星梦制作人:如何影响了当今社会的文化与消费趋势？

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红河哈尼族彝族自治州(建水县、泸西县、开远市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、个旧市、蒙自市、石屏县、红河县、屏边苗族自治县、弥勒市)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、当雄县、林周县、达孜区、城关区、曲水县、墨竹工卡县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、长葛市、建安区、魏都区、襄城县)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、柳城县、融安县、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、柳南区、柳江区)  海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)

焦作市(孟州市、武陟县、沁阳市、解放区、温县、修武县、中站区、马村区、山阳区、博爱县)

澳门特别行政区  广元市(昭化区、利州区、朝天区、剑阁县、苍溪县、青川县、旺苍县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县、甘德县)

苏州市(吴江区、常熟市、相城区、姑苏区、昆山市、吴中区、太仓市、张家港市、虎丘区)

阜阳市(临泉县、太和县、阜南县、颍州区、颍东区、界首市、颍泉区、颍上县)

邯郸市(馆陶县、肥乡区、涉县、大名县、成安县、邱县、丛台区、魏县、邯山区、永年区、曲周县、鸡泽县、磁县、临漳县、峰峰矿区、武安市、广平县、复兴区)

金昌市(永昌县、金川区)

江门市(恩平市、江海区、新会区、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、云县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

黄冈市(黄梅县、浠水县、武穴市、罗田县、麻城市、黄州区、红安县、蕲春县、英山县、团风县)

安庆市(大观区、宿松县、怀宁县、潜山市、迎江区、岳西县、望江县、桐城市、宜秀区、太湖县)

内蒙古自治区

廊坊市(永清县、固安县、大城县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、广阳区、香河县、安次区、文安县)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、井研县、金口河区、犍为县、市中区、五通桥区、夹江县、沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)

和田地区(民丰县、策勒县、于田县、洛浦县、和田县、墨玉县、皮山县、和田市)

青岛市(李沧区、崂山区、胶州市、黄岛区、城阳区、即墨区、平度市、市北区、市南区、莱西市)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区)

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菏泽市(郓城县、定陶区、鄄城县、曹县、牡丹区、东明县、巨野县、成武县、单县)

东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

中山市

牡丹江市(宁安市、阳明区、海林市、穆棱市、东宁市、绥芬河市、林口县、东安区、西安区、爱民区)  河源市(源城区、东源县、连平县、龙川县、和平县、紫金县)

安康市(旬阳市、岚皋县、汉滨区、石泉县、白河县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、紫阳县、平利县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、凤凰县、吉首市、龙山县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市)

徐州市(铜山区、沛县、鼓楼区、贾汪区、新沂市、云龙区、丰县、睢宁县、邳州市、泉山区)  普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

吉林市(丰满区、蛟河市、永吉县、龙潭区、舒兰市、桦甸市、昌邑区、磐石市、船营区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、宾川县、永平县、漾濞彝族自治县、大理市、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、剑川县)

河池市(天峨县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、东兰县)咸阳市(兴平市、长武县、旬邑县、永寿县、三原县、杨陵区、彬州市、乾县、秦都区、泾阳县、渭城区、礼泉县、武功县、淳化县)

开封市(杞县、通许县、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、顺河回族区、祥符区、兰考县、龙亭区)

龙岩市(新罗区、连城县、长汀县、上杭县、永定区、漳平市、武平县)

长沙市(开福区、岳麓区、望城区、浏阳市、宁乡市、天心区、芙蓉区、雨花区、长沙县)

玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、澄江市)

东莞市

上饶市(鄱阳县、万年县、广信区、弋阳县、玉山县、铅山县、信州区、德兴市、婺源县、余干县、广丰区、横峰县)

郴州市(嘉禾县、永兴县、安仁县、汝城县、临武县、桂东县、桂阳县、宜章县、资兴市、北湖区、苏仙区)

成都市(大邑县、金牛区、双流区、邛崃市、锦江区、青羊区、温江区、龙泉驿区、简阳市、金堂县、武侯区、青白江区、新都区、蒲江县、成华区、彭州市、崇州市、新津区、都江堰市、郫都区)

韶关市(曲江区、翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、武江区、浈江区、新丰县、始兴县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

大连市(沙河口区、普兰店区、甘井子区、中山区、金州区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、长海县、西岗区)

滁州市(天长市、南谯区、定远县、琅琊区、来安县、凤阳县、明光市、全椒县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)

九江市(德安县、柴桑区、共青城市、修水县、庐山市、湖口县、永修县、武宁县、濂溪区、彭泽县、都昌县、瑞昌市、浔阳区)

绍兴市(新昌县、越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

　　本报记者 吴晓璐

　　4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。

　　从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。

　　政策工具向常态化治理演进

　　去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。

　　自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。

　　4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。

　　在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

　　“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

　　“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。

　　另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

　　进一步完善稳市机制

　　章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。

　　从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

　　长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。

　　章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。

　　中国资产重估逻辑未变

　　从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

　　中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。

　　章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。

　　从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。

　　金价在亚洲市场早盘上涨，受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%，报每盎司3，347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示，贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。