秦时明月少司命被辱,热门电影一站式观看

更新时间：2025-04-25 18:06:36　浏览次数： 803

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定西市(岷县、安定区、通渭县、陇西县、渭源县、临洮县、漳县)

广元市(昭化区、旺苍县、苍溪县、青川县、剑阁县、利州区、朝天区)

安庆市(望江县、宜秀区、怀宁县、迎江区、宿松县、太湖县、潜山市、桐城市、岳西县、大观区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、凤凰县、保靖县、泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、玛曲县、舟曲县、合作市、卓尼县、夏河县、碌曲县)

青岛市(平度市、市南区、崂山区、李沧区、胶州市、莱西市、即墨区、市北区、黄岛区、城阳区)

绥化市(明水县、绥棱县、兰西县、安达市、望奎县、庆安县、肇东市、青冈县、海伦市、北林区)

信阳市(固始县、新县、淮滨县、平桥区、浉河区、潢川县、息县、商城县、罗山县、光山县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、安图县、敦化市、汪清县、龙井市、和龙市、图们市)

临沂市(兰山区、兰陵县、平邑县、沂水县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、费县、沂南县、河东区、郯城县、临沭县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

武汉市(东西湖区、洪山区、江汉区、黄陂区、武昌区、汉南区、蔡甸区、青山区、汉阳区、江岸区、硚口区、新洲区、江夏区)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、昭苏县、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、巩留县)

甘孜藏族自治州(泸定县、稻城县、新龙县、石渠县、炉霍县、甘孜县、丹巴县、德格县、康定市、九龙县、道孚县、得荣县、白玉县、雅江县、色达县、理塘县、乡城县、巴塘县)

汉中市(南郑区、镇巴县、留坝县、宁强县、汉台区、佛坪县、西乡县、城固县、勉县、略阳县、洋县)

东莞市

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

太原市(娄烦县、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、万柏林区、小店区、清徐县、古交市、晋源区、尖草坪区)

白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、高州市、信宜市)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、广南县、西畴县、丘北县、砚山县、马关县、富宁县)

阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、靖江市、高港区、兴化市、海陵区)

马鞍山市(当涂县、含山县、雨山区、博望区、和县、花山区)

忻州市(岢岚县、河曲县、繁峙县、代县、原平市、保德县、宁武县、五寨县、神池县、定襄县、忻府区、五台县、静乐县、偏关县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

宝鸡市(岐山县、眉县、麟游县、渭滨区、金台区、陈仓区、千阳县、扶风县、陇县、凤翔区、凤县、太白县)

淮安市(淮阴区、涟水县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮安区)

深圳市(福田区、龙岗区、罗湖区、坪山区、龙华区、光明区、宝安区、盐田区、南山区)

枣庄市(市中区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区、山亭区)

安康市(平利县、汉阴县、白河县、宁陕县、紫阳县、汉滨区、镇坪县、石泉县、旬阳市、岚皋县)

陇南市(西和县、宕昌县、武都区、礼县、文县、康县、成县、两当县、徽县)

通化市(柳河县、辉南县、东昌区、通化县、集安市、梅河口市、二道江区)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、裕民县、额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

长春市(德惠市、宽城区、九台区、公主岭市、二道区、农安县、榆树市、双阳区、朝阳区、绿园区、南关区)

吉安市(泰和县、吉安县、吉州区、青原区、永新县、万安县、安福县、遂川县、峡江县、吉水县、井冈山市、永丰县、新干县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

湛江市(遂溪县、雷州市、赤坎区、吴川市、霞山区、徐闻县、麻章区、坡头区、廉江市)

临汾市(大宁县、永和县、蒲县、翼城县、古县、安泽县、襄汾县、吉县、霍州市、汾西县、尧都区、曲沃县、洪洞县、隰县、乡宁县、浮山县、侯马市)

西宁市(湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

六安市(霍山县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县、裕安区、金寨县)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)

连云港市(灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、连云区、海州区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、东洲区、顺城区)

营口市(盖州市、西市区、站前区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

台州市(椒江区、仙居县、三门县、临海市、天台县、玉环市、路桥区、温岭市、黄岩区)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)

桂林市(灵川县、兴安县、永福县、平乐县、全州县、龙胜各族自治县、阳朔县、雁山区、临桂区、象山区、叠彩区、资源县、秀峰区、荔浦市、灌阳县、七星区、恭城瑶族自治县)

