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定西市(渭源县、陇西县、通渭县、漳县、岷县、临洮县、安定区)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、罗定市、云安区)

阜阳市(颍上县、太和县、颍东区、颍州区、界首市、颍泉区、阜南县、临泉县)

澳门特别行政区  阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

青岛市(莱西市、黄岛区、胶州市、李沧区、崂山区、平度市、市北区、城阳区、市南区、即墨区)

上海市(崇明区、嘉定区、普陀区、浦东新区、黄浦区、松江区、奉贤区、青浦区、徐汇区、长宁区、杨浦区、金山区、虹口区、静安区、宝山区、闵行区)  盐城市(盐都区、阜宁县、射阳县、响水县、大丰区、东台市、建湖县、亭湖区、滨海县)

襄阳市(南漳县、谷城县、保康县、宜城市、樊城区、襄州区、老河口市、枣阳市、襄城区)

唐山市(路南区、迁安市、滦南县、遵化市、曹妃甸区、丰南区、丰润区、开平区、迁西县、古冶区、玉田县、滦州市、路北区、乐亭县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、桦南县、同江市、汤原县、抚远市、东风区、郊区、前进区、向阳区)

宝鸡市(陇县、岐山县、麟游县、扶风县、渭滨区、凤县、陈仓区、眉县、凤翔区、千阳县、太白县、金台区)

西安市(鄠邑区、莲湖区、灞桥区、未央区、蓝田县、长安区、碑林区、阎良区、周至县、新城区、雁塔区、高陵区、临潼区)

广州市(越秀区、白云区、南沙区、番禺区、黄埔区、从化区、增城区、天河区、荔湾区、花都区、海珠区)

吉安市(吉安县、新干县、青原区、安福县、万安县、永新县、永丰县、峡江县、吉州区、吉水县、泰和县、遂川县、井冈山市)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇滨区、淇县)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、新沂市、丰县、泉山区、沛县、铜山区、邳州市、云龙区、睢宁县)

菏泽市(巨野县、东明县、曹县、鄄城县、郓城县、定陶区、成武县、单县、牡丹区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、久治县、玛多县、班玛县、玛沁县)

丽水市(青田县、龙泉市、莲都区、庆元县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、双滦区、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、承德县)

喀什地区(岳普湖县、喀什市、疏附县、莎车县、伽师县、泽普县、疏勒县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、叶城县)

山南市(加查县、错那市、洛扎县、浪卡子县、乃东区、琼结县、曲松县、措美县、扎囊县、贡嘎县、隆子县、桑日县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、镶黄旗、太仆寺旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、二连浩特市)

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海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

淮安市(清江浦区、淮阴区、洪泽区、盱眙县、淮安区、金湖县、涟水县)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、阿克苏市、新和县、库车市、温宿县、乌什县)  石河子市(新星市、可克达拉市、双河市、阿拉尔市、白杨市、胡杨河市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、五家渠市)

赣州市(南康区、瑞金市、兴国县、大余县、上犹县、于都县、寻乌县、定南县、信丰县、崇义县、龙南市、赣县区、安远县、宁都县、会昌县、章贡区、石城县、全南县)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县、博罗县)

衡水市(枣强县、景县、故城县、深州市、安平县、阜城县、冀州区、武邑县、饶阳县、武强县、桃城区)中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、柯桥区、诸暨市、越城区、新昌县)  白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

淮南市(八公山区、潘集区、凤台县、大通区、寿县、谢家集区、田家庵区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)廊坊市(文安县、大城县、三河市、大厂回族自治县、固安县、安次区、永清县、霸州市、香河县、广阳区)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

贵阳市(云岩区、开阳县、修文县、观山湖区、白云区、花溪区、息烽县、乌当区、清镇市、南明区)

铜仁市(石阡县、松桃苗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、万山区)

乌兰察布市(兴和县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县)

镇江市(润州区、句容市、京口区、丹阳市、扬中市、丹徒区)

连云港市(灌南县、灌云县、海州区、连云区、东海县、赣榆区)

吕梁市(方山县、中阳县、柳林县、文水县、汾阳市、孝义市、交口县、石楼县、离石区、岚县、交城县、临县、兴县)

济南市(钢城区、长清区、历下区、历城区、济阳区、章丘区、天桥区、平阴县、市中区、商河县、槐荫区、莱芜区)

泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、泰兴市、靖江市)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县、临泽县)

朔州市(右玉县、应县、山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

肇庆市(端州区、封开县、广宁县、鼎湖区、高要区、四会市、德庆县、怀集县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

蚌埠市(怀远县、淮上区、龙子湖区、五河县、蚌山区、固镇县、禹会区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。