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延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、敦化市、安图县、龙井市、汪清县、图们市、珲春市)

中山市

青岛市(城阳区、李沧区、市南区、即墨区、市北区、黄岛区、莱西市、平度市、胶州市、崂山区)

咸阳市(长武县、秦都区、三原县、泾阳县、永寿县、杨陵区、礼泉县、旬邑县、武功县、兴平市、彬州市、渭城区、淳化县、乾县)  信阳市(淮滨县、新县、光山县、潢川县、罗山县、平桥区、固始县、商城县、息县、浉河区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

西藏自治区海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、三都水族自治县、平塘县、独山县、龙里县、荔波县、长顺县、福泉市、罗甸县、惠水县、瓮安县)  包头市(固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、昆都仑区、东河区、青山区、白云鄂博矿区)

泉州市(永春县、南安市、惠安县、安溪县、鲤城区、德化县、丰泽区、石狮市、泉港区、洛江区、晋江市、金门县)

南通市(通州区、如皋市、启东市、海安市、海门区、如东县、崇川区)

邵阳市(双清区、隆回县、新邵县、新宁县、武冈市、绥宁县、洞口县、城步苗族自治县、北塔区、大祥区、邵东市、邵阳县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、揭西县、惠来县)

阿里地区(札达县、改则县、革吉县、普兰县、措勤县、噶尔县、日土县)

自贡市(沿滩区、自流井区、荣县、富顺县、贡井区、大安区)

十堰市(茅箭区、竹溪县、丹江口市、郧阳区、竹山县、张湾区、房县、郧西县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

喀什地区(疏勒县、泽普县、英吉沙县、喀什市、麦盖提县、叶城县、伽师县、疏附县、岳普湖县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县)

大同市(左云县、广灵县、云州区、新荣区、天镇县、灵丘县、平城区、阳高县、云冈区、浑源县)

洛阳市(瀍河回族区、偃师区、洛宁县、宜阳县、嵩县、栾川县、新安县、涧西区、老城区、伊川县、洛龙区、汝阳县、孟津区、西工区)

金华市(兰溪市、永康市、金东区、浦江县、磐安县、武义县、东阳市、婺城区、义乌市)

扬州市(江都区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区)

温州市(瓯海区、永嘉县、龙港市、平阳县、龙湾区、苍南县、乐清市、鹿城区、泰顺县、瑞安市、洞头区、文成县)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、额敏县、裕民县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

襄阳市(樊城区、宜城市、谷城县、襄州区、保康县、南漳县、老河口市、襄城区、枣阳市)

盐城市(射阳县、大丰区、建湖县、阜宁县、滨海县、亭湖区、东台市、盐都区、响水县)

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内蒙古自治区

衡水市(武邑县、冀州区、武强县、桃城区、安平县、饶阳县、深州市、故城县、阜城县、枣强县、景县)

昆明市(东川区、安宁市、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、呈贡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、宜良县)

绥化市(海伦市、庆安县、安达市、青冈县、兰西县、望奎县、绥棱县、明水县、肇东市、北林区)  内江市(资中县、隆昌市、东兴区、市中区、威远县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)宁波市(鄞州区、余姚市、北仑区、奉化区、镇海区、宁海县、象山县、慈溪市、海曙区、江北区)

宜宾市(江安县、兴文县、筠连县、珙县、长宁县、南溪区、叙州区、翠屏区、屏山县、高县)  大庆市(肇源县、肇州县、林甸县、大同区、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区)

广安市(广安区、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市)

抚州市(广昌县、金溪县、南丰县、宜黄县、临川区、南城县、乐安县、崇仁县、黎川县、资溪县、东乡区)

太原市(杏花岭区、尖草坪区、古交市、万柏林区、娄烦县、迎泽区、清徐县、小店区、晋源区、阳曲县)平凉市(崆峒区、庄浪县、泾川县、华亭市、崇信县、静宁县、灵台县)

石河子市(白杨市、铁门关市、新星市、双河市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市、北屯市、可克达拉市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、博湖县、若羌县)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、武川县、土默特左旗、回民区、新城区、赛罕区、托克托县、和林格尔县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区、荔城区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、东胜区)

双鸭山市(岭东区、集贤县、宝清县、宝山区、饶河县、四方台区、友谊县、尖山区)

广元市(朝天区、利州区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区)

江门市(台山市、新会区、恩平市、江海区、蓬江区、开平市、鹤山市)

邯郸市(曲周县、武安市、丛台区、涉县、磁县、复兴区、广平县、大名县、邱县、邯山区、临漳县、鸡泽县、馆陶县、成安县、永年区、峰峰矿区、肥乡区、魏县)

贵阳市(花溪区、修文县、白云区、乌当区、息烽县、开阳县、观山湖区、南明区、云岩区、清镇市)

濮阳市(范县、南乐县、华龙区、濮阳县、清丰县、台前县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

阜阳市(颍泉区、颍上县、太和县、临泉县、颍州区、颍东区、阜南县、界首市)

甘孜藏族自治州(德格县、甘孜县、炉霍县、乡城县、色达县、理塘县、道孚县、康定市、稻城县、白玉县、雅江县、丹巴县、巴塘县、得荣县、石渠县、九龙县、新龙县、泸定县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、元阳县、石屏县、个旧市、蒙自市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、建水县、绿春县、红河县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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