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临夏回族自治州(广河县、永靖县、和政县、康乐县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

白银市(白银区、平川区、景泰县、会宁县、靖远县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

南京市(江宁区、玄武区、鼓楼区、建邺区、雨花台区、高淳区、秦淮区、栖霞区、六合区、浦口区、溧水区)  大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、龙凤区、让胡路区、肇源县、萨尔图区、肇州县、大同区、红岗区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

广西壮族自治区

清远市(连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县)丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)

广安市(广安区、岳池县、前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县)  安阳市(文峰区、北关区、龙安区、林州市、汤阴县、安阳县、滑县、殷都区、内黄县)

济源市

锦州市(义县、北镇市、黑山县、凌河区、太和区、古塔区、凌海市)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、白塔区、宏伟区、灯塔市、文圣区、辽阳县)

孝感市(大悟县、孝昌县、云梦县、安陆市、应城市、汉川市、孝南区)

广元市(昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县)

曲靖市(富源县、陆良县、宣威市、会泽县、麒麟区、沾益区、马龙区、师宗县、罗平县)

内蒙古自治区

通化市(梅河口市、通化县、柳河县、集安市、二道江区、辉南县、东昌区)

淮南市(田家庵区、谢家集区、潘集区、凤台县、大通区、寿县、八公山区)

喀什地区(叶城县、巴楚县、疏勒县、麦盖提县、岳普湖县、疏附县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、泽普县、英吉沙县)

自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、富顺县、荣县、大安区)

泉州市(德化县、南安市、泉港区、石狮市、晋江市、安溪县、鲤城区、永春县、洛江区、金门县、丰泽区、惠安县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、越城区、上虞区、新昌县、嵊州市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

驻马店市(新蔡县、驿城区、汝南县、平舆县、确山县、正阳县、泌阳县、西平县、遂平县、上蔡县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、铁锋区、克东县、克山县、讷河市、龙江县、泰来县、依安县、碾子山区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、建华区、昂昂溪区、拜泉县、甘南县)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区)

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厦门市(集美区、海沧区、思明区、湖里区、同安区、翔安区)

沈阳市(大东区、苏家屯区、沈河区、新民市、和平区、皇姑区、浑南区、康平县、铁西区、于洪区、辽中区、沈北新区、法库县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

上饶市(余干县、德兴市、婺源县、弋阳县、鄱阳县、广丰区、铅山县、信州区、万年县、横峰县、玉山县、广信区)  兰州市(皋兰县、永登县、安宁区、城关区、榆中县、红古区、西固区、七里河区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、千山区、台安县、海城市、立山区、铁西区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、密山市、城子河区、梨树区、虎林市、恒山区、鸡东县、滴道区)塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、沙湾市)

唐山市(丰润区、玉田县、曹妃甸区、迁安市、路南区、迁西县、丰南区、路北区、滦南县、遵化市、古冶区、乐亭县、开平区、滦州市)  海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)

营口市(老边区、站前区、大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

甘孜藏族自治州(新龙县、雅江县、康定市、稻城县、丹巴县、九龙县、德格县、石渠县、甘孜县、白玉县、道孚县、泸定县、得荣县、理塘县、巴塘县、色达县、炉霍县、乡城县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

许昌市(鄢陵县、建安区、禹州市、魏都区、襄城县、长葛市)

抚顺市(新抚区、东洲区、顺城区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、镇康县)

云浮市(郁南县、新兴县、罗定市、云安区、云城区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、姚安县、大姚县、永仁县、双柏县、武定县、楚雄市、南华县、牟定县、元谋县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、江永县、双牌县、道县、新田县、宁远县、冷水滩区、祁阳市、零陵区、东安县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县、合作市、碌曲县、迭部县)

河源市(紫金县、龙川县、和平县、连平县、源城区、东源县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

吉安市(安福县、青原区、吉州区、井冈山市、遂川县、永新县、永丰县、万安县、吉安县、峡江县、吉水县、新干县、泰和县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方