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泉州市(安溪县、洛江区、石狮市、惠安县、南安市、永春县、丰泽区、德化县、泉港区、晋江市、金门县、鲤城区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

六安市(裕安区、金寨县、霍邱县、舒城县、霍山县、金安区、叶集区)

临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县、临夏县)  儋州市

东莞市

马鞍山市(雨山区、当涂县、花山区、博望区、含山县、和县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

广州市(花都区、海珠区、荔湾区、黄埔区、从化区、天河区、番禺区、南沙区、越秀区、增城区、白云区)  吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗)

林芝市(米林市、工布江达县、墨脱县、巴宜区、朗县、波密县、察隅县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

深圳市(龙岗区、坪山区、宝安区、罗湖区、盐田区、南山区、龙华区、福田区、光明区)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市)

新疆维吾尔自治区

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、卓尼县、合作市、碌曲县、玛曲县、舟曲县、临潭县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

西安市(鄠邑区、长安区、新城区、阎良区、高陵区、灞桥区、蓝田县、碑林区、未央区、周至县、临潼区、雁塔区、莲湖区)

新乡市(红旗区、长垣市、凤泉区、原阳县、新乡县、卫辉市、延津县、获嘉县、牧野区、辉县市、卫滨区、封丘县)

温州市(洞头区、龙港市、泰顺县、鹿城区、瓯海区、乐清市、永嘉县、平阳县、瑞安市、苍南县、文成县、龙湾区)

石家庄市(正定县、裕华区、辛集市、高邑县、新乐市、栾城区、井陉县、井陉矿区、桥西区、平山县、赞皇县、灵寿县、鹿泉区、赵县、元氏县、新华区、无极县、藁城区、深泽县、长安区、晋州市、行唐县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、东胜区)

东营市(河口区、垦利区、利津县、广饶县、东营区)

南宁市(宾阳县、良庆区、兴宁区、马山县、横州市、西乡塘区、隆安县、江南区、武鸣区、青秀区、邕宁区、上林县)

菏泽市(曹县、成武县、鄄城县、定陶区、牡丹区、东明县、单县、巨野县、郓城县)

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常州市(天宁区、武进区、新北区、溧阳市、钟楼区、金坛区)

和田地区(和田市、洛浦县、皮山县、和田县、策勒县、于田县、民丰县、墨玉县)

梅州市(梅江区、丰顺县、兴宁市、梅县区、五华县、大埔县、蕉岭县、平远县)

承德市(平泉市、双桥区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、双滦区、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县)  固原市(原州区、隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

江门市(恩平市、江海区、开平市、台山市、鹤山市、蓬江区、新会区)

大同市(新荣区、平城区、灵丘县、云冈区、浑源县、左云县、阳高县、广灵县、天镇县、云州区)忻州市(岢岚县、五台县、河曲县、宁武县、五寨县、定襄县、繁峙县、静乐县、忻府区、原平市、代县、神池县、偏关县、保德县)

常德市(临澧县、安乡县、澧县、石门县、汉寿县、鼎城区、桃源县、津市市、武陵区)  酒泉市(玉门市、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)

鹤岗市(萝北县、工农区、兴安区、向阳区、绥滨县、兴山区、南山区、东山区)

保定市(雄县、徐水区、安新县、曲阳县、博野县、唐县、竞秀区、定兴县、清苑区、阜平县、涿州市、高碑店市、安国市、望都县、容城县、蠡县、涞水县、莲池区、定州市、高阳县、涞源县、易县、顺平县、满城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、安龙县、普安县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、兴义市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

青岛市(李沧区、市北区、黄岛区、平度市、胶州市、市南区、城阳区、莱西市、崂山区、即墨区)

大连市(旅顺口区、长海县、庄河市、金州区、中山区、甘井子区、普兰店区、沙河口区、西岗区、瓦房店市)

吉安市(万安县、吉水县、遂川县、泰和县、吉州区、永丰县、井冈山市、安福县、峡江县、永新县、青原区、新干县、吉安县)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、固阳县、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、昆都仑区)

郴州市(桂阳县、汝城县、嘉禾县、永兴县、苏仙区、临武县、安仁县、资兴市、宜章县、北湖区、桂东县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、永顺县、凤凰县、泸溪县、吉首市、龙山县、古丈县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新抚区、望花区、新宾满族自治县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

湛江市(坡头区、遂溪县、霞山区、雷州市、麻章区、赤坎区、吴川市、廉江市、徐闻县)

香港特别行政区

连云港市(灌南县、海州区、连云区、东海县、灌云县、赣榆区)

