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萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、上栗县、安源区)

南宁市(马山县、宾阳县、良庆区、江南区、上林县、武鸣区、青秀区、邕宁区、西乡塘区、兴宁区、横州市、隆安县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

西宁市(城西区、湟源县、城东区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区)  廊坊市(固安县、永清县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、三河市、香河县、大城县、霸州市、文安县)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区、大安市)

承德市(平泉市、双桥区、双滦区、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、鹰手营子矿区)

山南市(措美县、曲松县、错那市、隆子县、加查县、桑日县、浪卡子县、洛扎县、扎囊县、琼结县、贡嘎县、乃东区)大理白族自治州(宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、鹤庆县、永平县、云龙县、弥渡县、剑川县、漾濞彝族自治县)

开封市(尉氏县、祥符区、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、兰考县、鼓楼区、杞县、通许县)  三沙市(南沙区、西沙区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

六安市(金安区、霍山县、金寨县、裕安区、叶集区、舒城县、霍邱县)

儋州市

淮南市(谢家集区、大通区、八公山区、凤台县、潘集区、寿县、田家庵区)

德州市(平原县、夏津县、禹城市、庆云县、陵城区、齐河县、乐陵市、德城区、武城县、临邑县、宁津县)

凉山彝族自治州(冕宁县、昭觉县、宁南县、西昌市、喜德县、盐源县、越西县、布拖县、美姑县、金阳县、甘洛县、会东县、木里藏族自治县、普格县、雷波县、会理市、德昌县)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区)

郑州市(管城回族区、新密市、二七区、登封市、荥阳市、巩义市、中原区、惠济区、新郑市、中牟县、上街区、金水区)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

阳泉市(平定县、盂县、郊区、城区、矿区)

安庆市(大观区、怀宁县、太湖县、迎江区、桐城市、宿松县、宜秀区、潜山市、岳西县、望江县)

遵义市(正安县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、习水县、播州区、红花岗区、汇川区、绥阳县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、桐梓县、余庆县)

昭通市(大关县、昭阳区、镇雄县、盐津县、威信县、鲁甸县、水富市、永善县、巧家县、绥江县、彝良县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区、句容市、京口区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

银川市(永宁县、灵武市、兴庆区、金凤区、西夏区、贺兰县)

林芝市(工布江达县、米林市、察隅县、墨脱县、巴宜区、朗县、波密县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、贵定县、瓮安县、独山县、惠水县、长顺县、福泉市、平塘县、罗甸县、荔波县、三都水族自治县)

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昆明市(宜良县、呈贡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、东川区、五华区、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、富民县、西山区、盘龙区)

濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、范县、南乐县)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海宁市、南湖区、海盐县、嘉善县、平湖市)

邵阳市(绥宁县、隆回县、城步苗族自治县、武冈市、新邵县、双清区、邵阳县、大祥区、邵东市、新宁县、洞口县、北塔区)  驻马店市(上蔡县、新蔡县、泌阳县、遂平县、驿城区、平舆县、汝南县、正阳县、西平县、确山县)

张家口市(康保县、万全区、张北县、桥东区、尚义县、蔚县、桥西区、怀安县、怀来县、阳原县、宣化区、赤城县、涿鹿县、崇礼区、沽源县、下花园区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

运城市(垣曲县、绛县、盐湖区、万荣县、平陆县、芮城县、临猗县、闻喜县、夏县、河津市、新绛县、稷山县、永济市)惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)

雅安市(宝兴县、汉源县、雨城区、名山区、天全县、石棉县、芦山县、荥经县)  甘孜藏族自治州(泸定县、理塘县、色达县、雅江县、白玉县、丹巴县、甘孜县、乡城县、康定市、德格县、九龙县、巴塘县、稻城县、得荣县、炉霍县、道孚县、石渠县、新龙县)

庆阳市(合水县、环县、华池县、宁县、西峰区、正宁县、镇原县、庆城县)

宝鸡市(扶风县、凤县、麟游县、太白县、渭滨区、千阳县、岐山县、金台区、陇县、眉县、陈仓区、凤翔区)

济南市(济阳区、历城区、市中区、钢城区、莱芜区、历下区、章丘区、槐荫区、平阴县、长清区、天桥区、商河县)营口市(大石桥市、站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区)

长沙市(岳麓区、宁乡市、浏阳市、长沙县、芙蓉区、天心区、雨花区、望城区、开福区)

沈阳市(康平县、苏家屯区、新民市、大东区、铁西区、沈河区、和平区、法库县、皇姑区、于洪区、沈北新区、浑南区、辽中区)

双鸭山市(宝山区、宝清县、集贤县、友谊县、岭东区、饶河县、尖山区、四方台区)

定西市(安定区、漳县、岷县、通渭县、临洮县、渭源县、陇西县)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

常德市(安乡县、澧县、汉寿县、桃源县、临澧县、鼎城区、武陵区、石门县、津市市)

宜宾市(高县、南溪区、筠连县、江安县、翠屏区、珙县、长宁县、兴文县、屏山县、叙州区)

赤峰市(宁城县、克什克腾旗、元宝山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、林西县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、且末县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、博湖县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

南阳市(内乡县、宛城区、桐柏县、唐河县、邓州市、南召县、新野县、镇平县、淅川县、卧龙区、西峡县、社旗县、方城县)

乌兰察布市(丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼后旗、集宁区、兴和县、商都县)

漳州市(华安县、长泰区、芗城区、诏安县、龙海区、云霄县、漳浦县、龙文区、南靖县、东山县、平和县)

五指山市(屯昌县、文昌市、万宁市、白沙黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、临高县、昌江黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县)

龙岩市(漳平市、新罗区、连城县、长汀县、武平县、永定区、上杭县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县、玉树市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。