替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！

400电话：123456（点击咨询）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各观看免费《今日汇总》

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各区点热线观看免费《今日发布》

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！电话

7天观看免费人工电话为您、替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！电话区域：

德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市)

安阳市(龙安区、文峰区、内黄县、北关区、汤阴县、林州市、安阳县、滑县、殷都区)

西藏自治区

毕节市(赫章县、纳雍县、七星关区、织金县、金沙县、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)  攀枝花市(仁和区、西区、米易县、盐边县、东区)

南充市(顺庆区、西充县、南部县、营山县、仪陇县、高坪区、蓬安县、阆中市、嘉陵区)

邯郸市(曲周县、永年区、肥乡区、复兴区、武安市、广平县、大名县、成安县、邱县、馆陶县、邯山区、磁县、涉县、魏县、临漳县、鸡泽县、丛台区、峰峰矿区)

驻马店市(西平县、平舆县、新蔡县、驿城区、泌阳县、上蔡县、遂平县、汝南县、正阳县、确山县)中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

乐山市(犍为县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、沐川县、市中区、夹江县、马边彝族自治县、五通桥区、井研县、金口河区)  揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)

广州市(从化区、番禺区、荔湾区、天河区、越秀区、白云区、黄埔区、花都区、海珠区、增城区、南沙区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

宝鸡市(金台区、岐山县、千阳县、凤翔区、凤县、麟游县、眉县、渭滨区、太白县、陈仓区、扶风县、陇县)

昌都市(洛隆县、察雅县、贡觉县、左贡县、芒康县、类乌齐县、卡若区、丁青县、边坝县、江达县、八宿县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

凉山彝族自治州(会东县、普格县、甘洛县、布拖县、金阳县、宁南县、西昌市、雷波县、德昌县、会理市、昭觉县、越西县、喜德县、冕宁县、盐源县、美姑县、木里藏族自治县)

三明市(沙县区、明溪县、泰宁县、建宁县、清流县、将乐县、永安市、大田县、三元区、尤溪县、宁化县)

铁岭市(开原市、西丰县、清河区、铁岭县、银州区、调兵山市、昌图县)

九江市(德安县、都昌县、武宁县、修水县、庐山市、永修县、共青城市、濂溪区、柴桑区、湖口县、彭泽县、瑞昌市、浔阳区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

衡阳市(衡东县、衡南县、蒸湘区、常宁市、南岳区、衡阳县、祁东县、珠晖区、耒阳市、石鼓区、雁峰区、衡山县)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、太子河区、辽阳县、宏伟区、白塔区、文圣区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

沧州市(青县、盐山县、泊头市、新华区、孟村回族自治县、运河区、任丘市、肃宁县、黄骅市、河间市、吴桥县、东光县、沧县、南皮县、献县、海兴县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、乌兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

400电话：123456（点击咨询）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！电话

7天观看免费人工电话为您、替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！中心2025已更新(今日/推荐)

替身皇妃 慕容湮儿：带你领略最前沿的技术与娱乐世界！电话区域：

唐山市(迁安市、迁西县、路南区、丰南区、遵化市、丰润区、乐亭县、滦州市、开平区、滦南县、路北区、古冶区、玉田县、曹妃甸区)

邢台市(广宗县、临西县、柏乡县、临城县、襄都区、任泽区、新河县、信都区、南和区、南宫市、宁晋县、隆尧县、威县、巨鹿县、内丘县、清河县、沙河市、平乡县)

鹤岗市(南山区、向阳区、工农区、萝北县、绥滨县、兴安区、兴山区、东山区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、吉首市、永顺县、花垣县、古丈县、泸溪县、龙山县)  蚌埠市(怀远县、固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区、淮上区、蚌山区)

哈尔滨市(南岗区、方正县、依兰县、平房区、双城区、通河县、阿城区、尚志市、呼兰区、五常市、松北区、宾县、香坊区、巴彦县、延寿县、道里区、道外区、木兰县)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区、抚顺县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、越城区)金昌市(永昌县、金川区)

百色市(凌云县、田东县、那坡县、乐业县、靖西市、右江区、田阳区、田林县、平果市、隆林各族自治县、西林县、德保县)  通化市(通化县、东昌区、柳河县、辉南县、集安市、梅河口市、二道江区)

临沂市(费县、郯城县、平邑县、莒南县、河东区、兰山区、罗庄区、沂水县、临沭县、兰陵县、沂南县、蒙阴县)

咸宁市(咸安区、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、常山县、开化县、龙游县)随州市(随县、曾都区、广水市)

厦门市(翔安区、湖里区、思明区、同安区、集美区、海沧区)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、仪征市、江都区、邗江区)

赤峰市(敖汉旗、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、松山区、红山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、范县、华龙区、台前县、南乐县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

烟台市(蓬莱区、莱州市、海阳市、莱阳市、龙口市、栖霞市、牟平区、福山区、招远市、芝罘区、莱山区)

安康市(石泉县、平利县、汉阴县、白河县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、岚皋县、镇坪县、宁陕县)

榆林市(横山区、佳县、子洲县、米脂县、绥德县、吴堡县、府谷县、靖边县、清涧县、榆阳区、定边县、神木市)

汕头市(龙湖区、澄海区、南澳县、金平区、潮南区、潮阳区、濠江区)

长治市(襄垣县、潞城区、潞州区、长子县、上党区、平顺县、屯留区、沁县、黎城县、壶关县、武乡县、沁源县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

昭通市(盐津县、镇雄县、鲁甸县、永善县、巧家县、大关县、水富市、彝良县、威信县、绥江县、昭阳区)

喀什地区(麦盖提县、疏附县、岳普湖县、英吉沙县、叶城县、巴楚县、疏勒县、泽普县、喀什市、伽师县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县)

大庆市(大同区、肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、萨尔图区、让胡路区、林甸县)

定西市(通渭县、漳县、安定区、渭源县、陇西县、临洮县、岷县)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。