非常肉的兄妹文h：开启你的创意设计之旅，快速实现梦想！

更新时间：2025-04-24 23:24:57　浏览次数： 936

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吉安市(吉安县、峡江县、新干县、青原区、安福县、遂川县、吉水县、井冈山市、永丰县、万安县、永新县、泰和县、吉州区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

汉中市(佛坪县、勉县、镇巴县、汉台区、宁强县、留坝县、洋县、西乡县、略阳县、南郑区、城固县)

黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、歙县、黟县、屯溪区、徽州区) 安阳市(北关区、滑县、林州市、安阳县、殷都区、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

张家口市(崇礼区、怀来县、万全区、怀安县、阳原县、下花园区、桥东区、涿鹿县、赤城县、康保县、蔚县、张北县、宣化区、尚义县、沽源县、桥西区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)东莞市

银川市(永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区、兴庆区) 渭南市(华阴市、富平县、白水县、蒲城县、合阳县、华州区、大荔县、临渭区、韩城市、潼关县、澄城县)

柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、柳江区、柳北区、城中区)

昌都市(察雅县、贡觉县、江达县、八宿县、左贡县、洛隆县、边坝县、芒康县、卡若区、类乌齐县、丁青县)

肇庆市(广宁县、端州区、高要区、鼎湖区、四会市、德庆县、怀集县、封开县)新余市(分宜县、渝水区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、牙克石市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、海拉尔区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市)

连云港市(灌云县、连云区、海州区、东海县、灌南县、赣榆区)

天津市(南开区、东丽区、滨海新区、宁河区、和平区、河北区、津南区、河东区、宝坻区、红桥区、蓟州区、静海区、西青区、北辰区、武清区、河西区)

临汾市(乡宁县、古县、汾西县、尧都区、洪洞县、大宁县、侯马市、襄汾县、隰县、曲沃县、永和县、安泽县、吉县、霍州市、蒲县、翼城县、浮山县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、商都县)

财联社4月17日讯（编辑刘蕊）在美国总统特朗普乱挥“关税大棒”搅乱全球金融市场之际，在港美股上市的中概互联网公司股价也出现了大幅波动。

不过摩根大通分析师在最近发布的报告中表示，美国关税对于中国互联网公司的影响并不直接，对于线上消费的影响更是微乎其微。

与此同时，美国基金公司KraneShares（金瑞基金）也指出，美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%，关税实际影响有限。

摩根大通：关税对中概互联直接影响有限

摩根大通分析师表示，他们认为美国对等关税对于中国互联网公司（除跨境电商以外）营收的影响并不直接，主要的影响可能是间接影响。比如，在美国高昂关税导致中国对美出口走弱后，可能影响消费，从而反过来削弱广告需求。

摩根大通预计，美国所谓的“对等关税”对于中国线上消费的影响微乎其微，可能不到0.5%。

在中国主要互联网科技公司中，摩根大通认为，受特朗普关税影响最大的股票将是拼多多，因为其美国业务占总收入的10%以上，对利润的贡献率为个位数。

而相对来说，在关税冲击中更具防御性的股票将是腾讯和网易，因为摩根大通认为，在关税冲击中，这两家公司的数字娱乐（尤其是网络游戏）业务是反周期的，来自美国市场的收入贡献也较小。

摩根大通在港美股的中概互联网公司中，首选的是阿里巴巴、携程、腾讯音乐和腾讯。

中国互联网公司的美国收入占比极低

美国基金公司KraneShares（金瑞基金）最近发布报告称，其KraneSharesCSI中国互联网ETF（代码：KWEB）代表的中国互联网行业对美国的收入敞口保持在极低水平（不到2%），因此，这些公司实际上可以免受美国贸易压力的直接影响。

如此低的美国收入占比反映了中国互联网巨头专注于国内市场。

美国市场在KraneSharesCSI中国互联网ETF的收入占比仅1.87%

金瑞基金指出，包括腾讯、阿里巴巴、京东和美团在内的中国主要互联网巨头公司，其商业模式主要围绕服务中国14亿人口、年产值达2万亿美元的庞大消费市场。他们的服务（涵盖电商、数字支付、云计算、游戏和社交媒体）主要面向的都是中国的数字生态系统用户。

金瑞基金还提到，中国互联网公司对美国业务的依赖有限不仅体现在收入方面，还体现在供应链方面。与可能高度依赖美国零部件的硬件制造商不同，中国互联网公司已经开发出基本自给自足的技术栈，这种技术独立性进一步保护了它们免受可能影响供应链中断的影响。

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