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三沙市(西沙区、南沙区)

周口市(鹿邑县、太康县、郸城县、商水县、淮阳区、西华县、项城市、川汇区、沈丘县、扶沟县)

信阳市(光山县、固始县、商城县、淮滨县、潢川县、新县、息县、罗山县、平桥区、浉河区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县、龙港区)  郑州市(上街区、中原区、新密市、管城回族区、金水区、新郑市、巩义市、惠济区、荥阳市、二七区、中牟县、登封市)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、新和县、沙雅县、拜城县、柯坪县、库车市、温宿县、阿瓦提县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

衡阳市(珠晖区、南岳区、衡阳县、祁东县、衡山县、衡南县、雁峰区、蒸湘区、常宁市、石鼓区、衡东县、耒阳市)  扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、江都区、高邮市、广陵区)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、双桥区、双滦区、承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、清江浦区、淮安区、涟水县、盱眙县)

赤峰市(克什克腾旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林右旗、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、宁城县、林西县)

南充市(阆中市、高坪区、顺庆区、蓬安县、西充县、营山县、仪陇县、嘉陵区、南部县)

百色市(凌云县、田林县、西林县、隆林各族自治县、田东县、田阳区、靖西市、那坡县、平果市、乐业县、右江区、德保县)

济源市

咸阳市(乾县、长武县、杨陵区、旬邑县、渭城区、泾阳县、武功县、淳化县、永寿县、兴平市、礼泉县、彬州市、三原县、秦都区)

邯郸市(峰峰矿区、涉县、邯山区、复兴区、磁县、大名县、鸡泽县、广平县、肥乡区、临漳县、曲周县、邱县、成安县、馆陶县、武安市、魏县、丛台区、永年区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、轮台县、和静县)

南昌市(东湖区、进贤县、新建区、红谷滩区、西湖区、青云谱区、安义县、南昌县、青山湖区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

黄山市(黄山区、歙县、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区、黟县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

滨州市(博兴县、阳信县、邹平市、无棣县、惠民县、滨城区、沾化区)

保定市(博野县、顺平县、清苑区、望都县、易县、唐县、安国市、容城县、安新县、涿州市、阜平县、竞秀区、莲池区、定兴县、高碑店市、雄县、涞源县、定州市、满城区、曲阳县、高阳县、涞水县、蠡县、徐水区)

宝鸡市(岐山县、太白县、金台区、凤县、陈仓区、麟游县、陇县、眉县、渭滨区、扶风县、千阳县、凤翔区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、细河区、彰武县、新邱区)

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兰州市(西固区、红古区、七里河区、永登县、榆中县、城关区、安宁区、皋兰县)

梅州市(丰顺县、五华县、蕉岭县、大埔县、梅江区、平远县、梅县区、兴宁市)

无锡市(滨湖区、惠山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、新吴区、锡山区)

昭通市(永善县、昭阳区、彝良县、镇雄县、鲁甸县、水富市、巧家县、威信县、盐津县、绥江县、大关县)  惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、丘北县、文山市、广南县、麻栗坡县、富宁县、砚山县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、银州区、清河区、西丰县、铁岭县、开原市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)十堰市(张湾区、郧阳区、竹溪县、房县、郧西县、竹山县、茅箭区、丹江口市)

南平市(建阳区、武夷山市、浦城县、政和县、建瓯市、顺昌县、光泽县、延平区、松溪县、邵武市)  张家口市(赤城县、尚义县、万全区、下花园区、崇礼区、张北县、阳原县、桥东区、怀来县、康保县、涿鹿县、宣化区、怀安县、蔚县、沽源县、桥西区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

锦州市(义县、太和区、凌河区、凌海市、古塔区、北镇市、黑山县)茂名市(茂南区、高州市、信宜市、电白区、化州市)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区、凤城市)

唐山市(丰润区、乐亭县、开平区、古冶区、曹妃甸区、玉田县、滦南县、迁西县、路南区、遵化市、滦州市、丰南区、迁安市、路北区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、江川区、红塔区、通海县、峨山彝族自治县)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、安州区、盐亭县、涪城区、三台县、游仙区)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、佛冈县、英德市、连州市)

河源市(源城区、连平县、和平县、龙川县、东源县、紫金县)

齐齐哈尔市(泰来县、昂昂溪区、碾子山区、建华区、依安县、甘南县、克山县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、克东县、龙沙区、铁锋区、富裕县、龙江县、拜泉县、讷河市)

漳州市(诏安县、南靖县、芗城区、华安县、龙文区、平和县、漳浦县、长泰区、云霄县、东山县、龙海区)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县)

广西壮族自治区

沈阳市(法库县、辽中区、沈北新区、康平县、大东区、新民市、铁西区、浑南区、苏家屯区、皇姑区、和平区、沈河区、于洪区)

新乡市(红旗区、辉县市、凤泉区、原阳县、延津县、卫辉市、获嘉县、牧野区、新乡县、封丘县、卫滨区、长垣市)

淄博市(沂源县、高青县、桓台县、周村区、临淄区、博山区、张店区、淄川区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

北京市(密云区、东城区、平谷区、海淀区、石景山区、房山区、丰台区、门头沟区、朝阳区、延庆区、大兴区、怀柔区、昌平区、顺义区、西城区、通州区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。