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常德市(石门县、武陵区、澧县、桃源县、临澧县、安乡县、鼎城区、津市市、汉寿县)

淮安市(清江浦区、淮阴区、淮安区、金湖县、盱眙县、涟水县、洪泽区)

固原市(隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县、原州区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区)  呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、玉泉区、清水河县、新城区、回民区、和林格尔县、武川县、托克托县)

西安市(鄠邑区、蓝田县、高陵区、新城区、雁塔区、未央区、莲湖区、阎良区、临潼区、周至县、碑林区、灞桥区、长安区)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

来宾市(兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县)

宝鸡市(凤县、岐山县、麟游县、金台区、眉县、陇县、千阳县、凤翔区、渭滨区、陈仓区、太白县、扶风县)  成都市(温江区、新都区、双流区、崇州市、锦江区、大邑县、都江堰市、金牛区、青羊区、青白江区、金堂县、郫都区、蒲江县、彭州市、成华区、简阳市、邛崃市、新津区、武侯区、龙泉驿区)

河池市(都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、金城江区、南丹县、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县)

南京市(高淳区、溧水区、鼓楼区、建邺区、江宁区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、六合区、浦口区、玄武区)

雅安市(荥经县、汉源县、芦山县、天全县、石棉县、雨城区、名山区、宝兴县)

扬州市(广陵区、宝应县、江都区、邗江区、高邮市、仪征市)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、东港市、元宝区、振兴区、振安区)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

抚州市(黎川县、南城县、崇仁县、乐安县、金溪县、资溪县、南丰县、广昌县、宜黄县、临川区、东乡区)

朝阳市(建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、龙城区、朝阳县)

南平市(浦城县、顺昌县、武夷山市、松溪县、建阳区、邵武市、建瓯市、延平区、政和县、光泽县)

绍兴市(新昌县、越城区、上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

金昌市(永昌县、金川区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

石河子市(铁门关市、双河市、可克达拉市、昆玉市、新星市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、北屯市、白杨市)

晋城市(陵川县、沁水县、高平市、城区、阳城县、泽州县)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、山阴县、平鲁区、右玉县)

黄山市(祁门县、黄山区、屯溪区、休宁县、黟县、徽州区、歙县)

大庆市(林甸县、让胡路区、龙凤区、大同区、红岗区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)

太原市(迎泽区、杏花岭区、小店区、阳曲县、尖草坪区、娄烦县、晋源区、清徐县、万柏林区、古交市)

德阳市(旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市、中江县、绵竹市)

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许昌市(襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区、禹州市)

汕头市(濠江区、龙湖区、澄海区、潮阳区、金平区、潮南区、南澳县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、绥中县、南票区、建昌县)

哈尔滨市(方正县、平房区、宾县、香坊区、延寿县、尚志市、呼兰区、依兰县、南岗区、木兰县、松北区、阿城区、巴彦县、五常市、通河县、道里区、双城区、道外区)  张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

益阳市(沅江市、桃江县、南县、安化县、资阳区、赫山区)

西藏自治区

廊坊市(香河县、三河市、大厂回族自治县、固安县、大城县、广阳区、文安县、霸州市、安次区、永清县)孝感市(应城市、汉川市、大悟县、孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县)  柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、鹿寨县、柳北区、柳南区、融水苗族自治县、柳江区、融安县、柳城县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、禅城区、南海区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)

衡阳市(珠晖区、衡东县、衡山县、石鼓区、衡南县、蒸湘区、祁东县、南岳区、衡阳县、常宁市、雁峰区、耒阳市)

咸阳市(永寿县、武功县、泾阳县、三原县、长武县、兴平市、淳化县、彬州市、旬邑县、乾县、渭城区、杨陵区、礼泉县、秦都区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、华宁县、江川区、通海县、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县)

韶关市(浈江区、武江区、仁化县、乐昌市、南雄市、曲江区、新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、始兴县)

青岛市(黄岛区、市北区、李沧区、胶州市、即墨区、市南区、莱西市、崂山区、平度市、城阳区)

佳木斯市(同江市、汤原县、抚远市、前进区、郊区、富锦市、桦川县、东风区、向阳区、桦南县)

赣州市(龙南市、定南县、南康区、信丰县、全南县、会昌县、上犹县、赣县区、兴国县、于都县、崇义县、大余县、章贡区、寻乌县、瑞金市、石城县、宁都县、安远县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

阜新市(太平区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、清河门区)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市)

苏州市(吴中区、吴江区、张家港市、太仓市、姑苏区、虎丘区、常熟市、昆山市、相城区)

吉安市(新干县、安福县、遂川县、井冈山市、青原区、泰和县、峡江县、永丰县、永新县、吉水县、吉州区、万安县、吉安县)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、东兴区、威远县)

澳门特别行政区

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。