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邯郸市(大名县、魏县、鸡泽县、临漳县、磁县、曲周县、峰峰矿区、成安县、复兴区、肥乡区、丛台区、永年区、广平县、邱县、武安市、邯山区、涉县、馆陶县)

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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、建始县、咸丰县、来凤县、巴东县、宣恩县、利川市)

黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、逊克县、爱辉区、北安市)

林芝市(察隅县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、米林市、朗县、波密县)

宜昌市(远安县、当阳市、长阳土家族自治县、秭归县、西陵区、猇亭区、兴山县、点军区、五峰土家族自治县、夷陵区、宜都市、枝江市、伍家岗区)

宜宾市(翠屏区、筠连县、长宁县、南溪区、珙县、屏山县、高县、江安县、叙州区、兴文县)

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阿坝藏族羌族自治州(茂县、金川县、红原县、九寨沟县、黑水县、马尔康市、理县、小金县、壤塘县、松潘县、若尔盖县、汶川县、阿坝县)

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泉州市(丰泽区、金门县、德化县、石狮市、惠安县、泉港区、永春县、鲤城区、南安市、安溪县、晋江市、洛江区)

松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

柳州市(柳城县、柳南区、城中区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区)

电解液盈利承压，一体化布局纵深突破

点评

■事件：公司发布2024年年报，全年实现营收125.18亿元，同比-18.74%，实现归母净利润4.84亿元，同比-74.40%，扣非后归母净利润3.82亿元，同比-79.08%

■Q4业绩拆分。营收和净利：公司2024Q4营收36.55亿元,同增11.40%，环增7.09%，归母净利润为1.46亿元，同增5.04%，环增44.55%，扣非后归母净利润为0.95亿元，同增-16.67%，环增-5.94%。毛利率：2024Q4毛利率为19.86%，同增2.90pct，环增1.96pct。净利率：2024Q4净利率为3.88%，同增-0.17pct，环增1.01pct。费用率：公司2024Q4期间费用率为11.11%，同比1.39pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.74%、4.60%、5.06%、0.71%，同比变动+0.22pct、+0.97pct、+0.95pct和-0.75pct。

■ 电解液盈利承压。出货量方面，公司24年电解液出货量超50万吨，同比增长约26%。单吨盈利方面，公司24年电解液吨净利0.08万/吨，我们测算Q4电解液吨净利约0.07万/吨，吨净利环比下滑的主要系国内电解液、碳酸锂原料价格持续下跌。

■一体化布局提升产品竞争力。公司核心原材料自供比例持续提升，六氟磷酸锂和LiFSI自供比例达到98%以上，预计随着高压快充电池的普及，LiFSI添加比例将稳步提升，有效增厚电解液单吨利润。海外布局方面，德国OEM工厂顺利投产、美国电解液项目建设持续推进，且公司通过在摩洛哥设立子公司推动海外一体化产能建设，持续扩大海外产能布局。

■磷酸铁锂跻身行业第一梯队，日化材料量质齐升。磷酸铁锂业务：2024年公司全年磷酸铁交付9.5万余吨，较2023年增加109%，处于行业第一梯队。24年交付量大幅上升主要原因系公司宜昌基地二期项目投产，交付能力持续上升。日化材料业务：2024年销量突破11万吨，同比去年增长6%，整体营收同比增长9%。随着公司实施深度绑定国内外大客户的营销策略，主推产品甲牛系列表活批量供应MNC客户，将持续增厚公司利润。

■ 投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收150.95、197.08、249.74亿元，同比增速分别为20.6%、30.6%、26.7%，归母净利润为9.02、14.66、21.59亿元，同比增速分别为86.3%、62.6%、47.2%，当前时点对应PE为36、22、15倍，考虑到公司一体化布局，成本优势明显，目前处于周期底部，维持“推荐”评级。

■风险提示：宏观环境因素变动风险，新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料波动超预期，产能释放节奏不及预期。

■盈利预测与财务指标：

公司财务报表数据预测汇总

研究报告信息

证券研究报告：天赐材料（002709.SZ）2024年年报点评：电解液盈利承压，一体化布局纵深突破

对外发布时间：2025年4月16日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

李孝鹏SAC编号S0100524010003

席子屹SAC编号S0100524070007

赵丹SAC编号S0100524050002

友情链接：

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