王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！

400电话：123456（点击咨询）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各观看免费《今日汇总》

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各区点热线观看免费《今日发布》

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！电话

7天观看免费人工电话为您、王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！电话区域：

阿里地区(措勤县、革吉县、日土县、噶尔县、普兰县、改则县、札达县)

绵阳市(涪城区、平武县、三台县、安州区、游仙区、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、班玛县、玛多县、甘德县、玛沁县)  岳阳市(湘阴县、君山区、临湘市、华容县、岳阳县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区、平江县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁西区、铁东区、立山区)

安阳市(北关区、林州市、殷都区、安阳县、滑县、文峰区、汤阴县、内黄县、龙安区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、固镇县、五河县、怀远县、蚌山区、禹会区)  内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

福州市(长乐区、台江区、连江县、鼓楼区、平潭县、罗源县、闽清县、福清市、晋安区、永泰县、闽侯县、仓山区、马尾区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城中区、湟中区、城西区、城东区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、奇台县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

泸州市(古蔺县、泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、江阳区、合江县)

盐城市(盐都区、东台市、射阳县、建湖县、滨海县、响水县、亭湖区、阜宁县、大丰区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、射洪市、安居区)

眉山市(东坡区、青神县、彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

台州市(黄岩区、玉环市、三门县、天台县、温岭市、路桥区、临海市、仙居县、椒江区)

合肥市(包河区、肥西县、巢湖市、蜀山区、庐江县、肥东县、庐阳区、瑶海区、长丰县)

宜宾市(筠连县、翠屏区、兴文县、江安县、高县、屏山县、珙县、南溪区、长宁县、叙州区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、双柏县、姚安县、大姚县、永仁县、武定县、元谋县、南华县、牟定县)

龙岩市(连城县、长汀县、漳平市、新罗区、上杭县、武平县、永定区)

商丘市(梁园区、宁陵县、睢县、虞城县、民权县、柘城县、夏邑县、永城市、睢阳区)

毕节市(七星关区、赫章县、黔西市、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区)

广州市(黄埔区、海珠区、越秀区、天河区、南沙区、花都区、荔湾区、从化区、番禺区、增城区、白云区)

荆州市(松滋市、荆州区、石首市、沙市区、监利市、公安县、江陵县、洪湖市)

400电话：123456（点击咨询）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！电话

7天观看免费人工电话为您、王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！中心2025已更新(今日/推荐)

王宝强范冰冰|让你的漫画之旅更加精彩，别错过！电话区域：

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

自贡市(大安区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县、沿滩区)

乌兰察布市(丰镇市、集宁区、卓资县、四子王旗、商都县、化德县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县)  伊春市(大箐山县、铁力市、友好区、嘉荫县、乌翠区、丰林县、南岔县、汤旺县、金林区、伊美区)

德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市)

绥化市(肇东市、安达市、海伦市、望奎县、兰西县、庆安县、北林区、青冈县、明水县、绥棱县)

宁波市(奉化区、江北区、宁海县、象山县、海曙区、余姚市、慈溪市、北仑区、鄞州区、镇海区)海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市)

兰州市(永登县、皋兰县、城关区、西固区、七里河区、红古区、榆中县、安宁区)  晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、高平市、泽州县、城区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、锦屏县、台江县、岑巩县、剑河县、丹寨县、黎平县、施秉县、镇远县、凯里市、麻江县、天柱县、雷山县、三穗县、黄平县、榕江县)锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、淇滨区、浚县)

张掖市(民乐县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

双鸭山市(四方台区、饶河县、尖山区、友谊县、岭东区、宝山区、集贤县、宝清县)

宁夏回族自治区

郴州市(宜章县、嘉禾县、安仁县、北湖区、资兴市、桂东县、临武县、苏仙区、汝城县、永兴县、桂阳县)

黄山市(屯溪区、黄山区、黟县、歙县、徽州区、休宁县、祁门县)

齐齐哈尔市(龙江县、讷河市、甘南县、富裕县、铁锋区、建华区、克山县、昂昂溪区、龙沙区、泰来县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、克东县、拜泉县、碾子山区、依安县)

安庆市(潜山市、岳西县、迎江区、宜秀区、大观区、宿松县、望江县、太湖县、怀宁县、桐城市)

潍坊市(高密市、潍城区、安丘市、寒亭区、奎文区、昌乐县、寿光市、昌邑市、诸城市、临朐县、坊子区、青州市)

安康市(白河县、汉阴县、岚皋县、镇坪县、紫阳县、宁陕县、旬阳市、石泉县、平利县、汉滨区)

铁岭市(西丰县、昌图县、调兵山市、清河区、开原市、银州区、铁岭县)

衡水市(阜城县、冀州区、安平县、故城县、枣强县、桃城区、深州市、景县、饶阳县、武强县、武邑县)

