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乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、丰镇市、卓资县、化德县、集宁区、商都县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、汶川县、壤塘县、松潘县、马尔康市、理县、阿坝县、若尔盖县、小金县、金川县、九寨沟县、红原县、黑水县)

汕头市(潮阳区、金平区、南澳县、澄海区、濠江区、潮南区、龙湖区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  宝鸡市(麟游县、凤翔区、岐山县、陈仓区、凤县、陇县、太白县、扶风县、眉县、渭滨区、金台区、千阳县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、沙湾区、沐川县、市中区、井研县、五通桥区、金口河区)

泰安市(新泰市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市)  南阳市(社旗县、宛城区、邓州市、西峡县、新野县、内乡县、南召县、镇平县、方城县、唐河县、卧龙区、桐柏县、淅川县)

平凉市(静宁县、泾川县、崆峒区、崇信县、灵台县、庄浪县、华亭市)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、城中区、柳城县、柳江区)

德州市(庆云县、平原县、齐河县、临邑县、夏津县、乐陵市、武城县、宁津县、陵城区、禹城市、德城区)

武汉市(青山区、硚口区、东西湖区、江夏区、汉南区、蔡甸区、江岸区、洪山区、黄陂区、武昌区、江汉区、汉阳区、新洲区)

商丘市(睢县、柘城县、宁陵县、永城市、夏邑县、睢阳区、民权县、虞城县、梁园区)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、浑江区、抚松县、江源区)

九江市(修水县、共青城市、德安县、浔阳区、彭泽县、都昌县、武宁县、湖口县、瑞昌市、柴桑区、永修县、濂溪区、庐山市)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

广安市(广安区、岳池县、华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县)

徐州市(铜山区、鼓楼区、沛县、邳州市、贾汪区、新沂市、丰县、睢宁县、云龙区、泉山区)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、弓长岭区、宏伟区、文圣区、白塔区)

丹东市(振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

呼和浩特市(托克托县、新城区、回民区、和林格尔县、玉泉区、武川县、赛罕区、清水河县、土默特左旗)

随州市(随县、曾都区、广水市)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、珲春市、图们市、延吉市、敦化市、汪清县、和龙市)

泰州市(姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、靖江市、泰兴市)

福州市(罗源县、闽清县、仓山区、永泰县、闽侯县、鼓楼区、平潭县、台江区、长乐区、福清市、晋安区、马尾区、连江县)

宁夏回族自治区

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常德市(鼎城区、澧县、津市市、桃源县、安乡县、石门县、汉寿县、临澧县、武陵区)

沧州市(新华区、运河区、青县、任丘市、南皮县、沧县、黄骅市、吴桥县、孟村回族自治县、泊头市、盐山县、肃宁县、东光县、海兴县、河间市、献县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、罗甸县、三都水族自治县、都匀市、福泉市、平塘县、荔波县、贵定县、瓮安县、龙里县、长顺县)  黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

宁波市(鄞州区、镇海区、海曙区、余姚市、北仑区、象山县、奉化区、慈溪市、江北区、宁海县)

信阳市(固始县、潢川县、罗山县、新县、浉河区、淮滨县、商城县、平桥区、息县、光山县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市、上虞区、越城区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)  周口市(川汇区、郸城县、西华县、商水县、淮阳区、项城市、沈丘县、太康县、鹿邑县、扶沟县)

济源市

苏州市(太仓市、昆山市、吴江区、张家港市、姑苏区、相城区、常熟市、吴中区、虎丘区)

和田地区(策勒县、洛浦县、民丰县、和田县、墨玉县、于田县、皮山县、和田市)广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、利州区、剑阁县、昭化区、朝天区)

楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、武定县、南华县、牟定县、大姚县、永仁县、禄丰市、元谋县、楚雄市)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

漳州市(漳浦县、云霄县、东山县、平和县、龙文区、华安县、龙海区、南靖县、长泰区、诏安县、芗城区)

大连市(普兰店区、金州区、甘井子区、庄河市、沙河口区、旅顺口区、长海县、中山区、瓦房店市、西岗区)

牡丹江市(宁安市、穆棱市、东宁市、西安区、林口县、海林市、东安区、绥芬河市、爱民区、阳明区)

烟台市(莱州市、海阳市、栖霞市、芝罘区、莱山区、招远市、龙口市、莱阳市、牟平区、蓬莱区、福山区)

衡阳市(耒阳市、常宁市、衡山县、衡南县、衡阳县、蒸湘区、南岳区、珠晖区、衡东县、雁峰区、石鼓区、祁东县)

南充市(仪陇县、营山县、嘉陵区、高坪区、西充县、顺庆区、蓬安县、南部县、阆中市)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、西区、米易县)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、江口县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区)

林芝市(波密县、巴宜区、工布江达县、察隅县、朗县、米林市、墨脱县)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、高州市、信宜市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

韶关市(新丰县、南雄市、武江区、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、曲江区、浈江区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”