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克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)
阜新市(太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、彰武县、新邱区)
鹤壁市(淇县、浚县、山城区、淇滨区、鹤山区)
镇江市(润州区、丹阳市、句容市、扬中市、丹徒区、京口区)
铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)
秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、海港区、卢龙县、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县)
双鸭山市(四方台区、宝山区、饶河县、尖山区、集贤县、宝清县、友谊县、岭东区)
酒泉市(瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)
荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县)
固原市(隆德县、原州区、彭阳县、西吉县、泾源县)
池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)
辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)
新余市(分宜县、渝水区)
黄山市(黟县、休宁县、屯溪区、祁门县、歙县、徽州区、黄山区)
定西市(岷县、安定区、临洮县、通渭县、渭源县、漳县、陇西县)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
葫芦岛市(绥中县、龙港区、连山区、兴城市、建昌县、南票区)
黑河市(嫩江市、孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、北安市)
宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)
遂宁市(安居区、射洪市、船山区、大英县、蓬溪县)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)
宣城市(绩溪县、郎溪县、宁国市、广德市、宣州区、泾县、旌德县)
孝感市(孝昌县、大悟县、安陆市、应城市、孝南区、汉川市、云梦县)
泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市)
盐城市(亭湖区、滨海县、东台市、大丰区、阜宁县、射阳县、建湖县、盐都区、响水县)
黄冈市(蕲春县、红安县、麻城市、罗田县、浠水县、团风县、武穴市、黄州区、英山县、黄梅县)
铁岭市(银州区、昌图县、铁岭县、清河区、调兵山市、开原市、西丰县)
长治市(潞城区、黎城县、沁源县、壶关县、潞州区、襄垣县、武乡县、平顺县、长子县、沁县、屯留区、上党区)
齐齐哈尔市(甘南县、依安县、龙沙区、克山县、泰来县、铁锋区、建华区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、昂昂溪区、讷河市、克东县、富拉尔基区、龙江县、富裕县)
青岛市(李沧区、黄岛区、市南区、崂山区、即墨区、莱西市、市北区、平度市、城阳区、胶州市)
娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)
十堰市(张湾区、房县、郧阳区、茅箭区、竹山县、丹江口市、郧西县、竹溪县)
商丘市(虞城县、永城市、宁陵县、柘城县、梁园区、睢县、夏邑县、民权县、睢阳区)
文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、丘北县、文山市、麻栗坡县、砚山县、西畴县、马关县)
包头市(青山区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、东河区)
衢州市(江山市、衢江区、柯城区、常山县、开化县、龙游县)
宜春市(万载县、高安市、奉新县、上高县、樟树市、丰城市、袁州区、靖安县、宜丰县、铜鼓县)
株洲市(天元区、攸县、芦淞区、醴陵市、炎陵县、荷塘区、渌口区、茶陵县、石峰区)
宜宾市(江安县、屏山县、筠连县、南溪区、叙州区、翠屏区、珙县、高县、长宁县、兴文县)
松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
宝鸡市(金台区、千阳县、凤县、岐山县、太白县、陇县、陈仓区、渭滨区、麟游县、扶风县、眉县、凤翔区)
玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)
温州市(乐清市、龙湾区、平阳县、泰顺县、龙港市、洞头区、文成县、永嘉县、瑞安市、瓯海区、鹿城区、苍南县)
天津市(红桥区、和平区、东丽区、滨海新区、武清区、津南区、南开区、河东区、北辰区、河西区、西青区、静海区、河北区、宁河区、宝坻区、蓟州区)
南通市(崇川区、如东县、海安市、启东市、通州区、海门区、如皋市)
蚌埠市(固镇县、禹会区、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、淮上区)
韶关市(乐昌市、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、始兴县、新丰县、曲江区、浈江区、仁化县)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、漳平市、连城县、上杭县、武平县)
宜昌市(秭归县、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、西陵区、点军区、宜都市、伍家岗区、枝江市、夷陵区、兴山县、猇亭区)
白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区、靖宇县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县)
张家口市(桥西区、阳原县、怀来县、康保县、张北县、崇礼区、沽源县、万全区、尚义县、下花园区、桥东区、赤城县、蔚县、宣化区、涿鹿县、怀安县)
南宁市(马山县、上林县、青秀区、兴宁区、西乡塘区、横州市、武鸣区、良庆区、邕宁区、江南区、宾阳县、隆安县)
台州市(黄岩区、天台县、路桥区、椒江区、温岭市、仙居县、三门县、玉环市、临海市)
哈尔滨市(延寿县、通河县、方正县、尚志市、依兰县、南岗区、香坊区、道里区、松北区、双城区、平房区、道外区、木兰县、五常市、巴彦县、阿城区、宾县、呼兰区)
眉山市(丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县、东坡区)
湛江市(廉江市、徐闻县、赤坎区、遂溪县、吴川市、麻章区、坡头区、雷州市、霞山区)
上饶市(万年县、弋阳县、广丰区、婺源县、铅山县、广信区、余干县、玉山县、信州区、鄱阳县、德兴市、横峰县)
梅州市(梅县区、兴宁市、梅江区、蕉岭县、五华县、大埔县、丰顺县、平远县)
汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)
宁波市(海曙区、象山县、江北区、宁海县、奉化区、鄞州区、慈溪市、镇海区、北仑区、余姚市)
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衡阳市(珠晖区、石鼓区、衡山县、常宁市、蒸湘区、衡东县、雁峰区、衡南县、衡阳县、耒阳市、祁东县、南岳区)
平顶山市(湛河区、汝州市、宝丰县、舞钢市、叶县、卫东区、新华区、郏县、鲁山县、石龙区)
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宁德市(周宁县、霞浦县、柘荣县、福安市、古田县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、屏南县)
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朝阳市(凌源市、建平县、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)
嘉兴市(南湖区、平湖市、秀洲区、海宁市、桐乡市、嘉善县、海盐县)
