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临汾市(隰县、乡宁县、吉县、安泽县、洪洞县、尧都区、侯马市、大宁县、永和县、曲沃县、襄汾县、翼城县、浮山县、古县、霍州市、蒲县、汾西县)

昆明市(东川区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、晋宁区、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、西山区、官渡区、安宁市、盘龙区、富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

福州市(连江县、平潭县、闽侯县、罗源县、长乐区、晋安区、闽清县、马尾区、永泰县、台江区、鼓楼区、仓山区、福清市)  连云港市(连云区、赣榆区、灌南县、灌云县、东海县、海州区)

曲靖市(陆良县、麒麟区、宣威市、师宗县、罗平县、富源县、会泽县、马龙区、沾益区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、定安县、万宁市、文昌市、琼海市)

深圳市(坪山区、龙华区、宝安区、光明区、罗湖区、龙岗区、福田区、南山区、盐田区)  包头市(青山区、固阳县、石拐区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区)

新余市(分宜县、渝水区)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

济宁市(任城区、兖州区、嘉祥县、梁山县、泗水县、微山县、鱼台县、曲阜市、汶上县、邹城市、金乡县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

宁波市(象山县、奉化区、宁海县、江北区、海曙区、镇海区、鄞州区、慈溪市、余姚市、北仑区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、红原县、黑水县、九寨沟县、金川县、理县、若尔盖县、汶川县、马尔康市、茂县、松潘县、壤塘县、小金县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、鹤峰县、利川市、来凤县、宣恩县、建始县、恩施市)

通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区)

太原市(清徐县、晋源区、迎泽区、万柏林区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、小店区、阳曲县)

烟台市(蓬莱区、牟平区、龙口市、海阳市、栖霞市、莱阳市、芝罘区、招远市、莱山区、福山区、莱州市)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、根河市、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、延吉市、图们市、敦化市、珲春市、安图县、汪清县)

淄博市(博山区、周村区、桓台县、临淄区、张店区、沂源县、高青县、淄川区)

梅州市(平远县、五华县、丰顺县、大埔县、梅江区、梅县区、兴宁市、蕉岭县)

沧州市(孟村回族自治县、新华区、沧县、泊头市、吴桥县、东光县、青县、肃宁县、黄骅市、运河区、盐山县、南皮县、河间市、献县、任丘市、海兴县)

信阳市(浉河区、光山县、息县、固始县、新县、淮滨县、潢川县、罗山县、平桥区、商城县)

来宾市(象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县)

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抚州市(宜黄县、广昌县、崇仁县、东乡区、南城县、金溪县、南丰县、临川区、乐安县、资溪县、黎川县)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县)

南京市(高淳区、江宁区、溧水区、雨花台区、浦口区、秦淮区、栖霞区、六合区、玄武区、鼓楼区、建邺区)

南阳市(新野县、社旗县、南召县、桐柏县、镇平县、宛城区、西峡县、淅川县、卧龙区、方城县、唐河县、内乡县、邓州市)  荆州市(松滋市、江陵县、公安县、监利市、洪湖市、石首市、荆州区、沙市区)

日喀则市(仲巴县、萨嘎县、南木林县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区、岗巴县、白朗县、定日县、萨迦县、谢通门县、拉孜县、亚东县、聂拉木县、康马县、昂仁县、江孜县、定结县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)

阜新市(太平区、新邱区、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县)石河子市(阿拉尔市、新星市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、胡杨河市、北屯市、昆玉市、五家渠市、双河市)

德州市(德城区、临邑县、陵城区、夏津县、武城县、平原县、乐陵市、禹城市、齐河县、宁津县、庆云县)  常德市(澧县、汉寿县、鼎城区、安乡县、石门县、武陵区、桃源县、临澧县、津市市)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)

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渭南市(白水县、蒲城县、大荔县、韩城市、临渭区、潼关县、富平县、华阴市、华州区、澄城县、合阳县)楚雄彝族自治州(永仁县、禄丰市、楚雄市、牟定县、大姚县、姚安县、南华县、武定县、元谋县、双柏县)

长治市(潞州区、沁源县、襄垣县、上党区、屯留区、沁县、武乡县、长子县、平顺县、潞城区、壶关县、黎城县)

泉州市(泉港区、安溪县、惠安县、金门县、南安市、德化县、洛江区、石狮市、永春县、晋江市、鲤城区、丰泽区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

赣州市(上犹县、兴国县、宁都县、崇义县、安远县、会昌县、龙南市、瑞金市、于都县、寻乌县、赣县区、大余县、章贡区、定南县、全南县、石城县、信丰县、南康区)

芜湖市(湾沚区、无为市、弋江区、繁昌区、镜湖区、鸠江区、南陵县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、桐乡市、嘉善县、海盐县、秀洲区、平湖市)

南平市(浦城县、建阳区、松溪县、建瓯市、武夷山市、邵武市、光泽县、顺昌县、政和县、延平区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、柘荣县、周宁县、古田县、福鼎市、屏南县、福安市、蕉城区)

天津市(静海区、宝坻区、蓟州区、津南区、武清区、河东区、东丽区、北辰区、河北区、西青区、河西区、滨海新区、南开区、红桥区、和平区、宁河区)

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海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

　　21世纪经济报道记者肖夏重庆报道

　　老股民熟悉的600696又要更名了。

　　4月23日起，岩石股份（维权）将被正式实施退市风险警示，股票简称变更为*ST岩石，为其三十多年来的频繁更名史再添一笔。

　　4月21日晚间，岩石股份披露年报，去年营收2.85亿元、归母净利润为-2.17亿元。由于年营收不足3亿元且净利润为负数，已经触及去年新“国九条”调整后的财务指标红线，4月22日停牌一天后，从4月23日起被实施退市风险警示（*ST）。

