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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

丽水市(缙云县、遂昌县、龙泉市、莲都区、松阳县、庆元县、云和县、青田县、景宁畲族自治县)  雅安市(荥经县、汉源县、雨城区、芦山县、天全县、宝兴县、名山区、石棉县)

临汾市(永和县、乡宁县、尧都区、曲沃县、隰县、浮山县、安泽县、霍州市、大宁县、洪洞县、襄汾县、古县、侯马市、吉县、汾西县、翼城县、蒲县)

太原市(尖草坪区、小店区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、娄烦县、清徐县、迎泽区、古交市、晋源区)

曲靖市(马龙区、师宗县、罗平县、陆良县、宣威市、沾益区、会泽县、麒麟区、富源县)

连云港市(东海县、赣榆区、海州区、灌云县、连云区、灌南县)  泸州市(叙永县、古蔺县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、泸县)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、沙依巴克区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

开封市(禹王台区、祥符区、龙亭区、通许县、杞县、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、兰考县)

金华市(武义县、浦江县、金东区、永康市、婺城区、磐安县、兰溪市、义乌市、东阳市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

阜新市(彰武县、新邱区、清河门区、细河区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县)

达州市(通川区、渠县、宣汉县、达川区、大竹县、开江县、万源市)

海东市(化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

石河子市(铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、北屯市、双河市、白杨市、新星市、五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市)

河源市(和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县、源城区)

常德市(桃源县、安乡县、临澧县、武陵区、澧县、石门县、汉寿县、津市市、鼎城区)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、楚雄市、牟定县、南华县、姚安县、武定县、元谋县、禄丰市、大姚县)

宁夏回族自治区

延安市(延川县、安塞区、志丹县、宝塔区、子长市、黄陵县、宜川县、甘泉县、富县、洛川县、吴起县、延长县、黄龙县)

阿里地区(日土县、革吉县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县、措勤县)

淮安市(洪泽区、淮阴区、清江浦区、涟水县、淮安区、盱眙县、金湖县)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县)

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孝感市(云梦县、应城市、孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市、大悟县)

徐州市(鼓楼区、丰县、新沂市、铜山区、泉山区、邳州市、贾汪区、云龙区、睢宁县、沛县)

江门市(新会区、台山市、恩平市、开平市、鹤山市、江海区、蓬江区)

三沙市(西沙区、南沙区)  桂林市(平乐县、叠彩区、恭城瑶族自治县、灌阳县、临桂区、阳朔县、全州县、荔浦市、资源县、龙胜各族自治县、永福县、灵川县、七星区、象山区、兴安县、秀峰区、雁山区)

大连市(中山区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、长海县、金州区、西岗区、普兰店区、旅顺口区)

西安市(高陵区、碑林区、临潼区、灞桥区、雁塔区、蓝田县、莲湖区、长安区、未央区、周至县、新城区、鄠邑区、阎良区)

儋州市黄冈市(蕲春县、黄州区、武穴市、英山县、麻城市、黄梅县、浠水县、团风县、罗田县、红安县)

柳州市(融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、柳城县、鹿寨县、城中区、柳北区、柳南区)  巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、通江县、南江县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县、海宁市、桐乡市、平湖市)

廊坊市(霸州市、广阳区、香河县、永清县、固安县、文安县、三河市、大城县、安次区、大厂回族自治县)

黄山市(徽州区、黟县、休宁县、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区)遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

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济源市

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县、利通区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

南京市(雨花台区、玄武区、溧水区、鼓楼区、栖霞区、高淳区、江宁区、浦口区、建邺区、秦淮区、六合区)

常州市(新北区、武进区、钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

百色市(田林县、平果市、田阳区、西林县、靖西市、凌云县、德保县、右江区、隆林各族自治县、那坡县、田东县、乐业县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)

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邯郸市(成安县、涉县、武安市、馆陶县、肥乡区、大名县、魏县、复兴区、永年区、广平县、峰峰矿区、丛台区、曲周县、鸡泽县、临漳县、邱县、邯山区、磁县)

宁德市(屏南县、霞浦县、福安市、周宁县、福鼎市、柘荣县、寿宁县、蕉城区、古田县)

日喀则市(定日县、岗巴县、谢通门县、拉孜县、仲巴县、康马县、萨嘎县、桑珠孜区、定结县、吉隆县、南木林县、白朗县、江孜县、昂仁县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、仁布县)

　　4月18日，中国证券业协会（简称“中证协”或“协会”）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（简称《指引》），引导证券公司完善并表管理架构和模式，实现各类风险管理规范的有效统筹和强化。这也是对2020年并表监管试点的进一步推广。在业内人士看来，此次《指引》为证券行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于证券公司夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。

