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漳州市(华安县、南靖县、云霄县、芗城区、漳浦县、诏安县、东山县、长泰区、平和县、龙文区、龙海区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

信阳市(浉河区、商城县、固始县、平桥区、淮滨县、罗山县、息县、光山县、新县、潢川县)

驻马店市(汝南县、遂平县、上蔡县、泌阳县、确山县、西平县、平舆县、驿城区、新蔡县、正阳县)  海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、尖山区、饶河县、宝清县、岭东区、宝山区、四方台区)

杭州市(钱塘区、临安区、上城区、桐庐县、临平区、西湖区、余杭区、萧山区、滨江区、淳安县、富阳区、拱墅区、建德市)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县)白城市(洮北区、大安市、洮南市、镇赉县、通榆县)

昆明市(盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、嵩明县、官渡区、晋宁区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、呈贡区、西山区)  马鞍山市(和县、花山区、当涂县、博望区、含山县、雨山区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、卓资县、丰镇市、化德县、四子王旗)

广元市(利州区、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区、朝天区、旺苍县)

宁波市(宁海县、象山县、镇海区、余姚市、慈溪市、北仑区、奉化区、海曙区、鄞州区、江北区)

新余市(分宜县、渝水区)

榆林市(子洲县、神木市、绥德县、横山区、府谷县、靖边县、榆阳区、清涧县、米脂县、吴堡县、定边县、佳县)

上海市(青浦区、长宁区、黄浦区、崇明区、宝山区、嘉定区、徐汇区、闵行区、松江区、浦东新区、普陀区、虹口区、金山区、奉贤区、杨浦区、静安区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗)

韶关市(浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市、新丰县、南雄市、武江区、曲江区、仁化县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)

忻州市(河曲县、偏关县、定襄县、宁武县、岢岚县、保德县、五寨县、五台县、神池县、繁峙县、代县、原平市、忻府区、静乐县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

六安市(霍山县、金安区、金寨县、舒城县、叶集区、霍邱县、裕安区)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、华容县、湘阴县、临湘市、君山区、岳阳县、平江县、云溪区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、凤凰县、龙山县、保靖县、泸溪县、花垣县、古丈县)

金华市(义乌市、浦江县、兰溪市、婺城区、永康市、磐安县、东阳市、金东区、武义县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

邵阳市(邵东市、武冈市、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、邵阳县、北塔区、新宁县、隆回县、双清区)

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蚌埠市(固镇县、五河县、禹会区、蚌山区、怀远县、淮上区、龙子湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、和硕县、博湖县、轮台县)

喀什地区(叶城县、泽普县、岳普湖县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、巴楚县、喀什市)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、红山区、敖汉旗、宁城县、克什克腾旗、松山区、林西县、喀喇沁旗)  漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县)

湛江市(徐闻县、赤坎区、雷州市、坡头区、吴川市、廉江市、遂溪县、麻章区、霞山区)

锦州市(北镇市、太和区、古塔区、义县、凌海市、凌河区、黑山县)

吕梁市(临县、文水县、孝义市、汾阳市、交城县、岚县、石楼县、柳林县、方山县、交口县、离石区、中阳县、兴县)嘉峪关市

呼伦贝尔市(牙克石市、满洲里市、根河市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗)  昭通市(彝良县、永善县、巧家县、威信县、昭阳区、水富市、鲁甸县、绥江县、大关县、镇雄县、盐津县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、临河区、乌拉特中旗)

宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区、铁西区、千山区、台安县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、珲春市、和龙市、汪清县、延吉市、龙井市、安图县)

衡水市(故城县、深州市、冀州区、安平县、景县、饶阳县、武邑县、阜城县、桃城区、枣强县、武强县)

商洛市(丹凤县、商州区、山阳县、镇安县、商南县、洛南县、柞水县)

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伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、伊宁市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

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内蒙古自治区

济宁市(兖州区、邹城市、嘉祥县、汶上县、泗水县、梁山县、任城区、曲阜市、微山县、金乡县、鱼台县)

江门市(江海区、鹤山市、新会区、蓬江区、台山市、开平市、恩平市)

肇庆市(封开县、广宁县、德庆县、四会市、鼎湖区、怀集县、端州区、高要区)

　　业内期盼的“英伟达平替”，价值开始显现了！

　　4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。

　　分析人士认为，寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下，寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元，分别环比增加7.6亿元和9.8亿元，存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看，的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下，寒武纪备货充足，主力芯片出货可能持续增加。

　　惊人的业绩

　　日前，寒武纪公布了去年年报和今年一季报，其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元，同比增长65.56%。其中，云端产品线收入占比高达99.30%，较上年同期增长1187.78%；今年一季度，公司实现总营业收入11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元，实现扭亏为盈；今年一季度毛利率为55.99%，较2024年56.71%的毛利率略有下降。

　　重要的不是实现了多少业绩，而是业绩增长的趋势和原因。

　　寒武纪今年一季度营收大幅增长，几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示，这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正，公司方面表示，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长，本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

　　在细节上，更有看点。存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元，增长超50%。虽然存货增加，但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么，后续市场就可以预期，今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

　　同时，预付账款端显示，寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元，较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升，这意味着公司还处在积极备货当中。

　　天风证券认为，存货+预付款连续三个季度处于上升趋势，结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系，可以看到公司的供应链有极强的韧性，同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高，如果从成本端计算并假设合理的比例，公司现有的储备值得看好。

　　国产替代趋势正在到来

　　有券商研究认为，寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角，偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

　　从寒武纪管理层表述上看，训练能力上加入对DeepSeek的支持，各类分布式训练与推理的技术已经支持，主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破，第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息，其软件易用是核心，这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

　　该机构认为，一方面财报质量较高，另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现，这意味着后续表现大概率比今年一季报好，持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题，有分歧的利润率问题，在财报里均有较好的回复。

　　部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化，英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象，产业正向的反馈值得期待。

　　天风证券认为，从存货这一前瞻指标和下游的需求看，预计二季度收入与利润释放会更好；目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失，预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即，算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

　　美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。　　

　　美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布，第一资本银行（CapitalOne）已获批收购发现金融服务公司（DiscoverFinancialServices）并与之合并。

　　这项全股票交易在一年多前首次宣布，一旦完成，将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势，因为这些银行本身并不处理交易业务。

　　这也将为第一资本银行带来新的收入来源，即从其收取的商户手续费中获利。

　　特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后，第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨，其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。