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盐城市(建湖县、盐都区、射阳县、滨海县、大丰区、响水县、亭湖区、东台市、阜宁县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、山城区、浚县)

宣城市(广德市、郎溪县、宁国市、宣州区、泾县、旌德县、绩溪县)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)  德州市(宁津县、德城区、庆云县、夏津县、禹城市、齐河县、陵城区、乐陵市、平原县、武城县、临邑县)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌南县、灌云县、连云区)

朝阳市(凌源市、双塔区、建平县、北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

肇庆市(鼎湖区、高要区、四会市、广宁县、怀集县、德庆县、端州区、封开县)  本溪市(本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县)

南通市(海门区、通州区、如皋市、崇川区、启东市、海安市、如东县)

永州市(冷水滩区、道县、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、祁阳市、东安县、蓝山县、双牌县、江永县、零陵区)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

宁波市(宁海县、余姚市、象山县、鄞州区、海曙区、镇海区、江北区、慈溪市、奉化区、北仑区)

六安市(霍邱县、叶集区、金安区、金寨县、舒城县、霍山县、裕安区)

延安市(志丹县、黄陵县、安塞区、甘泉县、延长县、富县、宝塔区、宜川县、吴起县、延川县、黄龙县、子长市、洛川县)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区)

济南市(历城区、天桥区、历下区、平阴县、钢城区、长清区、莱芜区、市中区、章丘区、商河县、济阳区、槐荫区)

黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区、阳新县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)

乌兰察布市(凉城县、商都县、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、化德县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、哈巴河县、富蕴县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

清远市(佛冈县、英德市、清新区、连南瑶族自治县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

阿克苏地区(乌什县、库车市、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县、拜城县、新和县)

柳州市(城中区、柳北区、鹿寨县、柳南区、融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县、柳城县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、兴海县、贵德县)

临汾市(吉县、蒲县、尧都区、霍州市、洪洞县、曲沃县、侯马市、汾西县、襄汾县、翼城县、大宁县、安泽县、乡宁县、隰县、永和县、浮山县、古县)

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赣州市(大余县、寻乌县、宁都县、兴国县、石城县、崇义县、上犹县、安远县、龙南市、赣县区、于都县、信丰县、南康区、全南县、瑞金市、章贡区、会昌县、定南县)

新疆维吾尔自治区

昆明市(呈贡区、官渡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、西山区、晋宁区、富民县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、五华区、宜良县、安宁市)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)  吉林市(蛟河市、桦甸市、丰满区、磐石市、永吉县、船营区、龙潭区、舒兰市、昌邑区)

河源市(龙川县、连平县、源城区、和平县、东源县、紫金县)

南阳市(宛城区、内乡县、南召县、淅川县、唐河县、桐柏县、卧龙区、西峡县、新野县、方城县、镇平县、社旗县、邓州市)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、若羌县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、轮台县)日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)  中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

杭州市(西湖区、钱塘区、富阳区、临安区、余杭区、临平区、建德市、萧山区、淳安县、上城区、桐庐县、拱墅区、滨江区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)平顶山市(卫东区、鲁山县、舞钢市、湛河区、石龙区、汝州市、郏县、宝丰县、新华区、叶县)

汕头市(龙湖区、潮阳区、澄海区、南澳县、濠江区、潮南区、金平区)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

沈阳市(沈河区、康平县、于洪区、新民市、浑南区、皇姑区、辽中区、大东区、和平区、法库县、沈北新区、铁西区、苏家屯区)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区)

唐山市(遵化市、路北区、迁西县、迁安市、古冶区、玉田县、丰南区、开平区、曹妃甸区、路南区、丰润区、乐亭县、滦南县、滦州市)

三明市(尤溪县、建宁县、宁化县、三元区、泰宁县、沙县区、将乐县、永安市、大田县、明溪县、清流县)

南京市(鼓楼区、江宁区、建邺区、溧水区、高淳区、浦口区、玄武区、秦淮区、雨花台区、栖霞区、六合区)

赤峰市(宁城县、松山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、巴林右旗、元宝山区、林西县、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗)

湛江市(廉江市、吴川市、雷州市、赤坎区、坡头区、霞山区、遂溪县、麻章区、徐闻县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、治多县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

无锡市(江阴市、惠山区、新吴区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、锡山区)

岳阳市(临湘市、湘阴县、岳阳县、华容县、岳阳楼区、平江县、汨罗市、君山区、云溪区)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。