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烟台市(莱阳市、海阳市、莱山区、莱州市、蓬莱区、福山区、龙口市、牟平区、栖霞市、招远市、芝罘区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

柳州市(融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县、柳城县、柳北区、柳江区、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、城中区)  许昌市(长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区、建安区)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

晋中市(介休市、祁县、平遥县、昔阳县、灵石县、榆次区、榆社县、寿阳县、太谷区、和顺县、左权县)黄冈市(团风县、黄州区、浠水县、红安县、英山县、麻城市、武穴市、罗田县、蕲春县、黄梅县)

长春市(双阳区、南关区、农安县、德惠市、榆树市、公主岭市、九台区、朝阳区、二道区、绿园区、宽城区)  南平市(建阳区、光泽县、顺昌县、松溪县、建瓯市、政和县、邵武市、浦城县、延平区、武夷山市)

甘孜藏族自治州(新龙县、石渠县、雅江县、德格县、康定市、泸定县、九龙县、乡城县、炉霍县、色达县、甘孜县、白玉县、道孚县、巴塘县、得荣县、稻城县、理塘县、丹巴县)

南昌市(西湖区、新建区、安义县、青山湖区、进贤县、东湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

咸阳市(兴平市、渭城区、杨陵区、乾县、武功县、长武县、永寿县、泾阳县、旬邑县、淳化县、礼泉县、三原县、秦都区、彬州市)

朝阳市(凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、北票市、建平县)

信阳市(新县、商城县、罗山县、淮滨县、息县、浉河区、光山县、固始县、平桥区、潢川县)

铁岭市(开原市、银州区、昌图县、铁岭县、西丰县、清河区、调兵山市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、铁锋区、泰来县、龙江县、克山县、讷河市、碾子山区、富裕县、拜泉县、昂昂溪区、建华区、富拉尔基区、依安县、龙沙区、甘南县、克东县)

沈阳市(法库县、于洪区、大东区、铁西区、苏家屯区、新民市、康平县、沈河区、沈北新区、和平区、辽中区、浑南区、皇姑区)

南京市(建邺区、高淳区、江宁区、玄武区、浦口区、六合区、秦淮区、雨花台区、栖霞区、溧水区、鼓楼区)

崇左市(扶绥县、江州区、大新县、宁明县、天等县、龙州县、凭祥市)

天津市(西青区、河西区、武清区、和平区、津南区、河东区、宁河区、红桥区、南开区、北辰区、蓟州区、滨海新区、宝坻区、河北区、东丽区、静海区)

济宁市(梁山县、鱼台县、曲阜市、嘉祥县、邹城市、金乡县、微山县、兖州区、任城区、泗水县、汶上县)

平凉市(华亭市、灵台县、崇信县、泾川县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

清远市(清新区、阳山县、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、海港区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区)

金华市(兰溪市、浦江县、永康市、金东区、东阳市、磐安县、武义县、义乌市、婺城区)

台州市(温岭市、玉环市、天台县、临海市、仙居县、路桥区、黄岩区、三门县、椒江区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

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绵阳市(游仙区、梓潼县、盐亭县、平武县、三台县、安州区、江油市、北川羌族自治县、涪城区)

青岛市(胶州市、即墨区、崂山区、李沧区、市南区、市北区、平度市、莱西市、城阳区、黄岛区)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市)

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宜宾市(江安县、南溪区、叙州区、长宁县、屏山县、珙县、高县、兴文县、翠屏区、筠连县)

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荆州市(洪湖市、荆州区、松滋市、公安县、沙市区、监利市、江陵县、石首市)

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楚雄彝族自治州(牟定县、永仁县、南华县、大姚县、楚雄市、武定县、元谋县、双柏县、禄丰市、姚安县)

百色市(凌云县、靖西市、右江区、乐业县、德保县、西林县、田林县、平果市、隆林各族自治县、田阳区、那坡县、田东县)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、博湖县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、和硕县)

郑州市(巩义市、管城回族区、登封市、上街区、二七区、中原区、新郑市、惠济区、金水区、中牟县、荥阳市、新密市)

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池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。