贵阳市(开阳县、清镇市、修文县、白云区、南明区、云岩区、息烽县、花溪区、观山湖区、乌当区)

淮南市(田家庵区、寿县、谢家集区、潘集区、八公山区、凤台县、大通区)

南平市(邵武市、延平区、松溪县、顺昌县、建瓯市、政和县、浦城县、光泽县、武夷山市、建阳区)

4月15日，众捷汽车开启新股申购，即将在深交所创业板上市，申购代码为301560，发行价16.50元/股，发行市盈率为21.30倍。

当晚，众捷汽车公布申购情况及中签率，此次网上发行有效申购户数为1168.63万户，有效申购股数为680.35亿股，网上发行最终中签率为0.0178732163%，申购热度较高。根据安排，众捷汽车将于4月17日公布中签结果。

众捷汽车的知名度并不高，但它所服务的客户，比如马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等等都是大名鼎鼎的跨国一级汽车零部件供应商。作为深度绑定跨国巨头的二级供应商，众捷汽车也间接进入奔驰、宝马、保时捷等豪华油车以及特斯拉、比亚迪等新能源龙头企业的供应链。

业绩方面，招股书显示，2022年至2024年，众捷汽车分别实现营业收入7.13亿元、8.22亿元、9.78亿元，分别实现净利润0.78亿元、0.83亿元、0.95亿元。其中，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%。

除了业绩之外，招股书还披露了许多经营细节，勾勒出一个典型的中国汽车零部件企业的成长故事：多年来，众捷汽车不断提高精密加工工艺和规模化交付能力，以高性价比作为核心优势，凭借全球化布局和技术积累在细分领域占据一席之地。但在不确定性笼罩的当下，企业也不可避免地面临贸易政策、价格战传导、新能源转型等多重风险。

油车时代的“隐形尖兵”

招股书显示，众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，报告期内，主营业务收入分别为66.264.81万元、76,368.50万元和91.461.23万元，其中汽车热管理系统零部件收入占比在90%左右。

众捷汽车典型产品示例图片来源：招股书

众捷汽车所处的汽车热管理系统零部件领域属于技术密集型行业，集合机械、材料、热力学等多学科交叉，生产工艺复杂，行业壁垒较高。因此，全球市场份额集中，形成多头竞争的局面，且多以外资品牌为主，其中国际龙头日本电装、韩国翰昂、德国马勒、法国法雷奥合计占据全球汽车热管理系统市场约50%的份额。

在专业化分工日趋细致的背景下，汽车零部件产业形成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。

众捷汽车主要作为二级零部件供应商，深度绑定马勒、摩丁等跨国一级零部件供应商，参与汽车热管理系统行业中高端市场的竞争，在所属细分行业中具备较高的竞争地位。

招股书显示，公司传统优势项目储液罐、法兰类产品和近几年新开发的底板、阀体类产品在全球拥有一定的市场份额。储液罐、法兰、底板、阀体类产品2024年全球市场占有率分别为6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。公司产品型号齐全，目前已拥有3000余种型号零部件产品，年出货量达1亿余件，在精密加工能力、柔性生产能力及工艺稳定性上表现出色。

2024年，众捷汽车营收和归属母公司净利润分别为9.78亿元和0.95亿元，同比分别上涨19%和15.55%，实现近年来业绩新高。此外，众捷汽车预计2025年一季度，营收可达到2.4亿元至2.7亿元，同比增长12.8%-26.9%，归母净利润为0.19亿元至0.23亿元，同比增长达39.3%至68.6%。

对此，众捷汽车表示，营业收入的稳步增长反映了公司良好的市场开拓能力和产品较强的竞争力。公司客户主要为全球知名级汽车零部件供应商，其对供应商的筛选有严格的程序和标准，公司与其展开了长期合作，在相关车型的生命周期内，公司汽车零部件销售具有较高的可持续性，未来公司新项目、新产品的开拓情况等将对公司营业收入产生重要影响。

业务布局方面，除中国总部外，众捷汽车在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。

图片来源：招股书

新能源转型或成关键胜负手

近年来，中国新能源汽车行业实现快速发展，特别是纯电动汽车和插电式混合动力汽车的普及，对热管理系统零部件的需求呈现出爆发式增长，而电池热管理系统、热泵空调系统等作为新能源汽车热管理的关键领域，为相关零部件企业带来了巨大的市场空间。

与传统燃油车相比，新能源汽车的空调系统和三电系统的热管理结构更为复杂，不仅新增了电池热管理系统，同时还带来了零部件的替换和升级，汽车热管理系统单车价值量大幅提升。

