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铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、卢龙县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、永平县、大理市、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县)  济南市(济阳区、历城区、历下区、市中区、槐荫区、平阴县、莱芜区、长清区、章丘区、天桥区、钢城区、商河县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

韶关市(曲江区、始兴县、浈江区、翁源县、新丰县、南雄市、武江区、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县)

常州市(天宁区、金坛区、武进区、钟楼区、溧阳市、新北区)

绥化市(兰西县、青冈县、明水县、北林区、海伦市、肇东市、绥棱县、安达市、望奎县、庆安县)  铁岭市(铁岭县、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区、银州区、开原市)

黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

忻州市(代县、原平市、河曲县、岢岚县、五寨县、保德县、定襄县、忻府区、五台县、偏关县、宁武县、静乐县、繁峙县、神池县)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、贵德县、同德县)

内江市(资中县、威远县、东兴区、市中区、隆昌市)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、锡林浩特市)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

运城市(稷山县、平陆县、夏县、万荣县、垣曲县、永济市、新绛县、河津市、芮城县、盐湖区、闻喜县、临猗县、绛县)

邯郸市(成安县、永年区、邱县、肥乡区、馆陶县、鸡泽县、曲周县、魏县、涉县、武安市、临漳县、丛台区、邯山区、广平县、峰峰矿区、磁县、大名县、复兴区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区、同安区)

晋城市(高平市、陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、城区)

张家口市(尚义县、怀来县、赤城县、崇礼区、宣化区、怀安县、张北县、桥西区、沽源县、蔚县、万全区、康保县、涿鹿县、阳原县、下花园区、桥东区)

阜阳市(界首市、阜南县、临泉县、太和县、颍泉区、颍上县、颍州区、颍东区)

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哈尔滨市(南岗区、道里区、平房区、通河县、双城区、松北区、方正县、香坊区、阿城区、尚志市、木兰县、呼兰区、道外区、依兰县、巴彦县、五常市、延寿县、宾县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

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乐山市(五通桥区、市中区、峨眉山市、井研县、沙湾区、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县)  江门市(台山市、开平市、恩平市、新会区、鹤山市、江海区、蓬江区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、顺城区、望花区)

新乡市(原阳县、辉县市、封丘县、牧野区、延津县、红旗区、卫滨区、新乡县、凤泉区、长垣市、卫辉市、获嘉县)

昌都市(贡觉县、边坝县、江达县、八宿县、察雅县、丁青县、卡若区、类乌齐县、左贡县、洛隆县、芒康县)资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、越城区、柯桥区)  长沙市(芙蓉区、雨花区、浏阳市、望城区、宁乡市、天心区、岳麓区、开福区、长沙县)

临沂市(沂南县、平邑县、罗庄区、费县、兰山区、兰陵县、沂水县、蒙阴县、郯城县、河东区、临沭县、莒南县)

五指山市(万宁市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、东方市、琼海市、陵水黎族自治县、澄迈县、文昌市、屯昌县、定安县)

那曲市(班戈县、巴青县、安多县、双湖县、色尼区、聂荣县、索县、嘉黎县、比如县、申扎县、尼玛县)张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

无锡市(梁溪区、惠山区、滨湖区、锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区)

安阳市(林州市、汤阴县、北关区、文峰区、殷都区、龙安区、安阳县、内黄县、滑县)

开封市(鼓楼区、禹王台区、龙亭区、通许县、杞县、祥符区、顺河回族区、兰考县、尉氏县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、文圣区、白塔区)

朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、平鲁区、朔城区、应县)

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吕梁市(汾阳市、岚县、交城县、柳林县、石楼县、离石区、临县、方山县、交口县、兴县、文水县、孝义市、中阳县)

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永州市(双牌县、零陵区、祁阳市、冷水滩区、东安县、宁远县、新田县、蓝山县、江华瑶族自治县、江永县、道县)

岳阳市(汨罗市、平江县、岳阳楼区、云溪区、湘阴县、岳阳县、君山区、临湘市、华容县)

上饶市(德兴市、玉山县、广信区、弋阳县、婺源县、信州区、铅山县、横峰县、广丰区、万年县、余干县、鄱阳县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区、彭山区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。