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孝感市(云梦县、安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区、汉川市、应城市)

百色市(那坡县、西林县、田东县、平果市、靖西市、乐业县、德保县、右江区、隆林各族自治县、凌云县、田林县、田阳区)

黄山市(徽州区、黄山区、歙县、黟县、祁门县、屯溪区、休宁县)  玉溪市(澄江市、江川区、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、猇亭区、枝江市、秭归县、西陵区、远安县、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、伍家岗区)晋中市(和顺县、左权县、寿阳县、祁县、榆次区、灵石县、平遥县、榆社县、太谷区、介休市、昔阳县)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县)  泸州市(叙永县、泸县、合江县、江阳区、纳溪区、古蔺县、龙马潭区)

贵阳市(花溪区、观山湖区、开阳县、清镇市、息烽县、南明区、乌当区、白云区、修文县、云岩区)

鞍山市(台安县、海城市、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁西区、铁东区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)

株洲市(石峰区、茶陵县、芦淞区、醴陵市、渌口区、天元区、荷塘区、炎陵县、攸县)

信阳市(平桥区、光山县、浉河区、淮滨县、固始县、新县、潢川县、商城县、罗山县、息县)

岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、平江县、岳阳县、临湘市、华容县、君山区、云溪区、汨罗市)

宝鸡市(凤翔区、扶风县、凤县、陈仓区、岐山县、眉县、太白县、陇县、千阳县、渭滨区、金台区、麟游县)

深圳市(南山区、坪山区、福田区、光明区、宝安区、盐田区、龙岗区、罗湖区、龙华区)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云安区、云城区)

延安市(宜川县、黄陵县、延川县、志丹县、洛川县、吴起县、宝塔区、富县、安塞区、甘泉县、子长市、黄龙县、延长县)

漳州市(云霄县、诏安县、长泰区、龙海区、南靖县、龙文区、平和县、芗城区、华安县、漳浦县、东山县)

益阳市(沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区、安化县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、靖远县、平川区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

定西市(渭源县、岷县、临洮县、漳县、通渭县、陇西县、安定区)

绍兴市(新昌县、诸暨市、上虞区、越城区、嵊州市、柯桥区)

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长春市(农安县、二道区、绿园区、朝阳区、宽城区、榆树市、南关区、双阳区、九台区、德惠市、公主岭市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、麻栗坡县、广南县、西畴县、丘北县、马关县、文山市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  雅安市(石棉县、荥经县、天全县、雨城区、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县)

乐山市(犍为县、井研县、市中区、峨眉山市、五通桥区、金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县)

南平市(光泽县、建阳区、邵武市、浦城县、松溪县、顺昌县、延平区、政和县、武夷山市、建瓯市)

葫芦岛市(兴城市、南票区、绥中县、建昌县、连山区、龙港区)镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市、润州区、京口区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)  平顶山市(石龙区、鲁山县、郏县、新华区、湛河区、卫东区、汝州市、宝丰县、舞钢市、叶县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、凤凰县、龙山县、古丈县、永顺县、花垣县、吉首市、保靖县)

忻州市(繁峙县、岢岚县、原平市、神池县、保德县、忻府区、五台县、河曲县、宁武县、五寨县、代县、偏关县、定襄县、静乐县)

广州市(白云区、越秀区、增城区、海珠区、黄埔区、天河区、从化区、南沙区、荔湾区、花都区、番禺区)南宁市(青秀区、隆安县、兴宁区、宾阳县、横州市、西乡塘区、邕宁区、良庆区、江南区、马山县、上林县、武鸣区)

银川市(兴庆区、永宁县、贺兰县、灵武市、西夏区、金凤区)

吉林市(龙潭区、蛟河市、舒兰市、永吉县、昌邑区、磐石市、桦甸市、船营区、丰满区)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、锡山区、滨湖区、梁溪区、惠山区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

渭南市(潼关县、华州区、富平县、合阳县、临渭区、华阴市、澄城县、韩城市、蒲城县、白水县、大荔县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区)

福州市(闽清县、仓山区、罗源县、鼓楼区、台江区、永泰县、长乐区、连江县、福清市、晋安区、平潭县、闽侯县、马尾区)

平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、崇信县、静宁县、崆峒区、灵台县)

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德州市(武城县、庆云县、齐河县、德城区、陵城区、宁津县、乐陵市、禹城市、夏津县、临邑县、平原县)

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周口市(郸城县、西华县、鹿邑县、扶沟县、太康县、项城市、沈丘县、川汇区、商水县、淮阳区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。