孝感市(大悟县、应城市、孝昌县、孝南区、安陆市、云梦县、汉川市)

黄冈市(浠水县、黄州区、团风县、麻城市、武穴市、罗田县、黄梅县、英山县、蕲春县、红安县)

太原市(尖草坪区、杏花岭区、小店区、清徐县、娄烦县、晋源区、古交市、阳曲县、万柏林区、迎泽区)

宁夏回族自治区

　　今天，中国贸促会会长任鸿斌在北京与英伟达公司首席执行官黄仁勋举行会谈。这是黄仁勋时隔3个月再次到访北京。黄仁勋在会谈中表示，中国是英伟达非常重要的市场，希望将继续与中国合作。

内需板块，集体异动！

4月17日，A股三大指数小幅震荡，但个股表现活跃，涨停或涨超10%的个股数量超过100只。

从盘面来看，地产、食品饮料、酒店餐饮等内需板块集体走强。部分大消费概念股尾盘拉升，一鸣食品、麦趣尔等涨停。有券商指出，在遭遇美国滥施关税的背景下，内需板块的相对优势更加凸显。

内需板块集体走强

今日，A股三大指数波动不大，截至收盘，沪指上涨0.13%，录得8连涨；深证成指跌0.16%，创业板指涨0.09%。个股涨多跌少，全市场上涨个股数量超过3100只。

其中，内需板块集体走强，酒店餐饮、房地产、家居用品、白酒、食品饮料等板块领涨。华天酒店、金陵饭店、安记食品、一鸣食品、麦趣尔、惠发食品（维权）、德尔未来、亚振家局、志邦家居等纷纷涨停。

国家统计局4月16日发布的最新商品住宅销售价格变动情况统计数据显示，3月份，住房市场成交活跃度提升，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市销售价格环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄。国家统计局副局长盛来运介绍，在政策作用下，房地产市场延续止跌回稳走势，市场交易继续改善。

平安证券认为，短期来看，住房消费/投资作为国内消费/投资重要组成，随着更多扩内需等政策出台，有望加速楼市止跌回稳；中长期“好房子”持续入市有望催生新一轮改善型需求释放，同时产品迭代叠加周期底部或蕴含新一轮发展机遇。

此外，今年一季度消费在政策的推动下持续改善。国家统计局16日发布的数据还显示，一季度，我国市场销售增速回升，社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%，比上年全年加快1.1个百分点。其中，3月份社会消费品零售总额同比增长5.9%，比1至2月份加快1.9个百分点。

银河证券指出，政策拉动消费持续回暖，增长前景广阔。居民收支情况有所改善，正处在消费升级的关键阶段，增长空间巨大。结合居民收支情况来看，居民消费倾向仍有待进一步提振，而从人均居民支出结构来看，增长最快的为教育文化娱乐、交通通信，均反映了居民消费升级的趋势，服务消费在居民消费支出中的占比有所提高，未来也是政策重点支持的领域，我国正处在消费升级的关键阶段，增长空间巨大。当前美国关税政策冲击大幅提升了年内消费政策加码的必要性，后续政策加码仍需重视对居民增收减负的支持力度，持续看好年内消费表现。

国联民生证券表示，随着政策加强逆周期调节，内需有望加快修复，带动经济进一步复苏。3月商品消费与投资数据的改善以及工业生产的持续回升或进一步印证内需“接力”外需的迹象或已开始显现。开源证券指出， 2025年3月社零数据增速环比回升，主要系“以旧换新”政策扩大范围以及居民消费信心修复。展望2025年，随着关税冲击影响，预计后续扩内需政策有望显著加力，大力提振国内消费需求，食品饮料板块有望受益。

机构：A股配置价值抬升

银河证券日前表示，短期来看，“对等关税”或对A股市场行情形成一定扰动。但国内政策方面有充分的储备，调整空间较大，为应对复杂多变的国际环境和经济挑战提供了坚实保障。经历近期调整后，A股市场配置价值进一步抬升。

上述券商指出，在中国版平准基金呵护市场信心，中长期资金加速入市的环境下，A股市场长期稳健运行具备更为坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。配置方面，建议关注：（1）安全边际较高的资产；（2）看好科技作为中长期主线的配置价值；（3）政策提振下的大消费板块。

