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北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

安庆市(大观区、岳西县、怀宁县、潜山市、宿松县、桐城市、迎江区、望江县、太湖县、宜秀区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、石拐区、固阳县、九原区)

宝鸡市(凤县、岐山县、金台区、千阳县、太白县、陇县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、麟游县、眉县、扶风县)  衡水市(桃城区、冀州区、枣强县、深州市、故城县、景县、安平县、武邑县、饶阳县、武强县、阜城县)

龙岩市(新罗区、武平县、永定区、连城县、上杭县、长汀县、漳平市)

烟台市(龙口市、牟平区、莱山区、福山区、蓬莱区、栖霞市、海阳市、芝罘区、莱阳市、莱州市、招远市)

黑河市(嫩江市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、逊克县)

那曲市(聂荣县、班戈县、双湖县、安多县、嘉黎县、色尼区、巴青县、索县、比如县、尼玛县、申扎县)  达州市(开江县、大竹县、宣汉县、万源市、通川区、渠县、达川区)

丹东市(东港市、振兴区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)

平凉市(崆峒区、崇信县、静宁县、泾川县、庄浪县、灵台县、华亭市)

兰州市(七里河区、永登县、西固区、安宁区、红古区、榆中县、城关区、皋兰县)

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、高唐县、东昌府区、临清市、冠县、莘县)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、南海区、顺德区)

鸡西市(恒山区、虎林市、城子河区、滴道区、密山市、鸡东县、麻山区、梨树区、鸡冠区)

和田地区(策勒县、和田市、和田县、墨玉县、于田县、民丰县、皮山县、洛浦县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)

忻州市(繁峙县、保德县、忻府区、静乐县、偏关县、代县、五寨县、原平市、岢岚县、五台县、定襄县、河曲县、神池县、宁武县)

上饶市(余干县、横峰县、信州区、鄱阳县、婺源县、德兴市、广丰区、广信区、玉山县、弋阳县、铅山县、万年县)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

宜宾市(兴文县、珙县、筠连县、翠屏区、屏山县、南溪区、高县、江安县、叙州区、长宁县)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县)

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深圳市(南山区、福田区、龙华区、盐田区、宝安区、龙岗区、罗湖区、坪山区、光明区)

金华市(东阳市、浦江县、金东区、兰溪市、义乌市、永康市、婺城区、武义县、磐安县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

荆州市(石首市、松滋市、监利市、江陵县、荆州区、沙市区、公安县、洪湖市)  上海市(静安区、虹口区、杨浦区、青浦区、松江区、嘉定区、徐汇区、金山区、闵行区、普陀区、浦东新区、崇明区、长宁区、奉贤区、黄浦区、宝山区)

日喀则市(仲巴县、聂拉木县、江孜县、昂仁县、定结县、定日县、吉隆县、拉孜县、仁布县、康马县、白朗县、萨嘎县、桑珠孜区、萨迦县、岗巴县、亚东县、南木林县、谢通门县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)齐齐哈尔市(泰来县、铁锋区、克山县、依安县、富裕县、龙江县、讷河市、建华区、龙沙区、碾子山区、拜泉县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、克东县、昂昂溪区)

运城市(新绛县、临猗县、盐湖区、芮城县、夏县、绛县、稷山县、河津市、永济市、垣曲县、万荣县、闻喜县、平陆县)  渭南市(蒲城县、合阳县、富平县、潼关县、临渭区、澄城县、大荔县、白水县、华州区、华阴市、韩城市)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、剑河县、丹寨县、黎平县、岑巩县、雷山县、榕江县、麻江县、施秉县、镇远县、天柱县、从江县、台江县、黄平县、锦屏县、三穗县)

徐州市(邳州市、睢宁县、鼓楼区、丰县、贾汪区、沛县、铜山区、新沂市、云龙区、泉山区)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市、上虞区)桂林市(雁山区、阳朔县、临桂区、灌阳县、恭城瑶族自治县、灵川县、叠彩区、平乐县、兴安县、永福县、荔浦市、资源县、秀峰区、龙胜各族自治县、七星区、全州县、象山区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、万山区)

昭通市(盐津县、彝良县、昭阳区、永善县、水富市、鲁甸县、威信县、绥江县、大关县、镇雄县、巧家县)

汕头市(潮南区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区、澄海区)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

济南市(市中区、历下区、长清区、莱芜区、槐荫区、章丘区、商河县、钢城区、济阳区、天桥区、历城区、平阴县)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、平湖市、海盐县、嘉善县、南湖区、秀洲区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

驻马店市(新蔡县、西平县、上蔡县、正阳县、平舆县、汝南县、确山县、遂平县、驿城区、泌阳县)

淄博市(沂源县、博山区、高青县、张店区、淄川区、周村区、桓台县、临淄区)

福州市(闽清县、晋安区、罗源县、台江区、福清市、鼓楼区、长乐区、闽侯县、马尾区、平潭县、仓山区、永泰县、连江县)

嘉峪关市

南通市(海安市、如东县、如皋市、启东市、通州区、海门区、崇川区)

宁德市(福鼎市、屏南县、蕉城区、周宁县、古田县、寿宁县、霞浦县、柘荣县、福安市)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”