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迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

佳木斯市(前进区、富锦市、汤原县、郊区、桦南县、向阳区、东风区、桦川县、抚远市、同江市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、瓜州县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区、乾安县)  吉林市(舒兰市、磐石市、丰满区、永吉县、昌邑区、船营区、蛟河市、桦甸市、龙潭区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、安龙县、贞丰县、兴仁市、兴义市、册亨县、晴隆县)

苏州市(昆山市、相城区、姑苏区、吴江区、虎丘区、吴中区、张家港市、常熟市、太仓市)

东莞市

滨州市(阳信县、博兴县、无棣县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县)  商洛市(洛南县、丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县、商州区、商南县)

安顺市(平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、镇赉县、通榆县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

泉州市(德化县、安溪县、丰泽区、石狮市、泉港区、晋江市、南安市、金门县、洛江区、永春县、惠安县、鲤城区)

焦作市(武陟县、温县、马村区、中站区、沁阳市、修武县、博爱县、解放区、山阳区、孟州市)

陇南市(徽县、礼县、成县、文县、康县、两当县、西和县、武都区、宕昌县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、平昌县、巴州区)

九江市(濂溪区、德安县、彭泽县、柴桑区、武宁县、修水县、湖口县、都昌县、共青城市、瑞昌市、浔阳区、永修县、庐山市)

衡阳市(常宁市、雁峰区、石鼓区、衡南县、衡东县、蒸湘区、衡阳县、衡山县、南岳区、耒阳市、祁东县、珠晖区)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、清新区、连州市、阳山县、清城区、连南瑶族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

孝感市(孝南区、大悟县、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市)

平顶山市(舞钢市、宝丰县、鲁山县、湛河区、卫东区、汝州市、新华区、石龙区、郏县、叶县)

黄山市(休宁县、黄山区、屯溪区、祁门县、黟县、徽州区、歙县)

济宁市(梁山县、泗水县、曲阜市、嘉祥县、金乡县、兖州区、微山县、汶上县、邹城市、鱼台县、任城区)

宜春市(奉新县、铜鼓县、高安市、丰城市、万载县、上高县、靖安县、樟树市、袁州区、宜丰县)

香港特别行政区

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自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、荣县、大安区、自流井区)

张掖市(山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、临泽县)

绍兴市(越城区、柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市)

运城市(临猗县、河津市、芮城县、稷山县、夏县、新绛县、万荣县、平陆县、盐湖区、永济市、绛县、垣曲县、闻喜县)  宜昌市(远安县、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、西陵区、长阳土家族自治县、宜都市、夷陵区、枝江市、兴山县、伍家岗区、当阳市、秭归县)

咸阳市(旬邑县、杨陵区、兴平市、礼泉县、泾阳县、彬州市、乾县、渭城区、永寿县、三原县、长武县、淳化县、秦都区、武功县)

晋中市(昔阳县、介休市、太谷区、平遥县、榆社县、祁县、寿阳县、和顺县、灵石县、榆次区、左权县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、砚山县、马关县、广南县、文山市)拉萨市(林周县、尼木县、城关区、当雄县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

山南市(浪卡子县、隆子县、桑日县、扎囊县、洛扎县、措美县、错那市、乃东区、加查县、贡嘎县、琼结县、曲松县)  湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区、襄城县)

银川市(西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、灵武市)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)六安市(裕安区、霍邱县、金安区、金寨县、舒城县、叶集区、霍山县)

青岛市(崂山区、城阳区、平度市、即墨区、黄岛区、市南区、李沧区、莱西市、胶州市、市北区)

新疆维吾尔自治区

信阳市(商城县、新县、平桥区、罗山县、息县、浉河区、淮滨县、光山县、固始县、潢川县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

临夏回族自治州(广河县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、云溪区、湘阴县、平江县、君山区、岳阳县、华容县、临湘市)

和田地区(和田市、洛浦县、皮山县、和田县、于田县、策勒县、民丰县、墨玉县)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、合作市、碌曲县、卓尼县、迭部县、舟曲县、临潭县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

绵阳市(平武县、盐亭县、游仙区、江油市、安州区、北川羌族自治县、三台县、涪城区、梓潼县)

遵义市(仁怀市、赤水市、习水县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、凤冈县、桐梓县)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成