深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南

400电话：123456（点击咨询）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各观看免费《今日汇总》

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各区点热线观看免费《今日发布》

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南电话

7天观看免费人工电话为您、深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南电话区域：

柳州市(城中区、柳南区、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、柳城县、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县)

石家庄市(深泽县、裕华区、井陉县、无极县、栾城区、赞皇县、井陉矿区、辛集市、赵县、长安区、鹿泉区、新华区、新乐市、正定县、元氏县、平山县、晋州市、桥西区、行唐县、藁城区、高邑县、灵寿县)

宣城市(广德市、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县、绩溪县、泾县)

徐州市(睢宁县、云龙区、鼓楼区、新沂市、铜山区、丰县、邳州市、泉山区、贾汪区、沛县)  阿勒泰地区(布尔津县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、哈巴河县)

梧州市(万秀区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、龙圩区、长洲区、藤县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

新疆维吾尔自治区

邵阳市(武冈市、隆回县、绥宁县、新邵县、邵阳县、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、新宁县、北塔区、双清区、邵东市)  玉林市(博白县、福绵区、兴业县、容县、陆川县、玉州区、北流市)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

丽水市(遂昌县、云和县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、龙泉市、缙云县、莲都区、松阳县)

龙岩市(上杭县、长汀县、新罗区、漳平市、永定区、连城县、武平县)

保定市(博野县、定兴县、唐县、安国市、雄县、涿州市、蠡县、涞水县、容城县、高阳县、涞源县、满城区、阜平县、定州市、清苑区、曲阳县、顺平县、易县、徐水区、莲池区、望都县、竞秀区、安新县、高碑店市)

济宁市(微山县、梁山县、曲阜市、邹城市、汶上县、泗水县、兖州区、嘉祥县、金乡县、任城区、鱼台县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、班玛县、久治县、甘德县、玛沁县)

宜宾市(屏山县、叙州区、珙县、筠连县、长宁县、南溪区、高县、翠屏区、江安县、兴文县)

桂林市(荔浦市、兴安县、龙胜各族自治县、资源县、叠彩区、灌阳县、临桂区、全州县、永福县、七星区、秀峰区、阳朔县、灵川县、恭城瑶族自治县、象山区、平乐县、雁山区)

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县)

榆林市(横山区、佳县、榆阳区、靖边县、府谷县、定边县、神木市、清涧县、子洲县、吴堡县、米脂县、绥德县)

阿里地区(札达县、措勤县、日土县、噶尔县、改则县、革吉县、普兰县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、范县、清丰县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、大通区、潘集区、八公山区、凤台县、寿县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市、昭苏县、新源县、特克斯县、伊宁市、奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、玛曲县)

广安市(前锋区、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县)

宁德市(古田县、蕉城区、福鼎市、柘荣县、屏南县、福安市、周宁县、寿宁县、霞浦县)

金华市(金东区、永康市、婺城区、兰溪市、义乌市、磐安县、武义县、东阳市、浦江县)

400电话：123456（点击咨询）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各观看免费《今日汇总》《今日发布》

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南电话

7天观看免费人工电话为您、深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南中心2025已更新(今日/推荐)

深闺美人高H作者餐蛋多士：无广告？纯净观影体验指南电话区域：

太原市(杏花岭区、清徐县、阳曲县、古交市、娄烦县、小店区、晋源区、万柏林区、迎泽区、尖草坪区)

佛山市(三水区、南海区、禅城区、高明区、顺德区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

宁夏回族自治区  钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

吉安市(吉州区、井冈山市、永丰县、峡江县、泰和县、吉水县、新干县、遂川县、万安县、永新县、青原区、安福县、吉安县)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、双塔区、龙城区、朝阳县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区)延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、敦化市、汪清县、延吉市、图们市、珲春市、龙井市)

南昌市(安义县、进贤县、南昌县、青云谱区、新建区、青山湖区、西湖区、东湖区、红谷滩区)  内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

阜新市(细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、海州区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇滨区、淇县)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、库车市、温宿县、拜城县)

晋中市(榆次区、祁县、太谷区、介休市、左权县、昔阳县、榆社县、和顺县、寿阳县、平遥县、灵石县)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、马关县、西畴县、广南县、文山市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

临沧市(云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

南充市(嘉陵区、仪陇县、西充县、蓬安县、高坪区、顺庆区、南部县、阆中市、营山县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

温州市(瑞安市、泰顺县、洞头区、乐清市、平阳县、瓯海区、文成县、鹿城区、永嘉县、龙港市、龙湾区、苍南县)

九江市(柴桑区、共青城市、修水县、德安县、湖口县、濂溪区、武宁县、瑞昌市、浔阳区、庐山市、都昌县、永修县、彭泽县)

潍坊市(青州市、坊子区、奎文区、高密市、昌邑市、寒亭区、潍城区、安丘市、诸城市、临朐县、昌乐县、寿光市)

广州市(荔湾区、南沙区、花都区、黄埔区、从化区、番禺区、增城区、白云区、海珠区、越秀区、天河区)

金昌市(金川区、永昌县)

南通市(如东县、崇川区、通州区、海安市、启东市、如皋市、海门区)

无锡市(惠山区、宜兴市、新吴区、江阴市、梁溪区、锡山区、滨湖区)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。