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黔东南苗族侗族自治州(三穗县、凯里市、岑巩县、台江县、麻江县、天柱县、黎平县、镇远县、锦屏县、榕江县、雷山县、丹寨县、从江县、黄平县、剑河县、施秉县)

泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、泰山区、肥城市)

黄冈市(红安县、麻城市、黄州区、英山县、黄梅县、蕲春县、浠水县、团风县、武穴市、罗田县)

宜宾市(叙州区、屏山县、高县、珙县、南溪区、长宁县、江安县、筠连县、翠屏区、兴文县)  宝鸡市(岐山县、陈仓区、凤县、金台区、渭滨区、千阳县、凤翔区、陇县、眉县、麟游县、扶风县、太白县)

赣州市(南康区、寻乌县、兴国县、于都县、瑞金市、上犹县、章贡区、石城县、全南县、会昌县、大余县、信丰县、宁都县、龙南市、定南县、崇义县、安远县、赣县区)

厦门市(集美区、海沧区、翔安区、思明区、湖里区、同安区)

雅安市(雨城区、汉源县、荥经县、芦山县、宝兴县、天全县、石棉县、名山区)

唐山市(古冶区、迁西县、滦南县、丰南区、迁安市、丰润区、路南区、遵化市、乐亭县、滦州市、玉田县、路北区、曹妃甸区、开平区)  抚州市(临川区、南丰县、金溪县、南城县、资溪县、黎川县、宜黄县、乐安县、崇仁县、广昌县、东乡区)

百色市(西林县、平果市、凌云县、乐业县、靖西市、那坡县、田林县、田东县、德保县、田阳区、右江区、隆林各族自治县)

三门峡市(陕州区、义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区)

汉中市(宁强县、镇巴县、西乡县、南郑区、城固县、略阳县、洋县、汉台区、佛坪县、留坝县、勉县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、高明区、三水区)

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、沙湾区、峨眉山市、井研县、市中区、夹江县、马边彝族自治县、犍为县)

滨州市(无棣县、滨城区、邹平市、阳信县、博兴县、惠民县、沾化区)

拉萨市(曲水县、林周县、尼木县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、达孜区、墨竹工卡县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

深圳市(龙岗区、龙华区、罗湖区、福田区、宝安区、南山区、光明区、盐田区、坪山区)

晋中市(榆社县、左权县、祁县、榆次区、平遥县、太谷区、寿阳县、灵石县、和顺县、昔阳县、介休市)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、民乐县、山丹县)

南京市(高淳区、鼓楼区、玄武区、秦淮区、六合区、栖霞区、雨花台区、溧水区、建邺区、浦口区、江宁区)

合肥市(巢湖市、包河区、肥西县、蜀山区、肥东县、庐江县、长丰县、瑶海区、庐阳区)

儋州市

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

阜新市(新邱区、海州区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、普安县、安龙县、兴仁市、望谟县、兴义市、册亨县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区、老边区)

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石河子市(白杨市、可克达拉市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、北屯市、五家渠市、昆玉市、新星市、胡杨河市、铁门关市)

聊城市(冠县、东昌府区、临清市、茌平区、高唐县、东阿县、阳谷县、莘县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区)

常德市(临澧县、武陵区、鼎城区、安乡县、津市市、石门县、桃源县、汉寿县、澧县)  达州市(渠县、通川区、大竹县、达川区、开江县、万源市、宣汉县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)保定市(涿州市、安新县、望都县、易县、定州市、清苑区、徐水区、竞秀区、雄县、定兴县、阜平县、满城区、容城县、博野县、安国市、莲池区、唐县、涞水县、涞源县、高阳县、蠡县、曲阳县、顺平县、高碑店市)

朔州市(平鲁区、右玉县、应县、山阴县、朔城区、怀仁市)  贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)

蚌埠市(固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区、淮上区、五河县、龙子湖区)

广元市(昭化区、朝天区、剑阁县、苍溪县、利州区、青川县、旺苍县)

曲靖市(富源县、宣威市、麒麟区、沾益区、会泽县、陆良县、师宗县、马龙区、罗平县)中山市

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

衢州市(柯城区、开化县、龙游县、常山县、衢江区、江山市)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、英德市、清城区、清新区、连南瑶族自治县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、抚松县、江源区、靖宇县)

那曲市(安多县、申扎县、聂荣县、色尼区、尼玛县、索县、双湖县、比如县、嘉黎县、班戈县、巴青县)

驻马店市(上蔡县、确山县、泌阳县、正阳县、遂平县、西平县、驿城区、平舆县、新蔡县、汝南县)

湛江市(廉江市、吴川市、麻章区、遂溪县、徐闻县、赤坎区、雷州市、坡头区、霞山区)

滁州市(天长市、定远县、凤阳县、南谯区、明光市、琅琊区、全椒县、来安县)

苏州市(常熟市、吴中区、昆山市、姑苏区、虎丘区、相城区、太仓市、张家港市、吴江区)

平顶山市(叶县、卫东区、新华区、湛河区、宝丰县、石龙区、鲁山县、舞钢市、郏县、汝州市)

定西市(岷县、通渭县、陇西县、漳县、安定区、渭源县、临洮县)

菏泽市(郓城县、鄄城县、巨野县、曹县、成武县、东明县、牡丹区、定陶区、单县)

铁岭市(西丰县、银州区、调兵山市、开原市、铁岭县、昌图县、清河区)

忻州市(宁武县、原平市、代县、神池县、偏关县、忻府区、五寨县、保德县、繁峙县、岢岚县、河曲县、五台县、静乐县、定襄县)

台州市(天台县、温岭市、仙居县、玉环市、三门县、临海市、椒江区、黄岩区、路桥区)

北京市(石景山区、密云区、朝阳区、昌平区、顺义区、大兴区、门头沟区、海淀区、通州区、房山区、西城区、延庆区、平谷区、怀柔区、丰台区、东城区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。