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合肥市(庐阳区、包河区、肥西县、巢湖市、瑶海区、庐江县、肥东县、长丰县、蜀山区)
延安市(子长市、吴起县、延长县、宝塔区、甘泉县、黄龙县、洛川县、延川县、宜川县、安塞区、富县、志丹县、黄陵县) 儋州市
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)
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连云港市(东海县、连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
双鸭山市(四方台区、尖山区、集贤县、岭东区、宝山区、饶河县、宝清县、友谊县)
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阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、壤塘县、松潘县、理县、黑水县、红原县、汶川县、茂县、若尔盖县、小金县、阿坝县、金川县、马尔康市)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
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宜宾市(江安县、珙县、翠屏区、长宁县、叙州区、南溪区、屏山县、高县、兴文县、筠连县)黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、龙里县、独山县、荔波县、瓮安县、平塘县、福泉市、长顺县、都匀市、三都水族自治县、惠水县)
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忻州市(宁武县、代县、原平市、定襄县、忻府区、偏关县、岢岚县、繁峙县、保德县、静乐县、神池县、河曲县、五台县、五寨县)
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信阳市(新县、光山县、浉河区、商城县、平桥区、固始县、息县、淮滨县、潢川县、罗山县)
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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。