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南通市(海门区、如皋市、如东县、通州区、崇川区、海安市、启东市)

永州市(道县、祁阳市、东安县、冷水滩区、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、宁远县、江永县、新田县、零陵区)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

徐州市(泉山区、鼓楼区、新沂市、睢宁县、邳州市、云龙区、丰县、沛县、铜山区、贾汪区)

玉林市(玉州区、容县、福绵区、北流市、陆川县、兴业县、博白县)

长春市(榆树市、朝阳区、德惠市、农安县、宽城区、九台区、南关区、公主岭市、绿园区、二道区、双阳区)

济南市(长清区、章丘区、商河县、天桥区、市中区、钢城区、平阴县、莱芜区、历城区、济阳区、历下区、槐荫区)  承德市(承德县、鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、滦平县、宽城满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、隆化县)

临沧市(临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、海盐县、嘉善县)

昌都市(贡觉县、左贡县、八宿县、卡若区、丁青县、边坝县、类乌齐县、芒康县、察雅县、江达县、洛隆县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

周口市(沈丘县、郸城县、鹿邑县、川汇区、淮阳区、西华县、商水县、扶沟县、太康县、项城市)

苏州市(昆山市、吴中区、张家港市、吴江区、相城区、姑苏区、常熟市、虎丘区、太仓市)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

阜阳市(太和县、颍泉区、界首市、临泉县、颍上县、颍州区、颍东区、阜南县)

喀什地区(岳普湖县、英吉沙县、喀什市、疏附县、叶城县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、莎车县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

清远市(英德市、阳山县、清新区、连州市、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

西安市(蓝田县、雁塔区、莲湖区、新城区、未央区、长安区、阎良区、高陵区、灞桥区、碑林区、周至县、鄠邑区、临潼区)

德州市(武城县、陵城区、齐河县、临邑县、德城区、禹城市、宁津县、平原县、夏津县、乐陵市、庆云县)

唐山市(滦南县、路北区、开平区、乐亭县、滦州市、迁安市、丰润区、丰南区、曹妃甸区、迁西县、遵化市、路南区、玉田县、古冶区)

宣城市(郎溪县、广德市、旌德县、宁国市、绩溪县、宣州区、泾县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

白山市(靖宇县、江源区、浑江区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县)

兰州市(永登县、七里河区、皋兰县、红古区、安宁区、榆中县、城关区、西固区)

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西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城西区、城东区、城中区)

龙岩市(漳平市、连城县、永定区、武平县、上杭县、新罗区、长汀县)

黑河市(北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市、东平县、泰山区)  镇江市(丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、句容市、京口区)

合肥市(巢湖市、肥东县、包河区、肥西县、瑶海区、庐阳区、长丰县、庐江县、蜀山区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

衢州市(龙游县、柯城区、衢江区、江山市、常山县、开化县)淄博市(博山区、高青县、临淄区、周村区、淄川区、沂源县、张店区、桓台县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)  绵阳市(游仙区、涪城区、安州区、梓潼县、盐亭县、三台县、江油市、北川羌族自治县、平武县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

抚顺市(顺城区、望花区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区)

重庆市(璧山区、巫溪县、忠县、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、万州区、城口县、九龙坡区、垫江县、江北区、梁平区、奉节县、北碚区、江津区、长寿区、永川区、巫山县、荣昌区、渝北区、大足区、开州区、南川区、铜梁区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、綦江区、石柱土家族自治县、大渡口区、潼南区、武隆区、丰都县、合川区、黔江区、涪陵区、沙坪坝区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、巴南区)宝鸡市(扶风县、金台区、凤县、凤翔区、陈仓区、岐山县、眉县、麟游县、渭滨区、太白县、千阳县、陇县)

宜春市(宜丰县、奉新县、高安市、袁州区、靖安县、万载县、樟树市、铜鼓县、上高县、丰城市)

商丘市(柘城县、宁陵县、虞城县、梁园区、夏邑县、永城市、睢县、民权县、睢阳区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

南昌市(红谷滩区、新建区、东湖区、西湖区、青云谱区、青山湖区、进贤县、南昌县、安义县)

上饶市(婺源县、横峰县、德兴市、玉山县、铅山县、鄱阳县、余干县、万年县、弋阳县、广丰区、信州区、广信区)

崇左市(大新县、扶绥县、天等县、江州区、龙州县、宁明县、凭祥市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、恩施市、咸丰县、建始县、鹤峰县、来凤县、巴东县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、象州县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

十堰市(竹山县、茅箭区、房县、张湾区、丹江口市、郧阳区、竹溪县、郧西县)

鞍山市(千山区、立山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区)

常德市(石门县、汉寿县、鼎城区、临澧县、武陵区、桃源县、安乡县、津市市、澧县)

邯郸市(丛台区、魏县、磁县、邯山区、肥乡区、邱县、大名县、曲周县、临漳县、馆陶县、广平县、武安市、鸡泽县、成安县、峰峰矿区、复兴区、永年区、涉县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

沈阳市(大东区、新民市、皇姑区、沈河区、铁西区、于洪区、康平县、浑南区、和平区、沈北新区、苏家屯区、法库县、辽中区)

韶关市(乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、浈江区、始兴县、乐昌市、翁源县、武江区、曲江区、新丰县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）