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阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、红原县、若尔盖县、茂县、马尔康市、阿坝县、汶川县、松潘县、理县、黑水县、九寨沟县、壤塘县)

抚州市(临川区、南城县、东乡区、宜黄县、崇仁县、广昌县、金溪县、黎川县、乐安县、资溪县、南丰县)

丹东市(振兴区、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、磴口县)  武汉市(东西湖区、蔡甸区、新洲区、青山区、江夏区、江汉区、汉阳区、江岸区、武昌区、黄陂区、洪山区、硚口区、汉南区)

南通市(通州区、如东县、海门区、如皋市、启东市、崇川区、海安市)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、南山区、兴山区、东山区、向阳区、萝北县、工农区)

齐齐哈尔市(泰来县、龙江县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、依安县、甘南县、昂昂溪区、讷河市、克山县、建华区、铁锋区、富裕县、克东县、龙沙区、碾子山区)海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

南京市(六合区、江宁区、溧水区、浦口区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、秦淮区、建邺区、栖霞区、高淳区)  昌都市(卡若区、八宿县、类乌齐县、江达县、洛隆县、芒康县、丁青县、边坝县、贡觉县、察雅县、左贡县)

伊春市(丰林县、金林区、铁力市、嘉荫县、乌翠区、南岔县、友好区、伊美区、大箐山县、汤旺县)

济宁市(兖州区、邹城市、任城区、汶上县、鱼台县、泗水县、梁山县、金乡县、嘉祥县、微山县、曲阜市)

开封市(鼓楼区、祥符区、通许县、杞县、龙亭区、兰考县、禹王台区、尉氏县、顺河回族区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、麻山区、虎林市、鸡东县、密山市、恒山区、梨树区、滴道区)

马鞍山市(和县、博望区、当涂县、花山区、含山县、雨山区)

达州市(大竹县、开江县、宣汉县、渠县、万源市、通川区、达川区)

湛江市(吴川市、坡头区、赤坎区、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区、霞山区、遂溪县)

延安市(甘泉县、吴起县、延川县、子长市、宝塔区、宜川县、洛川县、延长县、黄陵县、黄龙县、志丹县、富县、安塞区)

兰州市(西固区、城关区、榆中县、七里河区、皋兰县、安宁区、永登县、红古区)

南宁市(武鸣区、西乡塘区、马山县、隆安县、宾阳县、江南区、兴宁区、良庆区、青秀区、上林县、横州市、邕宁区)

保定市(涿州市、安国市、竞秀区、莲池区、安新县、满城区、易县、唐县、曲阳县、涞源县、博野县、顺平县、高碑店市、定州市、阜平县、徐水区、定兴县、高阳县、容城县、涞水县、清苑区、蠡县、望都县、雄县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

德州市(德城区、夏津县、禹城市、齐河县、宁津县、武城县、庆云县、平原县、陵城区、乐陵市、临邑县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

株洲市(茶陵县、醴陵市、天元区、石峰区、渌口区、芦淞区、炎陵县、攸县、荷塘区)

金华市(磐安县、武义县、浦江县、金东区、婺城区、东阳市、永康市、兰溪市、义乌市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

朔州市(怀仁市、山阴县、右玉县、应县、朔城区、平鲁区)

潍坊市(青州市、安丘市、临朐县、高密市、诸城市、坊子区、潍城区、昌邑市、寿光市、昌乐县、奎文区、寒亭区)

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佳木斯市(抚远市、同江市、汤原县、向阳区、桦南县、郊区、富锦市、东风区、桦川县、前进区)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮安区、清江浦区、淮阴区、盱眙县、涟水县)

平凉市(华亭市、崇信县、庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区、静宁县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)  邵阳市(邵阳县、城步苗族自治县、邵东市、新邵县、绥宁县、隆回县、大祥区、武冈市、洞口县、新宁县、双清区、北塔区)

上饶市(广信区、婺源县、横峰县、广丰区、万年县、弋阳县、玉山县、鄱阳县、铅山县、余干县、德兴市、信州区)

邯郸市(邱县、大名县、复兴区、峰峰矿区、临漳县、武安市、广平县、永年区、成安县、磁县、曲周县、魏县、肥乡区、鸡泽县、涉县、馆陶县、丛台区、邯山区)

泰州市(靖江市、高港区、姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区)咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、崇阳县)

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、隆德县、泾源县)  北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

庆阳市(宁县、合水县、镇原县、华池县、庆城县、正宁县、西峰区、环县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

莆田市(秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区、仙游县)舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

襄阳市(枣阳市、老河口市、保康县、襄州区、谷城县、樊城区、宜城市、襄城区、南漳县)

三沙市(南沙区、西沙区)

郑州市(中牟县、中原区、金水区、新郑市、上街区、巩义市、管城回族区、新密市、荥阳市、惠济区、登封市、二七区)

抚顺市(望花区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、清原满族自治县)

福州市(闽侯县、平潭县、马尾区、闽清县、晋安区、仓山区、台江区、永泰县、罗源县、鼓楼区、长乐区、福清市、连江县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、西昌市、美姑县、宁南县、布拖县、会理市、冕宁县、昭觉县、越西县、金阳县、德昌县、会东县、雷波县、普格县、甘洛县、盐源县、喜德县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、阿荣旗、海拉尔区、牙克石市、根河市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、玛多县、达日县、甘德县)

阿里地区(札达县、革吉县、普兰县、噶尔县、改则县、日土县、措勤县)

东营市(东营区、利津县、广饶县、河口区、垦利区)

梧州市(岑溪市、蒙山县、苍梧县、万秀区、长洲区、龙圩区、藤县)

内蒙古自治区

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)

和田地区(民丰县、皮山县、和田县、策勒县、和田市、于田县、墨玉县、洛浦县)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、新建区、西湖区、青山湖区、南昌县、东湖区、进贤县、安义县)

阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、彰武县、太平区、新邱区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”