷款的增长。
信贷向好的背后,离不开政策的春风化雨。去年四季度以来,一系列宏观政策发力,有效扭转社会预期。今年开年,积极的财政政策靠前发力,政府债券发行和财政支出节奏明显加快,重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力,3月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.3%,个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%,均处于较低水平。多项宏观政策协同发力,共同推动了信贷需求的回升。
3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强,经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性,但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示,中国国内生产总值达318758亿元,同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅,充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。
我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力,完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位,持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时,我国宏观政策工具箱储备充足,能够有效应对外部环境的不确定性变化,为经济稳定增长提供有力保障。
眼下,春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意,生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物,也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是,随着各项政策进一步落地显效,金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信,未来中国经济的内生动力还将不断增强,并为世界经济增长注入更多中国动能。
2024年9月,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(简称“并购六条”),随后,北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中,上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下,并购重组正处在政策红利期和窗口期。
据Wind数据统计,2025年一季度,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露1647起并购事件,同比上升0.98%;交易规模约7779亿元,同比上升约115.30%,市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看,横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%,战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
不过,澎湃新闻注意到,相较于并购交易规模,并购基金参与度并不高。研究数据显示,今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额虽然同比有增长,但规模仅有262.77亿元。
近日,在盐城产融生态对接会上,多位业内人士,围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议,并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心,联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金,围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局,另外,并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。
“并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司,这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台,就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。
并购基金出资人多数以地方政府为主,以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议,比如尽量减少自守正出奇的战略,更多是在收购的前提下纲举目张,以地方产业政策为前提,寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金,还是希望给管理层多一些激励。”
章程还强调,未来在关键时间点上,还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如,不同时间点上基本面有没有发生变化,收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例,上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上,中国是不再进行商誉摊销,而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化,那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出,会对当期利润产生影响。”
毅达资本合伙人刘峰总结了三点,即“全、新、强”。全,是指全产业链,上下游打通;新,则是指传统产业转型新兴;强是指提升公司质量,做大做强。刘峰以江苏盐城举例称,盐城市新能源产业比较优势明显,可以围绕新能源细分产业,通过并购重组盘活存量,将新能源产业做大做强。