东兴证券认为，短期虽然美国针对中国商品关税的博弈仍在继续，但市场超预期恶化的可能性在降低，谈判的预期在升温，市场信心恢复在增强。该券商指出，“对等关税”的进程将进入反复拉扯的阶段，市场对此逐步免疫。从指数层面来看，除了上周一大跌之外，市场呈现出了快速持续修复的态势，一方面，我们的政策应对主动及时，另一方面，市场对贸易战的信心逐步增强，以我为主的，东升西降的全球态势也给了内外投资者信心。随着3月经济数据逐步披露，市场的关注点也逐步回归经济基本面本身，市场走势将会逐步常态化，以自主可控为代表的产业链将会成为市场短期的核心逻辑。

摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，在环球股市出现剧烈波动的背景下，中国股市依然是资产配置的关键部分，预计第二季中国内地和香港股市将跑赢亚洲其他市场。看好人工智能（AI）相关的科技板块，以及有强劲现金流及议价能力的优质企业。

责编：罗晓霞

　　4月17日，工银瑞信基金公司宣布旗下9只产品基金经理变更，蒋华安因个人原因离任，不再转任其他岗位，离任日期为2025年4月16日。此前，4月9日，工银瑞信投委会成员发生变动，蒋华安不再担任投委会成员，其职位由赵志源接替。蒋华安在任期间管理的9只基金产品，部分任期回报为正，部分为负，整体表现参差不齐。此次人事变动引发了市场对工银瑞信FOF业务未来发展的关注。

　　蒋华安过往管理偏股产品年化回报3.11%超同期沪深3009只产品3只任期回报为负

　　公开资料显示，蒋华安，硕士研究生。曾任安永会计师事务所担任高级审计员，社保基金理事会资产配置处副处长；2017年加入工银瑞信，现任FOF投资部总经理、基金经理。投资经理年限6.46年，在任管理9只基金资产规模21.39亿。过往管理偏股产品，年化回报3.11%，跑赢同期沪深300指数；过往管理偏债产品，年化回报6.78%，跑赢同期中证综合债表现。

　　整体看，在任管理9只产品，工银养老2035A、工银养老2040A、工银养老2045A、工银稳健养老A、工银价值稳健6个月持有（FOF）A、工银安悦稳健养老目标三年持有A任期回报为正；工银睿智进取一年A、工银平衡养老目标三年持有A、工银安裕积极一年持有A任期回报为负。

　　继任者都是谁？能否胜任？徐心远、周崟、赵志源、陈涵独自或共同管理

　　蒋华安因个人原因离任，工银养老2035A、工银养老2040A、工银养老2045A、工银稳健养老A、工银价值稳健6个月持有（FOF）A、工银睿智进取一年A、工银平衡养老目标三年持有A平衡混合型FOF、工银安裕积极一年持有A、工银安悦稳健养老目标三年持有A都由谁管理？公告显示，工银养老2035A、工银养老2040A、工银养老2045A、新任徐心远为基金经理；工银价值稳健6个月持有（FOF）A在徐心远管理基础上，新增赵志源共同管理；工银稳健养老A、工银睿智进取一年A、工银平衡养老目标三年持有A已于4月9日增聘周崟为基金经理，现在有其独立管理。工银平衡养老目标三年持有A在4月2日已新增陈涵管理， 蒋华安离任后，陈涵独资管理。

　　徐心远，硕士研究生。2016年加入工银瑞信，现任FOF投资部基金经理。2021年12月1日至今，担任工银瑞信价值稳健6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；2024年1月3日至今，担任工银瑞信养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理；2024年1月3日至今，担任工银瑞信养老目标日期2060五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理；2024年1月3日至今，担任工银瑞信养老目标日期2055五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理。投资经理年限3.38年，在任管理7只基金，在管基金总规模18.69亿元。过往管理偏股产品，总回报2.96%，跑赢同期沪深300指数表现，过往管理偏债产品总回报1.35%，跑赢同期中证综合债表现。

　　周崟，曾任特灵空调亚洲研发及采购中心助理工程师，北京莱博智环球科技有限公司分析师，北京万特新创科技有限公司职员，中银基金管理有限公司高级分析员；2014年加入工银瑞信，现任FOF投资部基金经理。投资经理年限6.44年，历任管理基金数10只，在任管理6只基金，在管基金总规模9.46亿元。过往管理偏股产品，回报-0.18%，跑赢同期沪深300指数表现，管理偏债产品总回报10.71%，未跑赢同期中证综合债。

　　赵志源，曾任中国人寿保险股份有限公司精算部主管；2010年加入工银瑞信，现任FOF投资部总经理、基金经理。投资经理年限0.04年，在任管理1只基金，在管基金总规模3.37亿元。

