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抚州市(崇仁县、金溪县、宜黄县、黎川县、东乡区、乐安县、资溪县、南城县、临川区、广昌县、南丰县)

吕梁市(交城县、离石区、方山县、柳林县、交口县、兴县、中阳县、文水县、汾阳市、岚县、临县、石楼县、孝义市)

安康市(石泉县、平利县、镇坪县、白河县、汉滨区、宁陕县、岚皋县、紫阳县、旬阳市、汉阴县)

金华市(武义县、东阳市、婺城区、兰溪市、磐安县、永康市、浦江县、金东区、义乌市)  永州市(双牌县、新田县、蓝山县、江华瑶族自治县、东安县、道县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、宁远县、江永县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

滨州市(邹平市、阳信县、沾化区、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县)

广州市(从化区、南沙区、番禺区、天河区、越秀区、白云区、海珠区、增城区、荔湾区、花都区、黄埔区)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区)  商丘市(睢县、永城市、睢阳区、梁园区、宁陵县、柘城县、夏邑县、虞城县、民权县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、陇川县、梁河县、盈江县)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、广宁县、四会市、端州区、高要区、德庆县、封开县)

龙岩市(武平县、永定区、新罗区、漳平市、长汀县、连城县、上杭县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

双鸭山市(岭东区、宝清县、宝山区、友谊县、集贤县、尖山区、饶河县、四方台区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、龙山县、古丈县、保靖县、花垣县、凤凰县、泸溪县)

南充市(顺庆区、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、西充县、营山县、高坪区、南部县)

广元市(青川县、苍溪县、旺苍县、剑阁县、朝天区、昭化区、利州区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

聊城市(阳谷县、临清市、东阿县、东昌府区、茌平区、莘县、高唐县、冠县)

黑河市(孙吴县、逊克县、北安市、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

黄冈市(团风县、黄州区、蕲春县、红安县、浠水县、黄梅县、罗田县、麻城市、武穴市、英山县)

牡丹江市(西安区、东安区、阳明区、宁安市、东宁市、林口县、爱民区、绥芬河市、穆棱市、海林市)

香港特别行政区

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

大连市(长海县、中山区、庄河市、旅顺口区、瓦房店市、金州区、西岗区、普兰店区、甘井子区、沙河口区)

常州市(金坛区、钟楼区、新北区、武进区、天宁区、溧阳市)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、延吉市、敦化市、珲春市、汪清县、龙井市、和龙市)

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莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区、荔城区)

宝鸡市(陇县、金台区、太白县、凤翔区、凤县、眉县、渭滨区、麟游县、千阳县、岐山县、陈仓区、扶风县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

新乡市(凤泉区、封丘县、卫滨区、原阳县、卫辉市、辉县市、红旗区、牧野区、延津县、新乡县、长垣市、获嘉县)  本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

内江市(隆昌市、威远县、市中区、东兴区、资中县)通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗)

齐齐哈尔市(依安县、建华区、克山县、铁锋区、拜泉县、龙江县、讷河市、克东县、碾子山区、昂昂溪区、龙沙区、甘南县、泰来县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区)  宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区)

临汾市(汾西县、安泽县、曲沃县、大宁县、古县、蒲县、襄汾县、永和县、侯马市、乡宁县、霍州市、翼城县、浮山县、尧都区、吉县、洪洞县、隰县)

三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)宁夏回族自治区

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)

济南市(章丘区、历城区、平阴县、商河县、莱芜区、长清区、济阳区、槐荫区、历下区、市中区、钢城区、天桥区)

鞍山市(铁东区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区)

新余市(分宜县、渝水区)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、万载县、丰城市、樟树市、上高县、奉新县、靖安县、袁州区、高安市)

大理白族自治州(大理市、洱源县、永平县、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、宾川县、南涧彝族自治县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

达州市(大竹县、宣汉县、万源市、渠县、达川区、通川区、开江县)

泰安市(泰山区、宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市、东平县)

佳木斯市(桦南县、汤原县、富锦市、向阳区、郊区、抚远市、前进区、同江市、东风区、桦川县)

信阳市(息县、光山县、浉河区、商城县、固始县、平桥区、淮滨县、罗山县、潢川县、新县)

漳州市(东山县、平和县、云霄县、诏安县、龙海区、长泰区、漳浦县、华安县、龙文区、芗城区、南靖县)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、土默特左旗、清水河县、回民区、新城区、赛罕区、和林格尔县、托克托县)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。