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哈尔滨市(通河县、松北区、阿城区、平房区、延寿县、宾县、双城区、尚志市、木兰县、道里区、道外区、方正县、香坊区、呼兰区、依兰县、南岗区、五常市、巴彦县)

五指山市(昌江黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、临高县、万宁市、乐东黎族自治县、屯昌县、文昌市、琼中黎族苗族自治县)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  贵港市(港南区、港北区、覃塘区、桂平市、平南县)

许昌市(鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区、襄城县、禹州市)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

廊坊市(固安县、安次区、文安县、永清县、三河市、大厂回族自治县、霸州市、大城县、广阳区、香河县)

济南市(商河县、天桥区、长清区、历下区、钢城区、市中区、槐荫区、章丘区、济阳区、平阴县、历城区、莱芜区)  宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

无锡市(宜兴市、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、滨湖区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

十堰市(房县、郧阳区、张湾区、郧西县、丹江口市、竹山县、竹溪县、茅箭区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、罗甸县、长顺县、独山县、福泉市、瓮安县、龙里县、荔波县、惠水县、平塘县、都匀市、三都水族自治县)

潍坊市(昌乐县、昌邑市、奎文区、潍城区、临朐县、诸城市、高密市、寒亭区、坊子区、安丘市、青州市、寿光市)

郴州市(苏仙区、北湖区、桂阳县、汝城县、安仁县、桂东县、资兴市、嘉禾县、宜章县、永兴县、临武县)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、凤翔区、麟游县、扶风县、陇县、金台区、太白县、千阳县、眉县、岐山县、凤县)

龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、漳平市、连城县、上杭县、武平县)

天津市(武清区、河东区、南开区、蓟州区、西青区、宝坻区、河西区、静海区、红桥区、北辰区、和平区、宁河区、河北区、滨海新区、东丽区、津南区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

内江市(资中县、东兴区、市中区、隆昌市、威远县)

鸡西市(滴道区、虎林市、梨树区、鸡冠区、鸡东县、恒山区、麻山区、密山市、城子河区)

石河子市(新星市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、北屯市、五家渠市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、双河市)

塔城地区(额敏县、裕民县、塔城市、托里县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

林芝市(察隅县、巴宜区、米林市、波密县、墨脱县、朗县、工布江达县)

宁德市(福安市、屏南县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、古田县、柘荣县、寿宁县、周宁县)

德州市(齐河县、德城区、陵城区、夏津县、乐陵市、临邑县、宁津县、平原县、禹城市、武城县、庆云县)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县)

沧州市(献县、吴桥县、海兴县、任丘市、运河区、青县、新华区、东光县、泊头市、黄骅市、河间市、肃宁县、孟村回族自治县、南皮县、沧县、盐山县)

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泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市)

金华市(浦江县、永康市、兰溪市、东阳市、磐安县、义乌市、武义县、婺城区、金东区)

梅州市(梅县区、蕉岭县、大埔县、平远县、兴宁市、五华县、丰顺县、梅江区)

巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、通江县、平昌县)  金昌市(永昌县、金川区)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、融安县、柳北区、三江侗族自治县、城中区、柳城县、柳南区、鹿寨县)

中山市

焦作市(山阳区、解放区、武陟县、博爱县、马村区、孟州市、温县、中站区、沁阳市、修武县)鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、敦化市、珲春市、安图县、和龙市、延吉市、图们市)  庆阳市(庆城县、正宁县、宁县、镇原县、西峰区、环县、华池县、合水县)

长治市(平顺县、潞州区、沁县、沁源县、武乡县、黎城县、长子县、屯留区、潞城区、上党区、襄垣县、壶关县)

双鸭山市(友谊县、尖山区、宝清县、集贤县、饶河县、岭东区、四方台区、宝山区)

安康市(紫阳县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、白河县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、平利县、石泉县)阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、新市区)

银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、永宁县)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、和政县)

平凉市(庄浪县、华亭市、泾川县、静宁县、崆峒区、崇信县、灵台县)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁东区、台安县、千山区、铁西区、海城市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市)

赣州市(宁都县、兴国县、瑞金市、石城县、信丰县、全南县、大余县、于都县、章贡区、会昌县、安远县、崇义县、赣县区、寻乌县、龙南市、南康区、上犹县、定南县)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、玛曲县、舟曲县、夏河县、合作市、碌曲县、卓尼县)

怀化市(会同县、中方县、溆浦县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县)

佳木斯市(同江市、郊区、向阳区、汤原县、前进区、桦南县、抚远市、东风区、桦川县、富锦市)

自贡市(自流井区、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区、荣县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

三沙市(西沙区、南沙区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县、藤县、蒙山县)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

据媒体报道，今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国，这背后的原因在于，受美国所谓“对等关税”影响，国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时，国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞，并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机，国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下，有机构分析，国产大飞机年产能预计2027年将达150架，随着产能提升与市场扩张，国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理，筛选出重要的5大领域及其代表性公司，供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

（基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选）

一、航空材料领域

核心逻辑：轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键，碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。