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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

上饶市(信州区、婺源县、万年县、德兴市、玉山县、广信区、铅山县、鄱阳县、弋阳县、余干县、广丰区、横峰县)

孝感市(云梦县、孝南区、大悟县、汉川市、应城市、孝昌县、安陆市)  达州市(万源市、渠县、大竹县、开江县、通川区、宣汉县、达川区)

张家口市(怀安县、桥东区、阳原县、尚义县、怀来县、张北县、宣化区、万全区、沽源县、崇礼区、涿鹿县、桥西区、康保县、赤城县、蔚县、下花园区)

衢州市(开化县、龙游县、江山市、常山县、衢江区、柯城区)

鞍山市(台安县、海城市、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、千山区、铁西区)四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

武汉市(汉阳区、江岸区、江汉区、东西湖区、硚口区、新洲区、汉南区、黄陂区、青山区、蔡甸区、洪山区、江夏区、武昌区)  咸宁市(通山县、通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县)

昆明市(呈贡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、石林彝族自治县、富民县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、盘龙区、安宁市、西山区、五华区、东川区、晋宁区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、新吴区、惠山区、江阴市)

泉州市(惠安县、南安市、泉港区、鲤城区、石狮市、晋江市、永春县、金门县、丰泽区、安溪县、洛江区、德化县)

菏泽市(牡丹区、曹县、鄄城县、东明县、成武县、郓城县、单县、巨野县、定陶区)

扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、江都区、仪征市、邗江区)

长治市(长子县、黎城县、武乡县、屯留区、壶关县、潞城区、潞州区、上党区、沁县、沁源县、平顺县、襄垣县)

许昌市(建安区、魏都区、长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、昭苏县、霍城县、特克斯县、奎屯市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、新源县)

黄山市(黄山区、休宁县、黟县、祁门县、歙县、徽州区、屯溪区)

广元市(昭化区、苍溪县、剑阁县、朝天区、旺苍县、利州区、青川县)

苏州市(姑苏区、相城区、张家港市、吴江区、太仓市、吴中区、虎丘区、常熟市、昆山市)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、南芬区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)

安康市(岚皋县、汉滨区、汉阴县、宁陕县、紫阳县、石泉县、白河县、旬阳市、平利县、镇坪县)

哈尔滨市(香坊区、道里区、呼兰区、依兰县、宾县、五常市、木兰县、松北区、南岗区、阿城区、通河县、双城区、延寿县、平房区、方正县、尚志市、道外区、巴彦县)

郑州市(二七区、新郑市、新密市、荥阳市、惠济区、金水区、上街区、巩义市、中原区、登封市、中牟县、管城回族区)

阿里地区(日土县、措勤县、改则县、革吉县、普兰县、噶尔县、札达县)

衡水市(冀州区、桃城区、深州市、故城县、景县、武邑县、枣强县、安平县、武强县、饶阳县、阜城县)

襄阳市(宜城市、谷城县、枣阳市、襄州区、樊城区、襄城区、老河口市、南漳县、保康县)

白山市(靖宇县、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

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绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、台江县、剑河县、丹寨县、黄平县、岑巩县、麻江县、施秉县、凯里市、榕江县、黎平县、镇远县、锦屏县、天柱县、雷山县、从江县)

承德市(兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、宽城满族自治县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)  三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、卢氏县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

开封市(尉氏县、兰考县、禹王台区、通许县、杞县、顺河回族区、祥符区、龙亭区、鼓楼区)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)保山市(龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

昌都市(八宿县、江达县、卡若区、左贡县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、芒康县、贡觉县、察雅县、边坝县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)东营市(东营区、利津县、垦利区、广饶县、河口区)

玉林市(玉州区、北流市、陆川县、容县、兴业县、福绵区、博白县)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦州区、秦安县、清水县、甘谷县)

凉山彝族自治州(甘洛县、普格县、冕宁县、雷波县、布拖县、越西县、会东县、德昌县、西昌市、昭觉县、美姑县、会理市、金阳县、木里藏族自治县、宁南县、盐源县、喜德县)

南通市(如东县、崇川区、如皋市、海安市、海门区、启东市、通州区)

金昌市(永昌县、金川区)

聊城市(冠县、莘县、阳谷县、东昌府区、临清市、茌平区、东阿县、高唐县)

自贡市(贡井区、大安区、富顺县、沿滩区、荣县、自流井区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、额尔古纳市、满洲里市)

沧州市(青县、南皮县、东光县、肃宁县、吴桥县、黄骅市、海兴县、泊头市、河间市、任丘市、盐山县、孟村回族自治县、沧县、运河区、献县、新华区)

贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、港南区、平南县)

邯郸市(涉县、临漳县、鸡泽县、肥乡区、广平县、馆陶县、峰峰矿区、邯山区、丛台区、成安县、曲周县、磁县、大名县、复兴区、魏县、邱县、永年区、武安市)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

深圳市(盐田区、罗湖区、福田区、光明区、龙岗区、南山区、龙华区、坪山区、宝安区)

眉山市(彭山区、青神县、仁寿县、丹棱县、东坡区、洪雅县)

益阳市(南县、桃江县、沅江市、赫山区、安化县、资阳区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。