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通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)

玉林市(陆川县、玉州区、容县、福绵区、博白县、北流市、兴业县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)

大连市(瓦房店市、普兰店区、西岗区、中山区、长海县、庄河市、沙河口区、旅顺口区、金州区、甘井子区)  枣庄市(市中区、台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区、滕州市)

常州市(新北区、武进区、钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

北京市(怀柔区、平谷区、通州区、朝阳区、大兴区、门头沟区、延庆区、东城区、丰台区、密云区、顺义区、石景山区、昌平区、海淀区、西城区、房山区)贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、建昌县、南票区、兴城市、龙港区)  宿州市(灵璧县、萧县、泗县、埇桥区、砀山县)

长沙市(宁乡市、岳麓区、芙蓉区、望城区、雨花区、天心区、开福区、浏阳市、长沙县)

桂林市(荔浦市、龙胜各族自治县、象山区、七星区、永福县、灌阳县、全州县、兴安县、资源县、阳朔县、恭城瑶族自治县、灵川县、秀峰区、雁山区、叠彩区、临桂区、平乐县)

深圳市(罗湖区、龙岗区、南山区、盐田区、坪山区、福田区、龙华区、光明区、宝安区)

湛江市(遂溪县、赤坎区、坡头区、麻章区、徐闻县、雷州市、廉江市、霞山区、吴川市)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

福州市(闽侯县、福清市、长乐区、罗源县、台江区、闽清县、马尾区、鼓楼区、仓山区、平潭县、晋安区、连江县、永泰县)

大同市(新荣区、灵丘县、左云县、云冈区、云州区、广灵县、阳高县、平城区、浑源县、天镇县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、新和县、拜城县、沙雅县、柯坪县、阿克苏市、库车市、温宿县)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县)

郑州市(金水区、荥阳市、二七区、惠济区、中原区、新郑市、管城回族区、中牟县、登封市、新密市、上街区、巩义市)

南通市(海门区、崇川区、如东县、通州区、如皋市、启东市、海安市)

信阳市(浉河区、商城县、息县、固始县、新县、潢川县、淮滨县、平桥区、光山县、罗山县)

孝感市(应城市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县、安陆市、云梦县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

南昌市(南昌县、青云谱区、进贤县、安义县、红谷滩区、西湖区、东湖区、青山湖区、新建区)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

吉安市(永丰县、万安县、安福县、遂川县、永新县、吉州区、井冈山市、峡江县、新干县、泰和县、吉安县、青原区、吉水县)

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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

营口市(盖州市、西市区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏市、和政县、康乐县)

西藏自治区  武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

常德市(汉寿县、安乡县、临澧县、津市市、桃源县、鼎城区、澧县、石门县、武陵区)

甘孜藏族自治州(白玉县、巴塘县、理塘县、新龙县、稻城县、得荣县、雅江县、丹巴县、炉霍县、色达县、道孚县、泸定县、康定市、德格县、九龙县、甘孜县、乡城县、石渠县)

扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、宝应县、江都区)钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、南明区、乌当区、白云区、云岩区、修文县、开阳县、清镇市、息烽县)  呼伦贝尔市(扎兰屯市、根河市、新巴尔虎右旗、满洲里市、牙克石市、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区、太子河区)

新疆维吾尔自治区

衡阳市(南岳区、常宁市、耒阳市、衡南县、雁峰区、蒸湘区、祁东县、珠晖区、衡阳县、衡东县、衡山县、石鼓区)温州市(龙港市、瑞安市、平阳县、苍南县、鹿城区、乐清市、永嘉县、瓯海区、泰顺县、龙湾区、文成县、洞头区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、龙城区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、雷山县、剑河县、三穗县、施秉县、锦屏县、黄平县、黎平县、榕江县、从江县、镇远县、天柱县、台江县、岑巩县、凯里市、丹寨县)

三门峡市(义马市、陕州区、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市)

昌都市(贡觉县、洛隆县、卡若区、左贡县、边坝县、八宿县、丁青县、察雅县、芒康县、江达县、类乌齐县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

上饶市(信州区、铅山县、广丰区、弋阳县、玉山县、横峰县、余干县、广信区、婺源县、万年县、德兴市、鄱阳县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

南宁市(江南区、上林县、隆安县、西乡塘区、宾阳县、武鸣区、横州市、良庆区、邕宁区、兴宁区、马山县、青秀区)

绵阳市(平武县、盐亭县、梓潼县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、安州区、游仙区、三台县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、武川县、新城区、托克托县、赛罕区)

丽水市(莲都区、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、缙云县、青田县、遂昌县)

朔州市(朔城区、平鲁区、山阴县、怀仁市、应县、右玉县)

运城市(绛县、盐湖区、闻喜县、永济市、河津市、芮城县、临猗县、夏县、稷山县、垣曲县、平陆县、新绛县、万荣县)

濮阳市(范县、台前县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县)

漳州市(漳浦县、平和县、诏安县、东山县、云霄县、芗城区、南靖县、龙海区、长泰区、华安县、龙文区)

岳阳市(君山区、湘阴县、临湘市、岳阳楼区、平江县、岳阳县、华容县、汨罗市、云溪区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。