　　算上此次披星戴帽，600696这只股票，三十多年来已经十度更名。

　　2023年下半年开始，受到关联方海银系暴雷的影响，岩石股份开始大规模裁员，业绩也迅速滑落。2024年，岩石股份的营收已经萎缩至前一年的两成不到，高管团队陆续离职，实控人被警方控制。

　　即便如此，过去一年来，仍然有不少投资者逆行加注。

　　年报显示，2024年底岩石股份的股东总数超过4.5万户，相比前一年末增加了2.1万户，近乎翻倍。到今年3月底，还有四万多户股东持有岩石股份。

　　岩石股份前史：十度更名 金融父子跨界卖酒

　　1993年，福建豪盛在上交所挂牌，代码600696，此后因为实控人变化、陆续更名为利嘉股份、多伦股份、匹凸匹、岩石股份，其间还多次被ST。在此次披星戴帽之前，其已经有过一系列不同的股票简称，包括福建豪盛、ST豪盛、利嘉股份、G利嘉、多伦股份、G多伦、匹凸匹、*ST匹凸、ST匹凸、ST岩石、岩石股份。

　　2017年，在前身匹凸匹暴雷后、前实控人被判刑同一年，600696经历股权变更，公司更名为上海岩石企业发展股份有限公司，新实控人韩啸就位。

　　韩啸1989年出生，毕业于上海一家职业技术学院，父亲韩宏伟是上海河南商会会长，父子俩控制着海银财富和五牛基金两家金融机构。

　　2018年，彼时股票简称还是ST岩石的岩石股份收购了贵州贵酒云电子商务公司，切入白酒行业。次年更是将公司工商注册名称更名为上海贵酒股份有限公司。2020年，岩石股份继续从大股东手中接过多家酒业相关公司，其中包括在贵州仁怀的高酱酒业。

　　2021年，岩石股份成功摘帽，全年酒类收入从前一年的不到6000万元大幅提升至5.84亿元，2022年进一步暴涨至超过10亿元，成为白酒行业一个不大不小的“奇迹”。在2023年的成都春季糖酒会上，岩石股份更是以上海贵酒身份携各系列白酒产品高调亮相。

　　但很快这一高增长业绩的情况遭到了怀疑。陆续开始有媒体报道其要求员工“带单入职”、发展身边亲朋好友购酒，实质上将员工变成“团购商”“经销商”。对此，岩石股份多次否认。

　　随着海银系暴雷，岩石股份的业绩很快现了原形，2023年年末增速开始大幅回落。

　　一直到2024年6月，岩石股份回应监管方问询时承认，关联方中国贵酒存在员工带单入职或自垫资金后销售的情况。

　　业绩暴跌、经销商弃船去年股东还多了2万人

　　现在的岩石股份，处于艰难维持的状态。

　　进入2024年，总经理、董秘、副总经理等陆续离职，实控人韩啸接过了总经理职务，但下半年被警方控制后无法正常履职，1996年出生的高酱酒业行政负责人被任命为总经理，控股方的股票也被司法冻结。同时因为拖欠工程款等原因，岩石股份也成为多起诉讼的被告方。

　　一个细节可以说明当前岩石股份的内部情况。

　　在21日晚披露的年报中，管理层讨论与分析部分提及年营收时，将实际的2.85亿元误写成了28454.84亿元。

　　其酒类销售收入去年大幅回落至2.68亿元，同时毛利率大幅减少9个百分点，浓香、酱香、果酒、其他酒等各个品类全部大幅下滑，跌幅在40%到96%之间。

　　经销商已经弃船逃生。2024年岩石股份减少了3693家经销商，截至去年底，还剩772家经销商。

　　而即便是这样一份并不好看的年报，会计师事务所再次出具了保留意见，原因包括因诉讼存货被查封无法执行监盘程序、对公司持续经营能力产生重大疑虑、因诉讼事项无法获得充分审计证据。

　　只有散户投资者对岩石股份还抱有希望，股东数量不跌反涨。21世纪经济报道记者注意到，2023年底，岩石股份的股东总数为23834人，到2024年底大幅增加至45972户，近乎翻倍。

　　截至2025年3月底，岩石股份仍然还有44304户股东。尽管其已经在1月按交易所要求披露了业绩预亏公告，并多次公告可能被实施退市风险警示。

　　这些新买入的股民中，一部分是押注困境反转，另一部分是期待有下家接盘。21世纪经济报道记者注意到，年报披露后，22日还有不少散户在股吧里期待，23日复牌后能一字涨停。

　　截至4月22日，岩石股份市值27亿元左右。

　　电子商务公司Flipkart周二表示，其控股公司将把总部从新加坡迁回印度，其母公司沃尔玛计划将这家拥有17年历史的公司上市。

　　许多印度初创企业曾经为了更好地获得资金和更少的税收而选择在海外设立总部，而现在它们正排队从新加坡和美国等金融中心迁回，因为在一个不允许双重上市的国家，首次公开募股（IPO）的前景更好。

　　Flipkart在一份声明中表示：“此举代表了一种自然的演变，使我们的控股结构与我们的核心业务保持一致。”

　　Flipkart于2007年开始在网上销售书籍，并发展成为在印度与亚马逊竞争的庞然大物。2011年，该公司将控股公司迁至新加坡。

　　沃尔玛于2018年收购了Flipkart的控股权，这也使其获得了Flipkart当时拥有的数字支付公司PhonePe的所有权。

　　2022年，PhonePe从Flipkart分离出来，并将总部从新加坡迁至印度。

　　沃尔玛负责企业事务的执行副总裁丹·巴特利特（DanBartlett）去年表示，沃尔玛希望在未来几年内将Flipkart和PhonePe在印度上市。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。