18禁不禁全集-当正义与痛苦交织的瞬间
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唐山市(滦南县、路南区、乐亭县、玉田县、迁西县、遵化市、路北区、曹妃甸区、古冶区、滦州市、开平区、丰南区、丰润区、迁安市)
绵阳市(游仙区、平武县、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、安州区、梓潼县、涪城区、江油市)
梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、岑溪市、藤县、蒙山县、苍梧县)
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中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
台州市(天台县、三门县、仙居县、椒江区、黄岩区、温岭市、临海市、路桥区、玉环市)
朔州市(朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、山阴县)
三沙市(南沙区、西沙区)
阜新市(太平区、细河区、清河门区、海州区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)
咸宁市(通城县、赤壁市、嘉鱼县、通山县、崇阳县、咸安区)
长沙市(芙蓉区、浏阳市、宁乡市、开福区、长沙县、雨花区、岳麓区、望城区、天心区)
镇江市(丹阳市、句容市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市)
大同市(云州区、灵丘县、天镇县、云冈区、浑源县、平城区、阳高县、广灵县、左云县、新荣区)
白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)
南通市(崇川区、通州区、如东县、如皋市、海安市、海门区、启东市)
衢州市(常山县、衢江区、开化县、江山市、柯城区、龙游县)
本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区)
运城市(河津市、新绛县、平陆县、稷山县、绛县、临猗县、芮城县、闻喜县、永济市、夏县、盐湖区、垣曲县、万荣县)
汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)
赤峰市(巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、红山区、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、元宝山区)
宝鸡市(渭滨区、太白县、千阳县、凤翔区、岐山县、麟游县、金台区、陇县、陈仓区、凤县、眉县、扶风县)
厦门市(同安区、翔安区、海沧区、思明区、集美区、湖里区)
吉安市(遂川县、新干县、峡江县、万安县、吉州区、永新县、泰和县、安福县、井冈山市、吉水县、永丰县、青原区、吉安县)
十堰市(郧阳区、张湾区、茅箭区、房县、竹山县、竹溪县、郧西县、丹江口市)
遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、大英县、射洪市)
鸡西市(麻山区、滴道区、城子河区、密山市、恒山区、鸡冠区、梨树区、虎林市、鸡东县)
临沂市(费县、罗庄区、平邑县、蒙阴县、河东区、莒南县、沂水县、兰陵县、郯城县、临沭县、沂南县、兰山区)
七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)
南平市(延平区、武夷山市、松溪县、邵武市、建瓯市、顺昌县、光泽县、建阳区、政和县、浦城县)
济南市(槐荫区、历下区、长清区、平阴县、济阳区、商河县、章丘区、天桥区、钢城区、市中区、历城区、莱芜区)
石河子市(可克达拉市、北屯市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、双河市、阿拉尔市、新星市、胡杨河市)
邵阳市(双清区、新宁县、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、北塔区、大祥区、邵阳县、邵东市、武冈市)
青岛市(城阳区、莱西市、李沧区、即墨区、崂山区、胶州市、黄岛区、市南区、平度市、市北区)
南宁市(邕宁区、西乡塘区、马山县、隆安县、武鸣区、上林县、青秀区、良庆区、横州市、兴宁区、江南区、宾阳县)
广元市(朝天区、剑阁县、昭化区、青川县、苍溪县、旺苍县、利州区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、兴和县、卓资县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、化德县)
贺州市(钟山县、昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)
晋中市(和顺县、太谷区、榆社县、介休市、祁县、左权县、灵石县、寿阳县、昔阳县、平遥县、榆次区)
临汾市(浮山县、蒲县、大宁县、吉县、翼城县、汾西县、尧都区、隰县、曲沃县、永和县、乡宁县、安泽县、襄汾县、洪洞县、霍州市、侯马市、古县)
桂林市(荔浦市、灵川县、临桂区、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、七星区、象山区、平乐县、阳朔县、秀峰区、恭城瑶族自治县、兴安县、叠彩区、全州县、雁山区、永福县)
泰州市(靖江市、海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、姜堰区)
驻马店市(驿城区、泌阳县、确山县、正阳县、汝南县、西平县、上蔡县、遂平县、新蔡县、平舆县)
兰州市(西固区、永登县、皋兰县、城关区、七里河区、红古区、榆中县、安宁区)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
宜昌市(远安县、点军区、宜都市、猇亭区、当阳市、五峰土家族自治县、秭归县、兴山县、伍家岗区、长阳土家族自治县、夷陵区、枝江市、西陵区)
昭通市(鲁甸县、永善县、昭阳区、威信县、镇雄县、巧家县、大关县、盐津县、彝良县、绥江县、水富市)
秦皇岛市(山海关区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、北戴河区、抚宁区)
合肥市(庐阳区、巢湖市、肥东县、蜀山区、庐江县、长丰县、包河区、瑶海区、肥西县)
