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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

白山市(靖宇县、江源区、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、井研县、市中区、五通桥区、犍为县、沙湾区、夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市、沐川县)

兰州市(永登县、榆中县、七里河区、西固区、红古区、皋兰县、城关区、安宁区)  南平市(建瓯市、建阳区、武夷山市、顺昌县、浦城县、邵武市、延平区、政和县、光泽县、松溪县)

甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、夏河县、碌曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、合作市)

百色市(平果市、右江区、乐业县、那坡县、田阳区、德保县、田林县、隆林各族自治县、凌云县、靖西市、田东县、西林县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

陇南市(西和县、成县、康县、武都区、徽县、文县、两当县、宕昌县、礼县)  沈阳市(大东区、康平县、法库县、苏家屯区、于洪区、铁西区、浑南区、沈河区、皇姑区、沈北新区、辽中区、和平区、新民市)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、吴兴区、长兴县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

柳州市(城中区、柳城县、柳江区、柳北区、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、鹿寨县)

杭州市(萧山区、余杭区、上城区、临安区、淳安县、钱塘区、临平区、建德市、滨江区、桐庐县、拱墅区、富阳区、西湖区)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、淮上区、禹会区、蚌山区、固镇县、五河县)

南阳市(邓州市、西峡县、唐河县、桐柏县、南召县、镇平县、方城县、新野县、内乡县、宛城区、淅川县、社旗县、卧龙区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县)

鸡西市(密山市、恒山区、麻山区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、滴道区、城子河区、梨树区)

崇左市(宁明县、大新县、江州区、龙州县、天等县、扶绥县、凭祥市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、册亨县、兴仁市、普安县、晴隆县、贞丰县、望谟县)

汉中市(勉县、城固县、略阳县、留坝县、洋县、西乡县、汉台区、镇巴县、佛坪县、南郑区、宁强县)

河源市(源城区、连平县、紫金县、和平县、龙川县、东源县)

拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、城关区、当雄县、达孜区、林周县、尼木县、堆龙德庆区)

太原市(清徐县、尖草坪区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、晋源区、古交市、小店区、万柏林区、娄烦县)

商洛市(镇安县、丹凤县、山阳县、商州区、商南县、柞水县、洛南县)

驻马店市(平舆县、驿城区、汝南县、新蔡县、泌阳县、西平县、上蔡县、确山县、正阳县、遂平县)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

永州市(江永县、新田县、双牌县、祁阳市、零陵区、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、宁远县、东安县、道县)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县)

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亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

广西壮族自治区

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

大连市(金州区、长海县、西岗区、中山区、瓦房店市、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区、庄河市)  铁岭市(清河区、铁岭县、调兵山市、西丰县、昌图县、开原市、银州区)

来宾市(兴宾区、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、高平市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、细河区、太平区、海州区)张家口市(桥东区、宣化区、桥西区、赤城县、蔚县、怀来县、尚义县、涿鹿县、万全区、崇礼区、康保县、阳原县、张北县、沽源县、下花园区、怀安县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市)  常德市(临澧县、鼎城区、澧县、武陵区、桃源县、津市市、安乡县、汉寿县、石门县)

日喀则市(仁布县、定结县、萨嘎县、桑珠孜区、南木林县、江孜县、白朗县、谢通门县、岗巴县、亚东县、拉孜县、吉隆县、康马县、仲巴县、定日县、萨迦县、昂仁县、聂拉木县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

德州市(乐陵市、庆云县、夏津县、德城区、临邑县、齐河县、武城县、陵城区、平原县、宁津县、禹城市)赣州市(大余县、上犹县、信丰县、崇义县、瑞金市、会昌县、定南县、龙南市、赣县区、宁都县、全南县、寻乌县、于都县、安远县、章贡区、兴国县、石城县、南康区)

邵阳市(双清区、武冈市、洞口县、新宁县、邵东市、大祥区、城步苗族自治县、新邵县、绥宁县、邵阳县、北塔区、隆回县)

中山市

温州市(文成县、瑞安市、泰顺县、苍南县、鹿城区、乐清市、永嘉县、龙湾区、平阳县、瓯海区、洞头区、龙港市)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

清远市(清城区、英德市、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

嘉兴市(海盐县、平湖市、嘉善县、南湖区、海宁市、秀洲区、桐乡市)

海东市(互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

临沂市(沂南县、罗庄区、沂水县、莒南县、蒙阴县、兰山区、临沭县、河东区、平邑县、兰陵县、费县、郯城县)

厦门市(思明区、集美区、翔安区、海沧区、湖里区、同安区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、宣恩县、来凤县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、建始县)

广州市(荔湾区、从化区、增城区、天河区、海珠区、白云区、番禺区、越秀区、南沙区、黄埔区、花都区)

无锡市(锡山区、新吴区、江阴市、滨湖区、梁溪区、惠山区、宜兴市)

黄山市(休宁县、黟县、屯溪区、祁门县、黄山区、歙县、徽州区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

玉溪市(江川区、易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”