　　明晰并表管理范围层级

　　并表管理是指，证券公司对证券公司并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　据悉，此次《指引》的落地，是对2020年证券公司并表监管试点的进一步推广。2020年，中国证监会批准6家证券公司实施并表监管试点。近年来，证券公司专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出。

　　“《指引》充分反映了近年来我国证券行业的新情况、新变化、新要求，有利于引导证券公司体系化建立并表管理架构和模式，健全业务协同机制，不断提升综合性服务实体经济能力和差异化竞争力。”中金公司有关人士表示，从长远视角来看，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

　　从内容来看，《指引》共八章、四十一条，共涵盖并表管理范围、并表管理各要素的管理要求、配套制定行业并表管理风控指标计算标准以及设置差异化过渡期四方面内容。

　　其中，在并表管理的范围和层级方面，《指引》作出了进一步明确。具体来看，此次监管范围涉及两个方面，在并表主体范围方面，涵盖现行企业会计准则规定的会计并表范围的机构。证券公司对被投资机构不构成控制，但被投资机构所产生的风险和潜在损失足以对证券公司造成重大影响的，也应纳入并表管理范围。

　　在并表业务范围方面，《指引》明确证券公司应当将纳入并表管理机构的各类表内外、境内外、本外币业务纳入整体并表管理业务范围。层级原则上要求逐级开展，证券公司也可以根据附属机构的战略作用、风险实质等情况，跨级对附属机构进行并表管理。

　　“《指引》本着实质重于形式和风险审慎性原则，兼顾控制关系与风险相关性，明确了并表管理的主体范围以及业务范围。”谈及并表主体范围，中信证券有关人士表示，对于并表管理的清晰定义以及对于并表范围的明确规范，有助于有效拓展并表管理的内涵与外延。

　　明确并表管理各要素要求

　　与此同时，《指引》还对公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等并表管理构成要素的管理要求做了明确。

　　公司治理方面，《指引》提出，明确建立以并表管理为基础的公司治理架构，确保其与证券公司整体业务性质、资本实力、业务复杂程度和风险管理能力相适应；明确董事会、监事会、经理层、各部门、各分支机构及各附属机构要充分履行相应的并表管理职责，建立健全并表管理协作机制，将并表管理纳入内部审计范畴等。

　　业务协同与内部交易管理方面，《指引》则要求证券公司根据业务种类、区域布局、市场环境和自身并表管理能力，科学进行经营决策，指导各附属机构围绕公司总体战略充分发挥协同效应，合理配置公司资源，对成员之间开展的外包服务、交叉业务进行规范管理。此外，《指引》还要求证券公司内建立并持续完善内部防火墙体系，有效防范金融风险在内部无序传递和跨区域、跨市场、跨境传染等。

　　在资本管理方面，《指引》以前期并表监管试点实践为基础，参考2025年1月正式实施的证券公司风险控制指标计算标准规定，同时考虑近年来证券行业各业务发展情况以及境内外业务差异，配套制定了行业并表风险控制指标计算标准。同时，证券公司应根据附属机构数量、业务复杂程度、内部管理需要等，构建反映公司整体风险水平、各类风险水平以及资本充足水平的指标体系，并逐步实现系统计算和监测。

　　“《指引》的落地有助于证券公司建立母子公司全业务链条‘垂直’一体化管控体系。”国泰海通有关人士表示，《指引》要求在并表管理体系范围内推行基本一致的风险偏好和管理流程以覆盖各类业务，建立健全风险识别与评估的标准和机制，能够有效管理证券公司各类业务、场景及人员风险状况。

　　稳妥推进行业落实并表管理

　　值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。

　　其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。

　　“试点以来，中金公司随着国际化战略推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”中金公司有关人士表示，本次适用于全行业的并表管理指引的出台，对于引导中金公司完善并表管理架构和模式，加强对子公司的定位和管控力度，不断提升经营竞争力及整体风险管理水平具有十分重要的意义。

　　“招商证券以推进并表监管试点工作为契机，不断强化风险全覆盖管理，加强对境内外子公司的风险垂直管控，推动提升风控数智化水平，在深化并表管理的过程中持续完善风险管理体系和提升风险管理能力。”招商证券有关人士表示，未来，将进一步对照《指引》落实各项监管要求，持续完善风险管理体系，为证券行业的整体稳健运行和风险管理水平提升贡献积极力量。

　　据悉，下一步，协会将在监管部门指导下开展培训和交流，做好相关规则解读，引导证券公司持续提升全面风险管理能力，维护证券行业稳健运行。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。