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酒泉市(敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

通化市(柳河县、二道江区、集安市、辉南县、东昌区、通化县、梅河口市)

怀化市(鹤城区、沅陵县、中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县)

赤峰市(松山区、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗、红山区)  宣城市(旌德县、泾县、郎溪县、绩溪县、广德市、宣州区、宁国市)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

黄冈市(黄州区、麻城市、英山县、团风县、黄梅县、浠水县、红安县、武穴市、蕲春县、罗田县)

忻州市(五寨县、繁峙县、保德县、神池县、静乐县、定襄县、五台县、偏关县、岢岚县、宁武县、忻府区、代县、河曲县、原平市)

开封市(鼓楼区、祥符区、兰考县、通许县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、杞县、禹王台区)  枣庄市(市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区)

台州市(三门县、玉环市、黄岩区、温岭市、临海市、仙居县、椒江区、天台县、路桥区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、泸溪县、花垣县、凤凰县、吉首市、龙山县、永顺县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

江门市(蓬江区、江海区、鹤山市、台山市、开平市、恩平市、新会区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

林芝市(波密县、墨脱县、巴宜区、察隅县、工布江达县、朗县、米林市)

内蒙古自治区

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县、平湖市)

朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、平鲁区、山阴县、应县)

温州市(瓯海区、文成县、鹿城区、瑞安市、龙湾区、乐清市、平阳县、苍南县、泰顺县、龙港市、永嘉县、洞头区)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

宁夏回族自治区

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、江油市、三台县、涪城区、平武县、梓潼县、盐亭县、安州区)

普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)

塔城地区(裕民县、沙湾市、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

新乡市(新乡县、延津县、原阳县、牧野区、辉县市、封丘县、长垣市、凤泉区、红旗区、卫辉市、卫滨区、获嘉县)

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钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

信阳市(淮滨县、光山县、息县、浉河区、潢川县、新县、固始县、商城县、平桥区、罗山县)  遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

抚州市(南丰县、临川区、广昌县、宜黄县、黎川县、东乡区、资溪县、崇仁县、金溪县、南城县、乐安县)

扬州市(仪征市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区、高邮市)漳州市(芗城区、南靖县、诏安县、长泰区、华安县、平和县、龙文区、云霄县、东山县、龙海区、漳浦县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)  梧州市(藤县、长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区、万秀区、苍梧县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区)

西宁市(城西区、湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、马关县、丘北县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、文山市)

泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、靖江市)

烟台市(栖霞市、龙口市、牟平区、蓬莱区、莱阳市、招远市、莱山区、福山区、莱州市、芝罘区、海阳市)

鸡西市(虎林市、鸡东县、麻山区、滴道区、梨树区、鸡冠区、密山市、恒山区、城子河区)

新疆维吾尔自治区

南京市(溧水区、浦口区、秦淮区、栖霞区、高淳区、江宁区、六合区、鼓楼区、建邺区、玄武区、雨花台区)

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商洛市(山阳县、丹凤县、镇安县、柞水县、商州区、洛南县、商南县)

洛阳市(伊川县、老城区、偃师区、洛龙区、涧西区、孟津区、汝阳县、新安县、宜阳县、洛宁县、西工区、栾川县、瀍河回族区、嵩县)

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福州市(长乐区、台江区、闽侯县、平潭县、鼓楼区、福清市、晋安区、马尾区、永泰县、闽清县、罗源县、连江县、仓山区)

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巴彦淖尔市(五原县、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

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　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。