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宜昌市(猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、兴山县、枝江市、宜都市、伍家岗区、点军区、秭归县)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、屏边苗族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、建水县、弥勒市、绿春县、红河县、石屏县、开远市、泸西县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县)

新疆维吾尔自治区  六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

梧州市(藤县、万秀区、长洲区、龙圩区、蒙山县、苍梧县、岑溪市)

商洛市(镇安县、丹凤县、商南县、柞水县、洛南县、商州区、山阳县)

湖州市(南浔区、长兴县、德清县、安吉县、吴兴区)嘉峪关市

安阳市(北关区、文峰区、汤阴县、内黄县、安阳县、滑县、龙安区、林州市、殷都区)  淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

苏州市(昆山市、常熟市、太仓市、张家港市、相城区、吴江区、姑苏区、虎丘区、吴中区)

泰安市(新泰市、宁阳县、泰山区、东平县、肥城市、岱岳区)

铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区、德江县、石阡县、江口县)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、常山县、龙游县、江山市)

营口市(盖州市、西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)

芜湖市(湾沚区、无为市、镜湖区、繁昌区、弋江区、鸠江区、南陵县)

温州市(永嘉县、文成县、洞头区、乐清市、泰顺县、平阳县、龙湾区、鹿城区、瓯海区、瑞安市、龙港市、苍南县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、秀洲区、嘉善县、平湖市、桐乡市、海盐县)

南京市(建邺区、玄武区、六合区、浦口区、鼓楼区、秦淮区、栖霞区、高淳区、雨花台区、江宁区、溧水区)

杭州市(桐庐县、淳安县、拱墅区、临平区、钱塘区、余杭区、临安区、滨江区、西湖区、富阳区、上城区、萧山区、建德市)

韶关市(翁源县、新丰县、曲江区、南雄市、始兴县、武江区、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

玉溪市(通海县、红塔区、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)

汉中市(宁强县、镇巴县、略阳县、汉台区、佛坪县、洋县、勉县、城固县、南郑区、西乡县、留坝县)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、安居区、蓬溪县)

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湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市)

邯郸市(成安县、邱县、磁县、魏县、永年区、涉县、鸡泽县、临漳县、复兴区、广平县、馆陶县、丛台区、大名县、峰峰矿区、曲周县、武安市、邯山区、肥乡区)

台州市(路桥区、椒江区、临海市、天台县、温岭市、三门县、玉环市、仙居县、黄岩区)

达州市(渠县、宣汉县、达川区、万源市、通川区、开江县、大竹县)  河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、天峨县)

肇庆市(高要区、广宁县、四会市、鼎湖区、端州区、封开县、德庆县、怀集县)

平顶山市(卫东区、湛河区、鲁山县、舞钢市、新华区、郏县、汝州市、宝丰县、叶县、石龙区)

上海市(崇明区、徐汇区、长宁区、宝山区、青浦区、浦东新区、静安区、普陀区、虹口区、闵行区、黄浦区、杨浦区、金山区、奉贤区、嘉定区、松江区)汕头市(潮阳区、金平区、潮南区、澄海区、南澳县、龙湖区、濠江区)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县)  湛江市(遂溪县、吴川市、赤坎区、廉江市、霞山区、坡头区、麻章区、徐闻县、雷州市)

宜春市(万载县、樟树市、丰城市、奉新县、靖安县、高安市、铜鼓县、袁州区、宜丰县、上高县)

保定市(安国市、定兴县、蠡县、定州市、雄县、高阳县、曲阳县、清苑区、博野县、唐县、望都县、高碑店市、涿州市、满城区、易县、容城县、涞水县、莲池区、阜平县、徐水区、竞秀区、安新县、顺平县、涞源县)

林芝市(墨脱县、巴宜区、米林市、工布江达县、察隅县、朗县、波密县)黄山市(歙县、祁门县、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、徽州区)

南通市(如皋市、通州区、如东县、海安市、启东市、崇川区、海门区)

大庆市(让胡路区、大同区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、肇州县、萨尔图区)

包头市(石拐区、土默特右旗、青山区、九原区、白云鄂博矿区、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)

许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、禹州市、魏都区、襄城县)

无锡市(梁溪区、江阴市、惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区、新吴区)

齐齐哈尔市(泰来县、梅里斯达斡尔族区、克山县、甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区、讷河市、铁锋区、富裕县、建华区、龙沙区、依安县、龙江县、拜泉县、碾子山区、克东县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)

忻州市(神池县、宁武县、原平市、繁峙县、河曲县、五台县、岢岚县、忻府区、偏关县、代县、定襄县、五寨县、保德县、静乐县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

九江市(彭泽县、永修县、武宁县、都昌县、庐山市、浔阳区、共青城市、修水县、瑞昌市、德安县、柴桑区、濂溪区、湖口县)

儋州市

焦作市(马村区、中站区、武陟县、修武县、孟州市、解放区、沁阳市、博爱县、山阳区、温县)

丹东市(振兴区、元宝区、振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县)

天津市(武清区、西青区、南开区、宁河区、河东区、河北区、北辰区、滨海新区、蓟州区、红桥区、东丽区、和平区、津南区、宝坻区、河西区、静海区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、景泰县、平川区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。