毕节市(黔西市、织金县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、赫章县)
辽阳市(辽阳县、太子河区、弓长岭区、白塔区、文圣区、灯塔市、宏伟区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
作者丨李域
编辑丨巫燕玲,江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日,美股三大指数全线下跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升,长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35,创三年来新低,盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口;美元兑日元跌破141关口,跌0.94%报140.85。
昨夜,美股大跌!道指跌近1000点
据Wind,截至4月21日收盘,美股大幅收跌,道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌,Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%,市值蒸发446亿美元;英伟达下跌4.51%,市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元(合人民币2.95万亿元)。
热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%,中金科工业、禾赛科技涨逾6%,多尼斯涨逾5%,好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来,美元持续走弱,据Wind数据,2025年2月以来,美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近,在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时,美元指数报98.3097,日内下跌幅度为0.94%,年内美元指数跌幅为9.38%,其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点,从信用视角来看,是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示,从供求视角来看,“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战,“拆解近期美债价格异动背后的原因,指向了以美债为代表的美国资产即期信用,即广义国家信用的偿还压力受到了挑战,市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为,4月7日以前,美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来,美国经济持续走弱,花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下,市场的降息预期也逐步回升,由1.2次一度升至4月4日的4.2次,10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来,美债利率反弹、但美元仍在走弱,或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来,在关税等政策不确定性冲击下,美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升,冲击企业经营活动;另一方面,关税也导致通胀预期大幅升温,压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等,关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售,仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行?
天风证券策略首席分析师吴开达指出,短期来看,上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快,一季度美债供给量较大也并非边际变化,因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外,基差交易引发的去杠杆行为,也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出,基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆:
第一,回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本,即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期,无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足,回购展期成本跳涨,基差交易的成本将提升,甚至产生亏损。
第二,保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下,国债期货与现货是同向波动的,因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘,但如果国债市场波动变大出现价格错位,即期货现货可能价格走向不同,可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益,期货被逼仓,甚至被迫平仓,并卖出现货。
第三,杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态,使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看,吴开达认为,地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大,国际关系的不确定性日益严重,海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘,近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月,美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期,高盛首席执行官DavidSolomon表示,美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称,未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前,全球经济增长就已放缓,而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出,高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前,摩根大通CEO杰米·戴蒙指出,经济面临“相当大的动荡”。他表示,尽管摩根大通报告第一季度利润上升,但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下,客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌,尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上,投资者的担忧是不可避免的,贸易政策在过去几个月经历了快速变化,人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动,富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析,并且试图去了解异动背后的主要诱因,避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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