邯郸市(鸡泽县、临漳县、曲周县、魏县、复兴区、武安市、丛台区、邯山区、广平县、邱县、肥乡区、涉县、馆陶县、磁县、永年区、大名县、成安县、峰峰矿区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市)
福州市(福清市、连江县、罗源县、长乐区、晋安区、鼓楼区、平潭县、马尾区、仓山区、台江区、闽侯县、闽清县、永泰县)
四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)
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铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)
天津市(南开区、河西区、北辰区、和平区、宁河区、东丽区、红桥区、滨海新区、静海区、津南区、宝坻区、河东区、河北区、蓟州区、武清区、西青区)
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包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、石拐区、昆都仑区、青山区)
随州市(广水市、曾都区、随县)
盐城市(大丰区、射阳县、东台市、阜宁县、亭湖区、建湖县、滨海县、盐都区、响水县)
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三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县、湖滨区)
凉山彝族自治州(昭觉县、会理市、金阳县、德昌县、盐源县、喜德县、美姑县、普格县、甘洛县、木里藏族自治县、西昌市、越西县、会东县、宁南县、冕宁县、雷波县、布拖县)
嘉兴市(海盐县、平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、南湖区、秀洲区)
芜湖市(湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、鸠江区、镜湖区)
莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)
大庆市(红岗区、大同区、龙凤区、萨尔图区、林甸县、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县)
证券时报记者孙翔峰
近日，央行公布的两个期限品种的贷款市场报价利率（LPR）与上月相比均保持不变，此前市场所期待的“降息”未能实现。不过，债市对这一情况反应较为平淡，10年期国债到期收益率虽有小幅上行，但仍稳定维持在1.7%左右的水平。
“我认为政策层暂时按兵不动不会对市场带来过多影响。因为从中期角度看，大多数机构对货币宽松的预期仍然较高。”上海一家资管机构的债券交易人员对证券时报记者表示，这些预期足够支撑利率维持低位。
LPR“降息”预期落空
4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月LPR：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种的LPR较上月均维持不变。
虽然没有“降息”让一些交易人员感到失望，但也有不少机构人士认为，短期不“降息”也在预期之内。
中证鹏元研发部高级研究员李席丰对证券时报记者表示：“首先，4月以来央行7天期逆回购利率保持不变，LPR的定价基础没有变化。其次，一季度经济取得良好开局，叠加股市修复较强、流动性缺口较小，4月调降LPR的必要性下降。最后，当前银行净息差、企业和个人的贷款利率都处于历史低位，银行缺乏进一步下调LPR的动力。”
国金资管固收团队也向证券时报记者分享了类似的观点。该团队认为，目前仍需时间观察美国所谓“对等关税”等外围变化对经济的影响，当前或并非降息合意时点。另外，去年四季度银行净息差环比收窄至1.52%，降息或需等待银行负债端成本下降。
“4月以来央行7天期逆回购利率保持不变。这意味着4月LPR报价的定价基础并未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。”东方金诚首席宏观分析师王青也对证券时报记者表示，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看，LPR报价连续6个月按兵不动，背后是过去两个季度GDP（国内生产总值）增速均达5.4%，走势偏强。因此，尽管今年货币政策基调已从稳健转变为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性仍不强。
货币宽松预期不改
虽然短期降息、降准都没有落地，但机构人士对于货币宽松的预期仍然没有改变。
国金资管固收团队分析，5月或为债市阶段性供给高峰，降准可配合银行降低成本，因此预计二季度降准落地概率较大。
“宏观政策托举力度有望进一步增强，出台节奏也将加快，叠加政府债发行提速，二季度有望迎来降准降息。”李席丰预计，降准可能早于降息落地，预计降准在4月下旬或者5月落地的概率较大，降息可能在5月至7月之间落地。
王青也表示，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。“这意味着下一步有力度的政策性降息将会带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度地降低实体经济的融资成本。这是当前促消费、扩投资，大力提振内需，对冲潜在外需放缓，切实增强宏观经济韧性的有效措施之一。”
债市仍可看高一线
由于宽松预期十足，当前机构对于债市普遍感到乐观。
“从我们了解的情况看，大多数机构认为债市还有比较好的机会。特别是今年债市开局不利，4月的上涨又太快太猛，很多机构全年收益并不好看，一些机构也在等待机会加仓。”前述债券交易人员表示，“货币宽松会给很多后面入场的资金提供底气。”
李席丰也对记者表示，“如果降准降息落地，资金面将转向均衡偏松，利率曲线可能陡峭化，长债利率下行空间将进一步打开。如果宽松幅度不及预期，止盈资金增多，债市可能小幅调整。”
国金资管固收团队也持有乐观态度。该团队表示，当前资金价格仍制约利率下行，目前银行间杠杆率位于历史较低位，降准或降息落地后资金有望转暖，进而带动配置力量回归，推动利率维持偏强运行，若降准降息幅度超预期，长端利率或有向下突破1月前低的可能。
不过，也有一些更加谨慎的观点。“当前债市已在较大程度上透支了未来的货币宽松预期。”王青认为，这就意味着即使二季度降息降准落地，10年期国债收益率在现有基础上进一步走低的空间也不大。
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