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珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县)

贵港市(平南县、港南区、覃塘区、港北区、桂平市)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、思明区、同安区、翔安区)  济宁市(任城区、鱼台县、兖州区、曲阜市、汶上县、嘉祥县、泗水县、邹城市、梁山县、微山县、金乡县)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、夷陵区、宜都市、当阳市、点军区、秭归县、枝江市、远安县、西陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、猇亭区)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

长春市(二道区、绿园区、朝阳区、南关区、宽城区、九台区、公主岭市、双阳区、榆树市、农安县、德惠市)

衡水市(故城县、饶阳县、阜城县、景县、武强县、深州市、枣强县、冀州区、桃城区、武邑县、安平县)  邢台市(宁晋县、任泽区、信都区、襄都区、柏乡县、临西县、南宫市、威县、巨鹿县、广宗县、隆尧县、内丘县、新河县、平乡县、沙河市、清河县、临城县、南和区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、新丰县、武江区、翁源县、曲江区、乐昌市、始兴县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县)

济源市

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区)

岳阳市(临湘市、岳阳县、平江县、汨罗市、君山区、云溪区、湘阴县、华容县、岳阳楼区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)

咸阳市(武功县、渭城区、旬邑县、兴平市、乾县、永寿县、泾阳县、秦都区、礼泉县、淳化县、三原县、彬州市、杨陵区、长武县)

通化市(辉南县、二道江区、集安市、东昌区、梅河口市、通化县、柳河县)

绍兴市(上虞区、新昌县、越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

滨州市(无棣县、博兴县、邹平市、沾化区、惠民县、阳信县、滨城区)

安庆市(宿松县、望江县、桐城市、迎江区、大观区、太湖县、岳西县、怀宁县、潜山市、宜秀区)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县)

南充市(西充县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、营山县、南部县、蓬安县、仪陇县、阆中市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

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九江市(武宁县、柴桑区、庐山市、浔阳区、瑞昌市、濂溪区、修水县、德安县、永修县、湖口县、彭泽县、都昌县、共青城市)

达州市(渠县、开江县、宣汉县、大竹县、万源市、通川区、达川区)

泸州市(泸县、叙永县、合江县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、纳溪区)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县)  邯郸市(永年区、邱县、邯山区、丛台区、武安市、魏县、磁县、复兴区、肥乡区、曲周县、临漳县、馆陶县、成安县、涉县、大名县、鸡泽县、广平县、峰峰矿区)

榆林市(佳县、神木市、吴堡县、定边县、府谷县、榆阳区、子洲县、米脂县、横山区、绥德县、清涧县、靖边县)

渭南市(华阴市、蒲城县、澄城县、大荔县、潼关县、白水县、临渭区、韩城市、华州区、合阳县、富平县)

郴州市(安仁县、桂东县、嘉禾县、桂阳县、资兴市、永兴县、苏仙区、汝城县、宜章县、临武县、北湖区)温州市(泰顺县、龙湾区、瑞安市、平阳县、乐清市、龙港市、苍南县、鹿城区、文成县、永嘉县、洞头区、瓯海区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)  亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

台州市(黄岩区、椒江区、玉环市、仙居县、温岭市、临海市、天台县、路桥区、三门县)

安阳市(殷都区、内黄县、文峰区、龙安区、汤阴县、林州市、滑县、北关区、安阳县)

宁波市(北仑区、奉化区、余姚市、鄞州区、江北区、象山县、镇海区、慈溪市、宁海县、海曙区)黄冈市(黄梅县、罗田县、红安县、浠水县、英山县、黄州区、蕲春县、团风县、麻城市、武穴市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、米东区、达坂城区、新市区、头屯河区、水磨沟区)

广州市(花都区、南沙区、越秀区、番禺区、天河区、海珠区、从化区、白云区、增城区、黄埔区、荔湾区)

石河子市(图木舒克市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、可克达拉市、铁门关市、新星市、双河市、阿拉尔市、白杨市、北屯市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

日喀则市(岗巴县、南木林县、亚东县、谢通门县、萨嘎县、仁布县、江孜县、桑珠孜区、拉孜县、仲巴县、定结县、萨迦县、吉隆县、聂拉木县、白朗县、定日县、康马县、昂仁县)

汉中市(西乡县、汉台区、城固县、留坝县、宁强县、勉县、南郑区、洋县、镇巴县、略阳县、佛坪县)

中山市

晋中市(祁县、和顺县、昔阳县、平遥县、榆次区、左权县、介休市、太谷区、寿阳县、榆社县、灵石县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

赣州市(大余县、寻乌县、崇义县、全南县、会昌县、赣县区、章贡区、信丰县、上犹县、定南县、石城县、宁都县、南康区、安远县、龙南市、兴国县、瑞金市、于都县)

林芝市(波密县、墨脱县、察隅县、朗县、工布江达县、米林市、巴宜区)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗)

忻州市(偏关县、忻府区、静乐县、宁武县、保德县、神池县、岢岚县、代县、原平市、河曲县、五台县、定襄县、五寨县、繁峙县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”