图片来源：招股书

浙商证券研究所数据显示，根据是否使用热泵及冷媒型号的差异，新能源汽车的热管理系统单车价值量在5,000-11,500元左右不等，约是传统燃油车单车价值量的3倍。

业内人士指出，现阶段，新能源汽车热管理系统市场作为一个边际技术加速迭代、短期爆发性强的细分行业，处于一个百家争鸣百花齐放的状态。目前国内外厂商对于新能源汽车热管理还没有一个明显占优的方案，各个方案差异较大，在这种技术路线阶段，国内外汽车热管理系统供应商同处于一个竞争水平线。

国外龙头企业凭借其在传统燃油车热管理系统领域的丰富经验，可以很容易进入新能源汽车热管理系统领域，而国内厂商相比国外厂商更具有本土配套和成本优势，有望快速抢占新能源汽车热管理系统市场份额。在热管理方案标准化、模块化的大趋势下，行业集中度将不断提升，优势厂商将逐渐脱颖而出。

报告期内，众捷汽车加速布局新能源汽车市场，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%，其中，热泵系统阀体及其部件多款产品已成功开发完成并进入量产阶段，报告期内分别实现销售收入6,189.88万元、7,340.71万元和5,722.83万元，主要适配于大众MEB平台和现代、福特新能源汽车。

招股书里，企业特别指出，作为新能源汽车热管理系统中的核心零部件，阀具有电气、机械复合特性，技术壁垒高，毛利率高，公司生产的阀体及阀芯等关键零件具有很高的稳定性、密封性和控噪性等要求，需要经受得起100万次以上的耐久测试，没有长时间的经验积累难以胜任。

2022年-2024年，众捷汽车研发费用分别为3090.54万元万元、3627.90万元和3777.57万元，占营业收入的比重分别为4.33%、4.41%、3.86%。研发成果方面，截至2024年12月31日，众捷汽车拥有发明专利仅24项，实用新型专利101项。研发费用率、研发成果与同行可比公司银轮股份、三花智控、腾龙股份等均存在一定差距。

在新能源领域，众捷汽车的产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。不过，除特斯拉、比亚迪外，众捷汽车对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及截至报告期末已定点项目未来三年（2025-2027年）预计订单金额占比均小于1%。

出海与价格战带来机遇和挑战

招股书显示，报告期内，众捷汽车海外销售收入分别为53,596.35万元、62,126.99万元和76,470.02万元，占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%。

作为一家“外销”色彩相当浓厚的企业，市场不免担心国际贸易摩擦对企业订单及利润表现的影响。

招股书里，众捷汽车表示，公司的部分下游客户位于美国，报告期内，中美出现贸易摩擦，公司向美国出口的部分汽车零部件产品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为25%。但众捷汽车强调，该部分关税全部由客户承担，美国加征关税对公司产品的销售数量、价格基本没有影响。极端情况下，假设特朗普政府宣布的拟加征关税部分由公司承担5%和10%，对公司报告期内净利润的影响测算如下：

众捷汽车进一步指出，由于公司产品被加征额外关税而导致的成本增加对主要客户所生产的汽车热管理系统总成产品成本的影响很小，对整车成本的影响更小，公司客户对于公司产品被加征关税的敏感度较低，加征关税导致的客户成本增加传导到公司产品的需求数量和价格的可能性较低。

另外，全球知名大型汽车零部件供应商对其上游零部件供应商有着严格的资格认证标准，双方一旦形成战略合作伙伴关系通常会比较稳定，公司拥有较强的精密加工技术工艺、快速的客户响应速度、稳定的产品质量和较高的成本优势，因此，加征关税会引发公司未来被其他供应商替代的可能性较低。

类似的影响因素还有汇率，众捷汽车海外贸易主要以美元、欧元等外币结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，因此，众捷汽车的利润水平受汇率变动影响较大。

报告期内，公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2,211.20万元和-712.43万元，占公司利润总额的比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%，如果未来海外业务规模不断扩大，存在汇率波动而导致经营业绩波动的风险。

此外，价格战传导对利润带来的挤压也值得关注。众捷汽车在招股书中称，汽车行业普遍存在供应商产品价格年降的惯例，年降政策会影响公司产品的销售价格和毛利率水平，在执行年降时，公司产品的销售价格和毛利率会因此而下降。如果未来年降涉及的客户、产品、降价幅度或期限增加，公司成本控制水平未能同步提高，或者新客户开拓、新项目开发和量产新产品领域拓展和订单量不及预期，公司经营业绩可能因年降政策而存在下降的风险。

招股书显示，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，全部用于众捷汽车主营业务相关的项目，公司将按照轻重缓急用于以下项目：数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心项目、补充流动资金。业内人士认为，众捷汽车是汽车热管理细分领域的“中国制造”标杆，其全球化能力与成本优势显著，但需警惕产业链中游的天然脆弱性，适合对制造业细分龙头有配置需求的投资者，长期持有则需紧盯新能源转型进度与研发突破信号。（责任编辑：徐帅）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com