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佳木斯市(郊区、前进区、东风区、桦南县、富锦市、抚远市、桦川县、同江市、汤原县、向阳区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗)

银川市(金凤区、永宁县、灵武市、西夏区、兴庆区、贺兰县)

东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)  池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

衡水市(冀州区、深州市、武邑县、武强县、桃城区、饶阳县、阜城县、故城县、景县、枣强县、安平县)

西安市(长安区、周至县、新城区、鄠邑区、未央区、碑林区、灞桥区、雁塔区、莲湖区、高陵区、蓝田县、阎良区、临潼区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、双柏县、牟定县、永仁县、武定县、大姚县、南华县、元谋县、禄丰市)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

贵阳市(白云区、观山湖区、开阳县、乌当区、云岩区、清镇市、南明区、息烽县、花溪区、修文县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

信阳市(光山县、新县、罗山县、平桥区、浉河区、固始县、潢川县、淮滨县、息县、商城县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云安区、云城区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、山海关区、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

温州市(洞头区、瑞安市、文成县、苍南县、平阳县、瓯海区、泰顺县、永嘉县、鹿城区、龙港市、乐清市、龙湾区)

榆林市(靖边县、绥德县、横山区、榆阳区、米脂县、子洲县、神木市、府谷县、佳县、清涧县、定边县、吴堡县)

黑河市(孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市、北安市、爱辉区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

葫芦岛市(连山区、绥中县、兴城市、建昌县、龙港区、南票区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

武汉市(蔡甸区、洪山区、东西湖区、武昌区、黄陂区、江夏区、汉南区、汉阳区、硚口区、江岸区、青山区、江汉区、新洲区)

广元市(旺苍县、苍溪县、剑阁县、利州区、青川县、昭化区、朝天区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、西安区、东安区、林口县、爱民区、绥芬河市、阳明区、穆棱市、海林市)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

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永州市(双牌县、道县、江永县、东安县、冷水滩区、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、新田县、宁远县、祁阳市)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

驻马店市(汝南县、正阳县、遂平县、平舆县、确山县、新蔡县、驿城区、西平县、泌阳县、上蔡县)

梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、平远县、丰顺县、梅县区、大埔县、蕉岭县)  丹东市(元宝区、振安区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县)

重庆市(沙坪坝区、云阳县、永川区、渝中区、江津区、城口县、铜梁区、巴南区、渝北区、万州区、石柱土家族自治县、黔江区、大足区、武隆区、梁平区、垫江县、南岸区、巫山县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、合川区、南川区、巫溪县、奉节县、綦江区、长寿区、北碚区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、涪陵区、丰都县、忠县、九龙坡区、江北区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

广安市(前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市、广安区、岳池县)哈尔滨市(阿城区、通河县、延寿县、松北区、南岗区、双城区、尚志市、五常市、呼兰区、道里区、香坊区、方正县、道外区、平房区、依兰县、巴彦县、木兰县、宾县)

金华市(磐安县、武义县、东阳市、义乌市、浦江县、兰溪市、婺城区、永康市、金东区)  大庆市(让胡路区、萨尔图区、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、龙凤区、大同区)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、和政县)

宣城市(旌德县、宁国市、宣州区、郎溪县、广德市、泾县、绩溪县)

陇南市(两当县、文县、礼县、西和县、宕昌县、成县、武都区、康县、徽县)定西市(渭源县、陇西县、漳县、岷县、临洮县、安定区、通渭县)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、太和区、凌河区、古塔区、义县)

兰州市(城关区、永登县、红古区、皋兰县、七里河区、西固区、榆中县、安宁区)

长治市(潞城区、潞州区、襄垣县、黎城县、屯留区、长子县、沁源县、壶关县、武乡县、平顺县、上党区、沁县)

石家庄市(赞皇县、桥西区、鹿泉区、元氏县、行唐县、正定县、长安区、裕华区、新华区、无极县、高邑县、井陉县、晋州市、栾城区、新乐市、深泽县、灵寿县、辛集市、藁城区、平山县、赵县、井陉矿区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、天柱县、镇远县、从江县、雷山县、岑巩县、榕江县、麻江县、黄平县、丹寨县、施秉县、剑河县、三穗县、黎平县、锦屏县、台江县)

曲靖市(富源县、宣威市、陆良县、马龙区、师宗县、沾益区、会泽县、罗平县、麒麟区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、保靖县、龙山县、古丈县、凤凰县、花垣县、永顺县)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、南浔区、吴兴区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)

南阳市(卧龙区、唐河县、淅川县、南召县、新野县、西峡县、方城县、镇平县、桐柏县、社旗县、内乡县、邓州市、宛城区)

杭州市(临安区、西湖区、富阳区、临平区、建德市、桐庐县、拱墅区、上城区、余杭区、钱塘区、滨江区、淳安县、萧山区)

临汾市(汾西县、翼城县、吉县、襄汾县、古县、安泽县、洪洞县、尧都区、侯马市、霍州市、曲沃县、隰县、大宁县、永和县、乡宁县、浮山县、蒲县)

固原市(原州区、隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、乌什县、库车市、沙雅县、拜城县、温宿县、新和县、阿瓦提县)

广州市(越秀区、花都区、白云区、增城区、海珠区、从化区、南沙区、黄埔区、天河区、番禺区、荔湾区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”