　　陈涵，曾任财政部中国财经报干部，全国社会保障基金理事会办公厅主任科员、基金财务部副处长，厚毅资本投研总监；2021年加入工银瑞信，现任FOF投资部研究副总监、基金经理。投资经理年限0.04年，在任管理1只基金，在管基金总规模0.96亿元。

　　蒋华安的离职对于工银瑞信来说，既是一个挑战，也是一个机遇。从挑战来看，FOF产品在过去几年的市场表现中，整体规模有所缩水，投资体验欠佳，这给新任基金经理带来了不小的压力。从机遇的角度看，随着市场的不断变化和投资者对多元资产配置需求的增加，FOF产品的发展潜力依然巨大。未来，工银瑞信FOF业务能否在新任基金经理的带领下走出困境，实现新的突破，还需要市场的进一步检验，值得我们持续关注。

　　中金发布研报称，今年以来，在AI浪潮激励下，国内互联网公司估值较2024年悲观模式有所修复，而叠加近期外部关税变化加剧，导致估值又有所回调。整体来看，该行认为国内互联网板块目前仍处于合理偏低区间，安全边际仍在。而面对外部不确定性，过去几年以基本面为锚或仍是确定性较高的投资方式。

　　对于AI，国内互联网公司存量基本面和估值相对匹配背景下，AI潜力更像是一种期权价值。若后续AI应用展现出较大市场潜力，或能够显著提升相关互联网公司成长空间。而对于AI投入，国内互联网公司投资力度相对美国相关科技龙头相对理性，整体对于利润影响相对可控。

　　去年第四季国内互联网行业整体业绩稳健，收入端基本符合预期，利润端多数超预期；腾讯控股（00700）等公司披露了大规模资本开支计划，云业务收入因AI算力需求增加而出现上调。但对于后续的展望，各公司整体保持审慎乐观态度，一方面当前宏观外部不确定性仍然存在；另一方面，AI所带来的资本开支长期看存在折旧，该行认为或将不同程度地影响当期利润。

　　分行业回顾：（1）广告行业：去年第四季整体线上广告大盘同比增长14%，电商大促活动亦有推动，AI技术在广告素材生成和投放效率优化中逐步落地。（2）游戏行业：去年第四季中国游戏市场规模同比增长16%，按季因季节性因素回落5%，春节期间腾讯老游戏表现较优。（3）在线招聘行业：BOSS直聘-W（02076）去年第四季收入同比增长15%，2025年春节后招聘市场需求回暖，日活跃用户达历史新高，AI技术在招聘领域开始提升匹配效率和审核效能。

　　AI对互联网行业的影响逐步显现，主要体现在以下五个方面：（1）模型层：国内互联网公司在模型层能力已接近国际先进水平，自研与开源结合优化迭代策略。（2）ToC（面向消费者）应用层：AIAgent成为未来发展的重要方向，字节跳动、腾讯等公司已初步构建智能体生态，对话机器人用户规模快速增长。（3）ToB（面向企业）服务：AI赋能生产力工具和云计算服务，美图设计室、快手-W（01024）可灵AI等产品实现商业化突破，云计算与AI深度融合推动收入增长。（4）AI赋能现有业务：广告、游戏等领域成为AI赋能的重点方向，腾讯、快手、百度集团-SW（09888）等广告系统引入AI提升投放精准度，AI在游戏中的应用显著提升开发效率和用户体验。（5）资本开支投入：国内互联网公司进入AI投入周期，资本开支规模显著提升，重点布局推理端算力，推动AI技术从训练向推理转化，长期看该行认为AI有望成为互联网公司未来商业化增长的关键驱动力。

　　展望2025年，中金综合考虑估值和基本面确定性，以及AI布局潜力。核心推荐腾讯，其游戏业务状态良好，广告业务凭借视频号持续有机增长，支付业务10月回正，后续关注宏观影响以及阿里巴巴-W（09988）等合作带来增量，估值处于偏低位置，股东回报意愿和能力仍然强劲。对于AI，该行认为微信生态优势仍然是腾讯布局AI应用核心竞争优势，有望在AI搜索，Agent等方向积极布局。建议关注快手，其2025年利润增长确定性仍高，海外扭亏为盈，国内业务增长，叠加利润率提升，估值处于低位，电商大盘企稳，外循环短剧等有望于2025年贡献利润增量。对于AI，可灵目前是全球领先的视频生成模型之一，且拥有成熟应用场景和商业化模型，有望展现出强劲增长势能。长期建议关注网易-S（09999），目前网易处于历史估值偏低区间，中金认为网易在游戏领域具备长期内容创新能力，后续可进一步关注其表现。