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玉林市(北流市、福绵区、兴业县、陆川县、容县、玉州区、博白县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

泉州市(南安市、鲤城区、泉港区、永春县、石狮市、安溪县、金门县、德化县、惠安县、丰泽区、洛江区、晋江市)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市)

泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市)

焦作市(博爱县、马村区、山阳区、孟州市、修武县、温县、中站区、沁阳市、武陟县、解放区)

邢台市(宁晋县、南和区、柏乡县、清河县、巨鹿县、任泽区、广宗县、威县、平乡县、新河县、沙河市、临城县、南宫市、内丘县、临西县、信都区、隆尧县、襄都区)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

十堰市(房县、竹山县、竹溪县、郧西县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、张湾区)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区)

辽阳市(灯塔市、白塔区、弓长岭区、辽阳县、太子河区、宏伟区、文圣区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

自贡市(沿滩区、贡井区、大安区、荣县、自流井区、富顺县)

六安市(霍邱县、金寨县、舒城县、金安区、裕安区、叶集区、霍山县)

扬州市(仪征市、江都区、广陵区、高邮市、邗江区、宝应县)

肇庆市(高要区、封开县、怀集县、端州区、广宁县、鼎湖区、四会市、德庆县)

佳木斯市(汤原县、郊区、抚远市、同江市、桦川县、东风区、富锦市、前进区、向阳区、桦南县)

天津市(南开区、静海区、河西区、宁河区、东丽区、河东区、蓟州区、滨海新区、宝坻区、和平区、武清区、河北区、红桥区、西青区、津南区、北辰区)

遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、湄潭县、习水县、仁怀市、红花岗区、绥阳县、赤水市)

阿里地区(措勤县、改则县、噶尔县、札达县、日土县、普兰县、革吉县)

周口市(鹿邑县、川汇区、西华县、郸城县、沈丘县、淮阳区、商水县、扶沟县、项城市、太康县)

宜春市(靖安县、樟树市、高安市、上高县、奉新县、万载县、铜鼓县、袁州区、宜丰县、丰城市)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、山丹县、民乐县)

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长治市(武乡县、黎城县、沁县、潞城区、壶关县、上党区、屯留区、长子县、潞州区、沁源县、平顺县、襄垣县)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

汉中市(镇巴县、西乡县、佛坪县、洋县、勉县、略阳县、南郑区、城固县、宁强县、汉台区、留坝县)  南充市(营山县、阆中市、嘉陵区、南部县、高坪区、西充县、顺庆区、蓬安县、仪陇县)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县、托里县、裕民县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、万山区、德江县、沿河土家族自治县、石阡县)大庆市(肇州县、红岗区、肇源县、龙凤区、让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县)

宁德市(古田县、福鼎市、屏南县、周宁县、柘荣县、寿宁县、霞浦县、福安市、蕉城区)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

阜阳市(界首市、阜南县、颍东区、颍泉区、颍州区、颍上县、太和县、临泉县)

长沙市(宁乡市、望城区、岳麓区、天心区、雨花区、浏阳市、芙蓉区、长沙县、开福区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、阿荣旗、海拉尔区、牙克石市)北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、乌什县、沙雅县、库车市、拜城县、柯坪县、阿瓦提县、温宿县)

郑州市(金水区、荥阳市、新郑市、中原区、中牟县、新密市、登封市、管城回族区、上街区、二七区、巩义市、惠济区)

吕梁市(方山县、交城县、石楼县、离石区、汾阳市、交口县、孝义市、岚县、文水县、兴县、临县、中阳县、柳林县)

揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、平川区、靖远县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

唐山市(路南区、滦州市、乐亭县、玉田县、滦南县、迁西县、遵化市、丰润区、迁安市、曹妃甸区、路北区、丰南区、开平区、古冶区)

石河子市(铁门关市、阿拉尔市、北屯市、白杨市、五家渠市、双河市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、新星市)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

太原市(娄烦县、迎泽区、小店区、杏花岭区、古交市、清徐县、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、晋源区)

三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县、灵宝市)

德州市(德城区、禹城市、平原县、临邑县、武城县、乐陵市、宁津县、陵城区、夏津县、庆云县、齐河县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

曲靖市(沾益区、麒麟区、师宗县、富源县、罗平县、宣威市、马龙区、陆良县、会泽县)

达州市(渠县、宣汉县、大竹县、开江县、达川区、万源市、通川区)

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县)

　　本报记者 吴晓璐

　　4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。

　　从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。

　　政策工具向常态化治理演进

　　去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。

　　自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。

　　4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。

　　在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

　　“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

　　“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。

　　另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

　　进一步完善稳市机制

　　章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。

　　从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

　　长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。

　　章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。

　　中国资产重估逻辑未变

　　从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

　　中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。

　　章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。

　　从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。

　　金价在亚洲市场早盘上涨，受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%，报每盎司3，347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示，贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。