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阜新市(太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、新邱区、清河门区)

孝感市(大悟县、孝南区、孝昌县、汉川市、应城市、安陆市、云梦县)

阳泉市(矿区、城区、郊区、盂县、平定县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、赤水市、凤冈县、汇川区、绥阳县、正安县、湄潭县、余庆县、仁怀市)  哈尔滨市(松北区、道里区、五常市、道外区、依兰县、平房区、木兰县、延寿县、尚志市、宾县、南岗区、巴彦县、呼兰区、双城区、方正县、香坊区、通河县、阿城区)

上饶市(婺源县、信州区、余干县、玉山县、广丰区、鄱阳县、德兴市、万年县、弋阳县、铅山县、横峰县、广信区)

酒泉市(敦煌市、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)

德州市(夏津县、禹城市、武城县、平原县、陵城区、乐陵市、德城区、临邑县、宁津县、齐河县、庆云县)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

福州市(闽侯县、晋安区、马尾区、长乐区、福清市、鼓楼区、永泰县、仓山区、平潭县、罗源县、台江区、闽清县、连江县)

自贡市(沿滩区、大安区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区)

黄冈市(黄梅县、团风县、红安县、英山县、武穴市、浠水县、罗田县、黄州区、蕲春县、麻城市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县)

乌兰察布市(卓资县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗、集宁区、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、商都县)

绵阳市(盐亭县、江油市、安州区、平武县、涪城区、北川羌族自治县、三台县、游仙区、梓潼县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区、宁远县、新田县、江永县、道县、双牌县、东安县、祁阳市、冷水滩区)

广州市(黄埔区、海珠区、南沙区、白云区、花都区、增城区、越秀区、从化区、天河区、荔湾区、番禺区)

河源市(东源县、紫金县、和平县、龙川县、源城区、连平县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

山南市(扎囊县、贡嘎县、桑日县、错那市、浪卡子县、乃东区、隆子县、洛扎县、措美县、琼结县、曲松县、加查县)

儋州市

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

驻马店市(汝南县、新蔡县、遂平县、驿城区、泌阳县、上蔡县、西平县、确山县、正阳县、平舆县)

衡阳市(衡南县、衡阳县、祁东县、常宁市、珠晖区、耒阳市、蒸湘区、衡山县、南岳区、石鼓区、衡东县、雁峰区)

银川市(永宁县、贺兰县、灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区)

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周口市(商水县、扶沟县、西华县、淮阳区、项城市、沈丘县、太康县、鹿邑县、川汇区、郸城县)

烟台市(牟平区、蓬莱区、福山区、芝罘区、莱山区、龙口市、莱州市、栖霞市、莱阳市、招远市、海阳市)

汕头市(南澳县、龙湖区、潮阳区、潮南区、金平区、濠江区、澄海区)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)  济南市(章丘区、钢城区、济阳区、历城区、商河县、槐荫区、莱芜区、平阴县、长清区、天桥区、市中区、历下区)

玉林市(兴业县、博白县、福绵区、北流市、陆川县、玉州区、容县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)扬州市(仪征市、宝应县、江都区、广陵区、高邮市、邗江区)

延安市(志丹县、黄陵县、富县、安塞区、延长县、子长市、甘泉县、吴起县、宝塔区、宜川县、洛川县、延川县、黄龙县)  枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区)

淄博市(博山区、淄川区、张店区、周村区、高青县、桓台县、临淄区、沂源县)

吉林市(昌邑区、磐石市、丰满区、船营区、桦甸市、蛟河市、舒兰市、永吉县、龙潭区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、东营区、河口区)呼和浩特市(武川县、托克托县、玉泉区、赛罕区、新城区、和林格尔县、土默特左旗、回民区、清水河县)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、镇康县、永德县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

大理白族自治州(宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、云龙县、祥云县、大理市、弥渡县、剑川县、鹤庆县)

济宁市(梁山县、泗水县、汶上县、任城区、嘉祥县、邹城市、微山县、曲阜市、兖州区、鱼台县、金乡县)

承德市(兴隆县、平泉市、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、双滦区)

淮南市(大通区、潘集区、八公山区、凤台县、田家庵区、谢家集区、寿县)

锦州市(凌海市、北镇市、义县、古塔区、凌河区、太和区、黑山县)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)

吉安市(安福县、吉水县、泰和县、万安县、井冈山市、永丰县、峡江县、永新县、遂川县、吉安县、青原区、吉州区、新干县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、秀洲区、平湖市、南湖区、桐乡市、海宁市)

昌都市(江达县、丁青县、左贡县、芒康县、卡若区、八宿县、类乌齐县、贡觉县、察雅县、洛隆县、边坝县)

盐城市(阜宁县、大丰区、射阳县、东台市、亭湖区、滨海县、响水县、建湖县、盐都区)

嘉峪关市

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

常德市(武陵区、汉寿县、石门县、临澧县、桃源县、安乡县、津市市、澧县、鼎城区)

阜阳市(界首市、颍州区、临泉县、太和县、颍东区、颍泉区、颍上县、阜南县)

通化市(东昌区、梅河口市、通化县、二道江区、柳河县、辉南县、集安市)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。